有记录来首次！新西兰刚刚宣布这件重磅大事

就在刚刚！

新西兰央行宣布再次升息！

提高官方现金率（OCR）75个基点，

达到4.25%！

这是2008年以来的最高水平，

是自1999年有OCR以来的最大单次涨幅，

也是连续第9次上涨！

央行现在预计OCR将在2023年升至5.5%的峰值，2023年中期将开始回调。

这大大高于市场预期，与新西兰央行8月份预测的4.1%的峰值相比有了很大的飞跃。

央行最新的预测描绘出一幅暗淡的画面：

2023年的二至四季度，

以及2024年的一季度

新西兰经济将连续4个季度负增长！

而新西兰上一次经济陷入衰退还是在2009年全球金融危机期间，之后在2020年短暂的封城期间也经历了一次负增长。

央行货币政策委员会（Monetary Policy Committee）表示，“由于新西兰经济是从高通胀和严重劳动力短缺的情况开始的，随着经济活动从高水平下降，可能会出现一段经济收缩期。”

“就业可能会在一段时间内低于其最高可持续水平。”

央行持续加息

真能遏制通胀吗？

货币政策委员会表示，加息旨在加速货币政策收紧，以控制通货膨胀，维持物价稳定，确保就业市场可持续发展。

考虑到新西兰强劲的通胀率和极低失业率，央行连续大幅加息，同时加快收紧货币政策。这与许多国家的举措截然相反——在全球经济衰退的大背景下，全球许多国家对加息更加谨慎。

那么问题来了：

随着越来越多的人面临还贷的痛苦，

加息是解决通胀的最佳方式，

还是榨取新西兰人油水的另一个借口？

央行这样做背后的逻辑是什么？

要回答这个问题，

就要了解几个关键问题。

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01

为什么通胀率会这么高？

首先要了解什么导致了通胀。虽然很难确定到底是什么原因，但新西兰在过去一年中面临着导致通胀的“完美风暴”，包括后疫情时代的消费释放、劳动力短缺、制造成本增加、疫情大流行带来的供应链问题以及政府财政支持的涌入。

这些因素叠加在一起，最终合成驱动通胀的主要力量——需求超过供给。

最新的CPI数据显示，住房和家庭消费是通胀的主要贡献者——自2021年9月以来增长了8.7%。

这主要是受房价上涨（3.3%）以及地税和相关服务价格上涨（7.1%）的影响。

交通运输是第二大因素，比如油价增长19%，导致该行业通胀率达到12%。

食品成本上涨亦有贡献，食品价格保持着8%的年增幅，最大的贡献者是杂货食品（增长8%）和水果蔬菜（增长14%）。

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02

为什么OCR是管理通胀的首选工具？

虽然政府无法直接控制汽油等许多商品的价格，但Infometrics首席经济学家Brad Olsen表示，实际上我们可用的工具超乎想象，但都不会轻易使用。

例如，提高OCR会降低房屋建造成本，因为新西兰所用的大部分建材都在本土生产。我们目前每年可建造大约3.5万到4万套房屋，但低利率导致建筑行业过热，目前在建的房屋超过5万套。

“因此，低利率产生了大量额外需求，这就是低利率的目的。”Olsen说，“加息就是为了解决这个问题。”

不过他也承认，央行加息是一种简单粗暴的工具，能被如此频繁地使用恰恰是因为有效——只是需要时间。不过，加息不会降低某种商品的价格，因为通胀有一个复杂的传导过程。

“新西兰统计局在计算CPI跟踪的所有产品中，有66%的价格在三季度上涨，意味着可以通过OCR产生实际影响。”他说。

03

除了OCR，还有哪些替代方案？

Olsen说，尽管调整OCR有不利之处，但其他替代方案也存在同样的问题。

最具争议的是政府干预。例如，政府可以考虑为新西兰低收入群体提供燃油补贴，这可比减免燃油税更直接有效，但这样做具有极大的政治性，并伴随政府管理成本增加，所以一般政府不会这样做。

Olsen表示，削减燃油税等政策的问题在于，这是“撒盐”的方法，对富裕人群帮助更大，意味着他们会继续消费，使通胀变得更糟。

道理很简单，加油本就占他们收入的很小一部分，政府削减燃油税，他们会更可能选择开车出行。

另一个选项是调整税收，减轻低收入者的税负，同时针对较富裕人群征收资本利得税和财富税。

但这也存在较大挑战，首先它具有巨大的政治性，其次定期改变税收规则是一项艰巨的工作。所以也不是一个理想的工具。

第三个选项不具有强制性，就是政府简单地要求人们减少开支，有用的可能性微乎其微。

实际情况远比预想得复杂，其中之一是明年全球经济衰退可能真的要来，这会使新西兰央行陷入“困境”。

智库组织New Zealand Initiative首席经济学家Eric Crampton称，如果一家央行预计全球经济将出现衰退，那么通常不会收紧货币政策。但通胀把这一切打乱了。

04

上调OCR真的会降通胀吗？

上调OCR可能是一种不受欢迎的控制通胀的方法，主要是因为会给家庭带来财务压力。

Olsen承认加息会给还贷族带来压力，但保证它会起作用，只是需要时间。

“新西兰是1990年代（世界大通胀中）第一个让通胀回归目标区间的国家。它做到了，结果在过去的30到32年中保持了价格稳定。”

他说，必须给这项政策足够多的时间，才能发挥作用，“过程会很难受，需要一点时间（但它有效）。”

“如果我们去年为低息感到高兴，那么现在就应该承受高息带来的痛苦。这是从广泛的经济层面上去谈论这件事。”

他说，痛苦的是那些在低息时入市买房的年轻人，现在不得不承受高息环境，所以这引出了另一个话题：改善分配环境。

“肯定存在分配问题，我们并没有对此视而不见。但人们对通胀的担忧更广泛。”

对于我们普通人来说，对于加息，最关心的一个问题是：

央行加息对有贷房主和

首次购房者意味着什么？

最直接的就是会造成利率上涨，这对有贷款的人来说无疑是一个重大打击。

2020年，OCR处于0.25%的历史低点，意味着银行可以向借款人提供历史最低利率。

统计数据显示，那些想买房的人“利用”了这些低利率，2021年首次购房者借贷了178.8亿纽币，远高于四年前的100亿。

所以当时房价在飞涨，但借贷的成本却很低。

然而，OCR如今已升至4.25%，对于那些在疫情期间申请抵押贷款的人来说，这可能会给他们带来财务痛苦。

新西兰正努力让通胀回归到1%至3%目标区间，这不是短时间内能做到的，央行预期OCR将继续上升到明年，也就意味着房贷一族在未来一段时间压力会更大。

数据显示，2021年初时，新西兰各大银行的平均房贷利率仅为大约2%至2.5%，而截至目前，该数字已经上涨到6%至7%。

举例来说，如果按照一个新西兰家庭贷款80万纽币买房来计算，相比两年前每年需要多还约2.8万纽币房贷。换算到每周，就是538纽币，相当于25小时的最低时薪。

虽然那些在OCR为0.25%时使用了5年固定利率的人现在会“节省很多钱”，但那些使用浮动利率或短期固定利率的人将会受到影响，因为这些利率已经随OCR飙升。

而与其他一些国家不同，新西兰人往往不会长期固定抵押贷款以给自己额外的安全感，因此许多家庭将在未来几个月内将不得不面对处于历史低位利率的结束。

CoreLogic在6月份表示，抵押贷款利息成本的上升预计将打击许多房主，在截至2023年3月的一年中，48%的抵押贷款需要再融资。

此外，最近的房价下跌给房主带来了潜在的痛苦。多个机构报告显示，贷款利率不断上升已经导致房价和房产销售量不断下跌。

上个月的QV房价指数数据显示，全国平均房价出现了十年来的首次年度下跌。

REINZ最新发布的房市数据显示，截至10月份， 新西兰的房产销售额下跌了13.8%，而房价的年度跌幅已经达到了“创纪录”的10.9%。

报告还显示，相比2021年11月，目前奥克兰的房价已经下跌了16.9%，惠灵顿已经下跌了约20%。

Kiwibank也预测，新西兰房价将会继续下跌13%至15%。

总而言之，

今天之后，

那些有抵押贷款的人

将会经历更艰难的岁月。

记得安慰下他们吧……

凛冬将至，你准备好了吗？

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