百融云创高成长性背后，有何不凡的魅力？

11月14日，港股SaaS云服务龙头百融云创（06608.HK）发布了第三季度业绩报告。数据显示，今年1-9月，百融云创保持高速增长态势，总收入14.87亿元，同比增长25%。

引人关注的是，经过在金融SaaS（SaaS是Software-as-a-Service的缩写，意思是“软件即服务”，即通过网络提供软件服务。

）领域的多年深耕，百融云创积累了基础庞大的客群，报告期内市场份额进一步扩大，业务客单价值持续攀升，核心客户数、核心客户平均收入、核心客户留存率等关键指标均有提升。

吸睛的业绩背后，既有核心技术自主可控政策导向、金融机构数字化转型等利好推动，同时也离不开百融云创自身过硬的竞争优势。

“三驾马车”全线提速

成立于2014年的百融云创是中国金融行业数智化服务的赋能者，于2021年3月在香港主板上市。公司现拥有三大业务板块：智能分析与运营服务、精准营销服务及保险营销服务。财报显示，三大主业前三季度整体运营稳健，收入全线增长。

其中，第一大主业智能分析与运营板块持续保持高速增长，可谓百融云创“三驾马车”中的主力军。今年前三季度智能分析与运营板块实现收入7.29亿元，同比增长46%。据悉，百融云创智能分析与运营板块收入增长主要受核心客户数增加及核心客户平均收入增加驱动。数据显示，2021年全年，智能分析与运营板块业务收入的同比增长率是38%，创下近四年来最高成绩。

同时，百融云创的其他两大主业也录得上佳表现，其中，精准营销业务逐步回暖，今年前三个季度收入达3.40亿元，其中第三季度收入同比转涨，达到1.20亿元；保险营销板块明显复苏，业务增长迅速，前三季度实现收入4.18亿元，同比增长22%。

放在更长的时间维度来看，自2017年开始，百融云创营收持续攀升，近五年营收复合增长率高达46%，这一高成长性在港股SaaS板块中处于领先地位。

与收入高增长相伴的是，公司的盈利能力也处于快速上升的通道，近三年经调整后的净利润年均复合增速达229%，其中，在2019年和2020年，百融云创经调整后净利润同比增幅均超500%。另据2022年中报显示，上半年百融云创净利润达到1.26亿元，同比增长28%。

在业内看来，百融云创的竞争力体现在，根植SaaS赛道，依托AI（人工智能）、云计算等技术，持续推进SaaS云服务，不断丰富其价值链，对外赋能金融行业数字化转型，帮助金融机构进行策略调整、构建多样生态场景。

在普惠金融、小微企业、财富管理等方方面面，百融云创都留下了“云服务”的身影。以某城商行为例，通过百融云创为其搭建的决策引擎，该行不仅大幅减少了重复开发，更大幅推动了银行内部信息资源的沉淀、整合和共享，大大提高了工作效率。目前，该决策引擎仍在快速发展中，向着功能更加丰富、性能更加强大的实时决策平台演进。

另以百融云创与某国有大行在财富管理领域的合作来看，百融云创将财富管理“4+1”体系与该行客户AUM分层经营的模式有机结合，通过搭建本地化营销策略库、优化营销模型底层逻辑等策略调整，帮助该行实现财富管理数智化。在试点工作过程中，该行已经匹配有50万客户群体，有效增加了获客资源，转化环节中的效果提升度可达70%。

“作为金融机构数智化转型的受益标的，百融云创当前仍处于高速成长期，后续SaaS等技术服务需求料将加速释放。”机构如此评价道。

核心客户粘性进一步释放

衡量一家SaaS企业的竞争优势，除了领先行业的营收、净利水平之外，客户留存率也是一大关键性研判指标。数据显示，自2017年以来，百融云创的核心客户持续高速增长。在2017年-2021年间，百融云创付费订阅客户数以年均60%的复合增速扩张，至2021年末共有3318名付费客户，核心客户留存率达92%。

并且，这一高留存趋势仍在继续。根据今年三季报，截至2022年9月30日，百融云创累计为中国超过6000家金融机构提供服务，客户群已涵盖绝大部分国有银行、消费金融公司，以及区域银行与主要保险公司。

其中，高贡献核心客户数量与ARPU（单客平均收入）均稳步增长，前三季度公司核心客户数达180家，同比增长13%；核心客户平均收入达325万元，同比增长26%。核心客户留存率进一步提升至95%，比肩国际SaaS巨头。

对于金融机构来说，与百融云创的紧密绑定不仅因为“尝新”需要试错成本，更为关键的是，作为头部SaaS云服务商，百融云创具备更强的与金融机构共建生态场景的“陪伴式成长”基因，以及更为过硬的应对复杂问题及风险事件的技术实力。

机构判断，百融云创具备良好的客群覆盖率，先发优势明显，一旦关系建立，客户粘性相对较高，并能第一时间发现新的市场需求，进而帮助实现稳定收入。

敏锐的前瞻性布局

如果说用户粘性、产品研发塑造了百融云创的第一道竞争壁垒，那么敏锐的前瞻性布局便是其第二道“防火墙”。

为了更高质量赋能金融机构数智化转型，百融云创在隐私计算、计算语音、自然语言处理、知识图谱等技术领域持续突破，为金融行业提供高适配性的产品及解决方案。

三季报显示，百融云创累计研发投入已超过12亿元；累计专利及软件著作权数超过180项。新增智能语音、联邦学习建模、机器学习模型及智能营销策略等专利；新增智能营销中台、营销策略引擎系统、模型开发平台软件、反欺诈关系图谱-SmartGraph、智能决策系统软件、智选花软件、DTS数据测试系统软件、模型管理平台及模型风险监控平台等软件著作权。

据悉，公司创新性的研发全自研机器学习框架ORCA可覆盖模型开发、训练、部署、分析的全周期端到端技术服务，将机器学习推理性能平均提升300%以上，模型测试与部署时间缩短50%以上，该产品现已服务于百融云创模型评分业务产品线，日均调用量可超过亿级。

模型管理平台是百融云创的另一项创新性产品，这一全新的数字化平台，可实现对潜在模型风险的控制和缓释。其中模型管理、模型监控和模型训练三大功能模块是该平台的核心。在三大功能的作用下，百融云创能实现单一模型的全生命周期管理以及全行级的模型规模化管理协同，构建一站式解决方案，开启全局统一的全新资产管理模型。

依托SaaS云平台强大的部署能力，结合ORCA机器学习框架、Indra隐私计算平台等多个产品，以及数字化运营、财富管理、普惠金融等解决方案，百融云创于今年9月正式开启“天幕计划”，携手机构在数智化创新领域持续探索，打造行业级产品、解决方案及技术标杆，实现对金融机构的全面、深度赋能。

“天幕”已开启，百融云创正向SaaS云服务新的制高点纵深挺进。

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