券商发力个人养老金市场 业内呼吁代销品类放开

中国基金报记者 闫晶滢

今年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，在顶层设计靴子落地后，头部券商也在摩拳擦掌全力备战。

与银行、公募、保险等其他金融机构相比，券商在投研能力和投顾服务方面具有综合优势，但囿于目前可代销的个人养老金产品类别有限，期待后续政策能有所放开，真正实现在券商端的“一站式选品”。

依托专业投顾能力

满足综合养老个性化需求

参与个人养老金业务不仅有助于证券公司抢先布局个人客户资源，更为财富管理服务提供了广阔的市场空间，因而引得各家券商“竞折腰”。

广发证券相关负责人介绍，个人养老金代销业务是公司践行普惠金融理念的一次重要实践，能为客户提供更加全面、便民的金融服务,符合公司财富管理转型的战略方向，与多项业务形成互补。同时，个人养老金业务是发挥专业投顾优势的一个重要机会。

“对于券商而言，开展个人养老金代销业务有助于做实做深财富管理转型，改变客户对证券公司‘炒股暴富’的刻板印象，深化客户对证券公司专业金融服务的认知，进而提升客户对证券公司服务的粘性和依赖性。”某大型券商财富管理负责人表示。

国泰君安介绍，与其他金融机构相比，券商具备三大业务优势：

首先是客群转化优势，券商积累了长期参与股票基金市场投资的高净值与高风险偏好客户。

二是专业选品优势，券商具有完善的投研体系和专业财富管理服务，可在养老产品评价分析、选择推荐，以及按需定制产品方案设计等方面服务客户。

三是买方投顾优势，证券公司正从“卖方销售”向“买方投顾”模式转变，在养老金投资公募基金方面，能很好发挥高素质投顾团队优势。

招商证券相关业务部门负责人介绍称，在财富管理转型背景下，券商作为金融产品销售机构参与个人养老金业务，丰富和完善了产品种类，满足了不同风险偏好的客户配置需求，扩大财富管理规模。另一方面，基于多年的投研优势以及经验丰富的投顾团队，券商可以充分发挥管理型投顾经验，为客户提供一站式个人养老金配置建议。

平安证券相关负责人表示，证券公司在资本市场领域具备先天优势，也是践行财富管理转型较早的机构之一，因此在个人养老金业务上能够在资产配置视角，发挥投资顾问专业能力，为客户提供涵盖养老规划在内的综合解决方案。

初期代销品类有限

业内呼吁政策突破

按照相关政策，银行、保险、公募基金均可发行相关个人养老金产品，券商的主要参与方式仅是代销商。

从代销角度看，目前相对确定的是符合监管要求的券商可代销养老基金类产品，养老保险需具备保险兼业代理牌照才能进行销售，养老理财的代销资质问题尚未解决。后续客户想要实现全市场“选品”，在券商渠道实现“一站式”配齐，还需政策上有所突破。

中国银河证券表示，符合养老属性的配置方案和产品特质必须满足长期养老需求和生命周期特点。从客户需求和资产配置的内生逻辑考虑，应当允许证券公司为客户“一站式”配置包括公募基金、养老保险、养老理财等在内的多种养老产品，提供更加丰富多元的养老产品池，做实做细做深客户全生命周期金融服务。

“个人养老金划款账户开在银行端，而银行本身又能销售各类个人养老金产品，客户群体也更为广泛，占据地利和人和。”上述大型券商财富管理业务负责人指出，除了来自银行的竞争，券商在代销层面还要面对互联网代销机构的强大挑战。

除了希望代销产品更加多元，业内对自主发行个人养老金类资管产品同样期待。平安证券相关负责人指出，随着个人养老金业务的不断推广和成熟，个人养老金产品势必需要逐步扩大发行主体范围，券商作为资产管理机构，本身具备投研优势，也有动力持续打造个人养老产品的发行和管理能力。

广发证券相关负责人亦表示，虽券商资管在公募化进程中尚属新兵，但券商可以充分利用其长期服务于高净值客户积累的投顾能力和产品定制的能力，基于自身财富管理转型实现用户个性化养老服务，着眼于养老产品全体系构建、定制型产品开发设计方向进行布局。