11月黄金迎来加息考验，美元战略博弈加大

黄金全年下跌10%左右，相当于仓位高于10%的情况下都会爆仓，2020年由于全球放水大涨了25%，2021年放水停止之后，市场对于进一步经济宽松和全球疫情放开，导致小幅度下跌。今年是经济衰退预期加强，美联储加息，美元走强，通货膨胀处于历史高位，黄金再一次下跌。目前来看整个黄金的支撑力度还不是很明显，虽然从中长期来看继续向上，但是幅度很难把握。

当前全球通胀率，从欧洲数据来看有所回落，美国的数据有待观察。天然气价格已经回到了战争前的水平，石油价格也从高位跌到了85附近。两大影响通胀数据都有所调整。预计10月份的CPI和核心CPI将有一个回落，这对于美联储进一步加息的深度和幅度将会有所影响。特别是11月份加息75个基点概率较高的情况下，12月份的加息是75个基点，还是50个基点，市场存在分歧，所以近期黄金价格在跌到1614之后出现了一波反弹。

上周黄金价格涨到1670附近之后再次下跌，连续1630~1660之间波动，基本符合预期。我们整体一个大的框架思路和策略都是在这个范围内进行操作。黄金11月份面临的压力要大于上涨的压力。早期的1900美元以上的跳水，到后期1800美元跳水，到近期的1700美元以上的跳水，近期我们可能要等1600美元以上的跳水。而这次跳水时间和周期预计会小一些。

从全年角度上来看，包括接下来的2023年的市场走势来看，整个支撑力度不会很大。下方仍然有空间，目前能够看到的空间是在1400美元附近，大家肯定感觉是有点低。1400美元，如果要发生的话，可能性只有一个，通胀处于高位，经济出现全线衰退，面临新的一轮金融危机。

四季度仍然是冲高回落继续看跌。跌破1600美元关口，概率仍然存在，跌破之后才是我们关注的重点。这一轮的回调周期和2011年的周期是不可同日而语的。上一轮周期上涨的时间，要远远超过这一轮上涨时间，上一轮的空间也比这一轮的。我们按照时间推移，会发现它的价格梯度是在逐步上行，并且慢慢走向了1500美元以上。随着时间推移一季度探底回升反弹，但是整体还是一个下跌格局。二季度慢慢就可以缓和了，将陷入一个大幅度震荡，等待美联储新政策发生。

黄金跟美元之间的关系，美元从高位已经出现了一些回落，目前为止在110附近，我们之前分析过美元大周期是不太可能会跌破100的。美国可能会利用美元的强势来拉开和发展中国家的竞争力，提高他自己的整个全球的经济分量，这是它的一个政治策略。

美元现在虽然已经陷入到了一定的空头压制。从高位回落的时间和周期来看。接下来美元将会展开反弹，重新回到113~115的概率较大，并且突破115概率是非常大的。如果是这样的话，大家应该知道黄金和白银接下来的走势。而美元再次向上拉升的时候，应该是一个最后的顶部。最后的顶部，也就是说再次突破114，它就是一个顶，而且是一个大顶。即使这样长期也不太可能跌破100关口。