低估的中药股马应龙

马应龙2022年三季报公司实现营收27.85亿元，同比增长10.07%，实现归母净利润4.16亿元，同比增长13.14%，实现扣非归母净利润4.13亿元，同比增长17.42%。其中2022年第三季度公司实现营收8.57亿元，同比下降0.52%，实现归母净利润1.44亿元，同比增长27.59%，扣非归母净利润1.40亿元，同比增长17.99%;1.18号动态市盈率18.5，每股净资产7.97元。

一、公司大健康产业聚焦眼部护理和肛肠领域，围绕功能性化妆品、功能性护理品及器械等业务展开，近年来保持较快增速，2021年销售额已经超过3亿元。其中马应龙八宝眼霜凭借八宝名方基础及线上营销推广，获得消费者的认可，线上线下同时铺开，增长迅速。

二、盈利能力指标

低估的原因是公司少基金关注，缺少爆发式增长的想象力。公司净资产收益率、营业净利率一直在15%左右，很是稳定。中药板块市盈率大多在50倍左右，随着老龄化趋势发展，马应龙传承八宝名方，马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓在治痔药品领域具有较强的消费者粘性，并通过布局肛肠诊疗服务促进药品的渗透率增加，看好治痔药品的稳健增长。大健康领域，八宝眼霜重塑品牌活力，增加年轻消费者群体，看好大健康业务的增长空间。

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