济人药业推广迷雾重重，每年拜访费过亿元，仨女儿等突击入股

今年67岁的朱月信，出身于中医世家，父亲是一名老药师！

21岁当兵，复员后边做生意边读书

1976年3月，21岁的朱月信成为通辽市89344部队的一名战士。在这里，他度过了激荡的青春岁月。1980年1月复员后，朱月信来到药都亳州，满怀豪情地经营起中药材生意，这一干就是20年。

亳州，位于安徽省西北部，是中华医药文化的发源地之一，1800多年前，神医华佗在亳州开辟第一块药圃，如今已成为蜚声世界的“中华药都”。

来到亳州的第九年，朱月信下定决心系统学习现代医药知识，选择了一边经营生意，一边攻读中药学专业，为其后来创新经营模式奠定了坚实基础。大专毕业后，朱月信的人生也迎来了转折。

起底济人，创立21年

2001 年春，朱月信创办了济人有限。凭着极具感染力的激情和干劲，他创造了公司加农户、龙头带基地的崭新经营模式，重点开发具有地域优势的亳芍、亳菊及桔梗、板蓝根等中药材，实施了中药材加工改造工程。多年的军旅生活，磨砺出朱月信骨子的那股冲劲、狠劲，他以过人的胆略收购了蚌埠第七制药厂，并在亳州进行了易地重建。

2009年研发的独家专利新药疏风解毒胶囊上市，成为各类防控流行性感冒指导方案推荐用药。

而在今年自12月8日国家疫情防控措施优化调整后，疏风解毒胶囊（颗粒）成为国家中医药管理局中医疫病防治专家委员会发布的《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》成人治疗方案的用药之一，市场上供不应求！

仨实控人罕见持股高达99.12%

不久前，安徽济人药业股份有限公司（下称：济人药业）递交招股书，冲刺沪市主板。

济人药业主要从事现代中药研发、生产和销售，建立了中成药、中药饮片及中药配方颗粒三大产品生产线。

据招股书，朱月信直接持股87.06%，为公司控股股东，妻子汪雪文直接持股9.67%；朱月信、汪雪文之子朱强为公司董事、副总经理，通过欣达强间接持有公司80.00 万股股份，并担任欣达强执行事务合伙人，通过欣达强控制公司863.00万股股份，持股比例为2.39%。朱月信、汪雪文、朱强三人直接或间接控制公司99.12%的股份，为共同实际控制人。

值得注意的是，济人药业股权高度集中，本次发行前合计持股高达99.12%，我们都知道家族企业主要通过血缘关系和亲情关系进行管理，而以上市公司为代表的现代企业则通过规范的法人治理结构来进行有效管理。若家族企业要吸纳公众资金成为上市公司，治理结构应向现代企业制度靠拢。

拉着兄弟、仨女儿及妹夫等突击入股

2021年12月22日，济人药业召开2021年第一次临时股东大会，审议通过增资相关议案，由欣达强以2,589.00万元认购济人药业本次新增的863.00万元注册资本，利申鑫以954.00万元认购济人药业本次新增的318.00万元注册资本，欣达强以货币出资2,589.00万元；利申鑫以货币出资954.00万元。欣达强、利申鑫系为员工持股平台。

慧炬财经注意到，欣达强执行事务合伙人朱强系朱月信、汪雪文之子；有限合伙人朱玉、 朱琳琳、朱慧慧系朱月信、汪雪文之女；有限合伙人朱月健系朱月信胞弟；有限合伙人杨圣法系朱月信妹夫。现任董事、监事、高级管理人员许运河、徐文龙、朱强、杨黎、陈萧萧、潘君、张文广、刘海洋在欣达强、利申鑫中持有权益。

大手笔！每年拜访费过亿元

招股书显示，2019-2021年，济人药业每年销售费用分别为2.48亿元、2.27亿元、2.18亿元。而销售费用的组成又以学术推广费用为主要构成，分别为1.87亿元、1.77亿元、1.68亿元。

据介绍，济人药业主要通过委托第三方推广服务商在特定区域开展学术推广活动来提升药品的销售规模，并依据不同服务内容向推广服务商支付费用，主要内容为学术会议费、推广拜访费等。

慧炬财经发现，济人药业学术推广费中主要部分是推广拜访费，2019-2021年分别为1.09亿元、1.13亿元、1.1亿元，拜访费居然要每年过亿元，不禁让人惊叹！招股书中济人药业如此定义推广拜访费：推广商对医疗机构、药店、诊所等客户进行拜访并反馈拜访信息所发生的支出。工作内容包括传递产品定位、特点、药理药效、市场竞争情况、联合用药方案以及相关适应症最新临床用药情况等信息，以实现产品销售的增长和品牌影响力的提升。

我们都知道，2020年-2021年处于疫情期间，如此巨额的推广拜访费去了哪里？具体推广商名单、资质情况，如何审核确定等招股书里并没有做任何解释披露。济人药业淡淡地一句写道：“公司疏风解毒胶囊产品主要采用学术推广模式，该模式下公司需投入较高的业务推广费用，因此产品定价及毛利率较高。”

而据证监会官网显示，12月9日证监会对济人药业出具了反馈意见。

转贷从1.71亿锐降至557.1万

另外，招股书显示，报告期内，济人药业为满足贷款银行受托支付的操作要求，存在通过供应商、 员工、子公司等取得银行贷款的情况（以下简称“转贷”），报告期各期金额分别为 24,445.63 万元、28,615.89 万元和 18,308.40 万元，其中通过供应商、员工等非合并范围内主体的转贷金额分别为 17,105.63 万元、5,960.45 万元和 557.10 万元，通过子公司的转贷金额为 7,340.00 万元、22,655.44 万元和 17,751.30 万元。

值得注意的是，济人药业通过供应商、员工等非合并范围内主体的转贷金额从2019年的1.71亿元锐减至2021年的557.1万元，锐减的原因不得而知，许是基于财务内控考虑，自身也意识到内控薄弱。在IPO问询中，事实上，存在大额转贷行为、财务内控规范是否健全有效也一直是监管部门问询重点所在。

去年滞纳金罚金237.93万

此外，报告期内，济人药业营业外收支净额合计分别为-184.38 万元、-773.44 万元和-724.16 万元。其中，2019-2021年滞纳金罚等分别为1.71 万、11.56 万及237.93万，值得注意的是，2021年滞纳金罚等高达237.93万，对此，济人药业解释为主要系配合税务部门对纳税情况进行清查及补缴而产生的滞纳金。

截至去年年底，中国已经推行六批集中带量采购（药品集中带量采购是指国家对经遴选后的药品进行集中采购，进行价格招标的同时约定数量，以量换价，以达到降低药品价格的目的），每批次平均价格降幅超过 50%。

而随着药品集中带量采购模式将成为常态，一旦济人药业的产品被纳入到国家的集中带量采购目录而未能中标，或中标药品的降价幅度过大，济人药业又该何去何从呢？