宜宾商业银行拟赴港上市：信贷产品偏向白酒行业 累计为大股东融资超80亿元

背靠白酒龙头企业五粮液集团，宜宾商业银行开始筹备赴港上市

《中国科技投资》张婷 龙敏

近日，宜宾市商业银行股份有限公司（以下简称“宜宾商业银行”）针对H股IPO项目公开选聘联席保荐机构、主承销商、营销总体协调人以及IPO会计师事务所。宜宾商业银行曾公开表示，力争2023年、确保2025年上市。然而，近年银行上市节奏出现明显放缓，自2021年9月以后，银行冲刺H股的步伐已处于停滞状态。

股权结构上，四川省宜宾五粮液集团有限公司（以下简称“五粮液集团”）持股19.99%，为宜宾商业银行第一大股东。围绕白酒行业，宜宾商业银行已推出多款信贷产品。2022年前三季度，宜宾商业银行支持酿酒专用粮基地建设、产业园区建设等重点项目新增投放贷款超过30亿元。

然而，从资产质量看，宜宾商业银行2020年、2021年不良贷款率均高于全国商业银行平均水平，同时，总负债亦由2019年的369.60亿元上升至2021年的547.04亿元。

信贷产品倾向白酒行业

招标公告显示，宜宾商业银行招标的项目包括H股IPO会计师事务所选聘、H股IPO联席保荐机构及主承销商及营销总体协调人选聘。其中，选聘H股IPO会计师事务所报价上限为680万元，要求投标人最近五年内作为审计机构完成的中资银行H股IPO项目不少于1个。

同时，联席保荐机构、主承销商及营销总体协调人选聘也有要求，项目现场负责人需要具有丰富的中资金融机构H股上市项目经验，其中2017年至今作为保荐机构完成1个以上中资银行在H股上市，项目资金来源为其他资金保荐费报价最高限价为200万元，承销费率上限为2%。

宜宾商业银行于2006年12月28日正式挂牌营业，是在原宜宾市城市信用社基础上改制设立的股份制地方金融机构。成立16年来，宜宾商业银行先后经历了四轮增资扩股，注册资本由初始的1.07亿元增至39亿元。截至2021年末，宜宾商业银行资产总额为673亿元，但宜宾商业银行2022年10月份发布的资料透露，资产规模已超过700亿元。

目前，宜宾商业银行前五大股东分别为五粮液集团、宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局、宜宾市南溪区财政局、天风证券股份有限公司，持股比例分别为19.99%、19.98%、19.98%、16.94%、5.18%。

作为一家由酒企控股的银行，宜宾商业银行深耕白酒行业，多款信贷产品均与白酒相关。围绕白酒产业，宜宾商业银行早在2015年即推出五粮贷、原酒贷、白酒互助信用贷、酒企高管信用贷等产品。

除此之外，2013年，宜宾商业银行将酒圣路支行定位为白酒产业服务的专营支行；同时与五粮液集团开展合作，于2017年成立了宜宾商业银行五粮液支行，服务于五粮液及其上下游产业链，打造“五粮液产业金融”。

2016-2021年，宜宾商业银行向白酒、煤炭、化工、装备制造四大重点行业投放贷款85亿元。从贷款结构看，2020年、2021年，宜宾商业银行公司贷款占比均超80%。其中，宜宾商业银行官网显示，2021年为五粮液集团经销商开展供应链金融支持，累计融资规模达70亿元，授信规模位于五粮液集团合作金融机构前列。

2022年一季度，宜宾商业银行向白酒、煤炭、化工、装备制造四大行业投放贷款余额24亿元。值得注意的是，围绕五粮液集团经销商开展供应链金融支持，一季度新增授信27亿元，融资规模达到83亿元。

此外，据现有数据，2022年前三季度，宜宾商业银行支持酿酒专用粮基地建设、产业园区建设等重点项目新增投放贷款超过30亿元。截至2022年8月末，宜宾商业银行各项贷款余额363.73亿元，较年初增长58.46亿元，环比增长19.15%；同比增加81.27亿元，同比增速28.77%。

然而，从资产质量看，宜宾商业银行2020年不良贷款率为1.9%，高出同期全国商业银行1.84%的平均水平；2021年不良贷款率为1.74%，较2020年有所下降，但仍高于全国商业银行1.73%的平均水平。此外，宜宾商业银行总负债逐年升高，由2019年的369.60亿元上升至2021年的547.04亿元。

财经评论员张雪峰向《中国科技投资》记者表示，“白酒龙头企业往往资金实力雄厚，同时也有自身拓展行业边界的需求，白酒业对于银行业的加持会给银行带来资金力量，同时，白酒行业和银行业亦可以实现优势互补，实现双赢。但凡事过犹不及，如果银行业务过于依赖白酒企业，有可能会影响银行业务正常独立开展。”

银行上市节奏放缓

早在2021年，宜宾商业银行即提出加快建设成千亿上市银行的目标，并将2022年资产规模目标设定为700亿元以上，力争2023年、确保2025年实现上市，2025年总资产1000亿元以上。而本次招标项目是提出“千亿上市银行”目标后的最新IPO动向。

目前，在四川省内，已有多家酒企投资入股商业银行。其中，泸州老窖集团有限责任公司（以下简称“泸州老窖集团”）是泸州银行（1983.HK）第一大股东，合计持股比例为15.97%，而泸州银行已于2018年底登陆H股；同时，泸州老窖集团还是泸州农村商业银行股份有限公司第一大股东，持股比例6.60%。

酒企四川沱牌舍得集团有限公司亦投资了四川另一家银行——遂宁银行股份有限公司，持股比例为12.39%，位列第二大股东，而后者同样在实施H股上市计划。此外，除宜宾商业银行，五粮液集团还位列四川银行股份有限公司第四大股东，持股比例5.5%。

不少银行将上市作为补充资本的重要途径之一，但近年来，银行上市节奏出现明显放缓。自2021年9月份，东莞农商银行（9889.HK）登陆H股后，银行冲刺H股的步伐就停滞了。截至目前，H股市场尚没有一家内地银行上市。

而从A股市场看，2019-2021年，新增A股上市银行数量分别为8家、1家、4家。2022年，截至目前仅有兰州银行（001227.SZ）1家成功登陆A股。同时，今年还有厦门农村商业银行股份有限公司主动撤回IPO申请、江苏大丰农村商业银行股份有限公司上会被否的情况出现。

根据证监会11月披露的名单，目前A股排队银行数量升至11家，除湖北银行股份有限公司外，其余10家银行审核状态均为“预先披露更新”状态，而排队时间最久的银行距今已有4年半左右。

在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，影响银行上市进程因素不少，包括宏观经济、市场环境、监管政策因素、银行内部治理等，比如：宏观经济、市场环境波动导致银行盈利出现恶化；少数银行可能内部治理不够完善，股权质押、股东变更，或者监管罚单偏多等。结合以往一些案例看，最大因素还是宏观经济与市场波动因素。

周茂华还表示，“根本上看，银行还需提升服务实体经济能力，新形势下，银行需要提升经济转型、高质量发展适配性。同时，中小银行需要完善内部治理，优化资产负债结构，创新金融服务方式，提升对中小企业等实体经济薄弱环节，绿色发展，制造业，科技创新等重点新兴领域支持能力。”

记者就酒企入股、上市进程等问题致函宜宾商业银行，截至目前，尚未收到回复。