诺安科技组数字经济再爆发！该如何上车？

在我们的生活和工作，小到日常使用的智能手机和平板，大到医疗保障、天气预报等等，或多或少都有数字化的影子。目前我国已经将数字经济提升到国家的战略高度。《“十四五”数字经济发展规划》明确提出总体目标：到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。

（图片来源于东吴证券）

今天我们就跟大家聊聊数字经济涉及的非常重要的领域——计算机行业~

过去三年，计算机行业由于逆周期扩张，出现供需错配。一方面是，疫情导致下游客户数字化投入建设放缓，需求侧下滑。另一方面是，在数字化前景驱动下，多数计算机公司选择了逆势扩张，供给出现短期过剩。

这也导致财务端的表现：多数计算机公司收入和成本费用的剪刀差越来越大，净利润明显下滑。但是我们相信，随着疫情影响逐渐褪去，迟滞的数字化需求和成本费用的提前投入，将使得计算机公司在明年开始迎来顺周期成长。

整体上看，计算机行业经过前三季度的下跌和震荡调整后，在Q4季度由信创带领下迎来了一波普涨行情，整体以估值修复为主。

（截止2022.11.25，数据来源于wind，诺安基金）

今年以来，多数计算机公司人员低增长甚至减员，可以预期明年成本费用端不会有明显增长。展望后市，我们战略性看多计算机板块，行业基本面有望在明年显著改善。

方向上应布局国家战略下的成长子板块，近期震荡调整将是布局机会。重点关注国产化（含金融IT、能源IT、医疗IT）、智能汽车、央企数字化（数字经济、大数据、数据要素）、数据/密码安全、工业软件（矿山智能化）、军工信息化（软件与应用）。

具体来看，国产化是未来十年计算机自身逻辑演绎的战略方向，未来5年国产化渗透率是从1到10到20的过程，重点关注计算芯片、基础软件、云计算、外设等主要环节，看好未来几年国产化赛道的持续性投资机会。

网络安全板块契合国家大安全战略和发展安全大方向，比如下游客户结构好、产品标准化程度高、行业景气度高的密码安全赛道，我们也看好持续性的投资机会。

金融IT板块，“国产化+金融应用”走在行业前列，有望给板块和相关公司基本面成长带来较高的确定性，数字货币、支付电子化等也有望催化行业进一步发展。

工业软件与智能化板块方面，随着国内产业向高端制造和智能制造升级，所带来的工业软件及智能化需求正在持续提升，同时也伴随国产替代和本土化服务需求。相关公司的基本面成长稳健，估值合理，适合中长期投资。

军工信息化板块方面，军工行业受疫情和经济环境影响小，需求刚性，展望未来军工高端制造、信息化、智能化仍然是重点发展方向，军用软件中长期渗透率提升和数字化需求也将有较大成长空间。

今天就先跟大家聊到这里啦。关于计算机板块的投资大家有什么问题，欢迎在评论区留言，我们会不定期跟大家交流。

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