政策不变 不改药物行情继续强势

今晚，接连发生重大消息，会议重申政策不变。这个宣告与上周末卫健委的论调一致。只是，当时大家始终不愿意相信，今晚算是补一刀，好让大家都不怀疑了。此外，金融信贷数据不及预期。

很明显，近期的行情，包括医药行情都与kf有关。这等于把这个预期打掉了。但是，个人认为，主要影响了大盘和经济，复苏预期要延后。但是，不会影响到药物的行情。甚至，由于大盘受到影响，反而更加有利于医药行情。

回顾过去三年的医药行情，从第一颗毒株出现，相关行情已经断续地炒作了三年。但是，至始至终，我们的政策从没变化，因此，不会根本地影响药物的行情。本次重申预计也无意外。

回顾可知，行情主要由数据和具体的产品展开。总体行情基本与数据高相关，随数据起落。最近一波大行情是从去年四季度开始到上海战役结束。而具体的炒作分支基本与产品有关。

国内数据（按日数据）

2020年上半年，口罩紧缺，市场炒作口罩产业链；随后，医疗器械；接着疫苗立项后炒作疫苗。至此，随着数据可控后，第一波结束，仅有部分业绩超预期的口罩股零星炒作。2020年底到2021年中，第二波炒作围绕疫苗展开，那时疫苗获得紧急使用授权，开始大规模接种，也是业绩兑现期。第三波由2021年底到22年中，围绕辉瑞的帕洛维德和真实的阿兹夫定展开。

可见，虽然整体行情由数据主导，但炒作分支完全基于产品展开。很显然，而今又进入冬季，与去年类似，而且压力更大了。预计数据短期内很难彻底压下来，不排除与去年类似。zzj会议表达的是意愿，但实际操作难度不可忽视。尤其是海外目前仍在低位，还未进入流行期，潜在数据上行压力很大。

国外数据（按月）还在低位 尚未反应冬季的压力

那么，现在而言，产品层面有哪些重大的突破呢？毫无疑问，众生药业的所谓二代帕洛维德是最重磅的产品。这也是它为何成为龙一的原因。众生后，其他进入三期的产品都有望成为重磅消息。

此外，预计用药量要增加，考虑到已经当成自愈性疾病了，这是官方重大的变化。那么，症状缓解性药物使用可能超预期，包括退烧、止咳等药物。

综上，我认为，今晚的消息对大盘不友好，但可能利好药物行情。