美大使呼吁中美对话：美国持有1.2万亿中国债券，不能跟中方脱钩

自美国开始对华发起贸易战后，西方国家就不断鼓吹与中国脱钩，试图在供应链和经济上切断与中国的联系，避免因为深度利益捆绑而在与中国的博弈中束手束脚。只是在过去的数十年中，西方国家在中国进行了大量的投资，大部分国家在产业空心化的过程中将大量的产业转移到了中国，因此至少在当下想要实现与中国的脱钩是不现实的。

正是因为中美两国在利益上的高度捆绑，美国驻华大使伯恩斯9月29日出席新加坡第九届米尔肯研究所亚洲峰会时呼吁中美对话。他在发言时称，美国并不想与中国脱钩，因为美国投资者就持有价值1.2万亿美元的中国股票和债券，而且美方在不危及国家安全的情况下是鼓励美国人在中国进行投资的。

伯恩斯作出这番发言本来是希望借此打开与中方进一步对话的渠道，但是他说出来的情况也确实是实情。

只是从拜登上台后的一系列举措来看，他确实是在为中美脱钩，至少是部分脱钩作准备。

从之前的供应链审查，到近期通过的芯片法案，再到芯片四方联盟和印太经济框架，美国正在逐步实现半导体产业与中国的脱钩，并且也在策划利用其他的东南亚国家完成产业转移，借此彻底与中国脱钩。

只是拜登的这一系列谋划取得的效果有限，因为中国半导体领域的市场也非常广阔，而且也是部分重要生产设备的供应方，更是世界产业链不可缺失的一环。

至于美国牵头的印太经济框架，它所覆盖的范畴过于广泛，而且缺乏实质上的利益，因此各成员国只会各取所需参与自身需要的合作框架，不会为了美国专门构成新的供应链，帮助美国实现脱钩。

因此，目前来看拜登的脱钩举动基本上泡汤了，而且脱钩也意味着严重的经济损失，拜登再怎么样也斗不过美国政府背后的资本。

作为全球最主要的两大经济体，中美在多方面的利益深度捆绑。如果仅从对华直接投资来看，截止到2021年，美国在中国的直接投资存量为1180亿美元，其中仅在当年就对中国新增了380亿美元的投资。预计到今年年末，美国对华直接投资总额将迎来极高的增长，因为仅在今年的前5个月，美国对华投资额就增加了27.1%，增长率相当可观。

如果美国想要对中国脱钩，那么华尔街的商人财阀不仅需要售出持有的1.2万亿美元的股票与债券，美国更需要将1180亿美元的直接投资撤回。这些股票与债券能够产生多少收益不好说，但是美国在华直接投资11.2%的收益率是实实在在的，这一数据比美国对外投资平均收益率高出2.3%，已经算是非常优秀的数据了。

更重要的是，根据美中贸易全国委员会在8月底发布的调查结果，今年89%的在华美国企业已经实现了2022年业务盈利，这足以证明对华投资有着可观的收益率和非常良好的前景。

即便是强如美国，也无法违背资本逐利的天性，因此美国若是想撤回在华投资，首先需要做的就是找到安置这些资本的地方。只是无论从对外资的容纳能力看，还是从回报率看，想要找到不亚于中国的投资目标都是非常困难的事情。

事实上，中国在市场和供应链上有着无可比拟的优势。

首先，中国拥有庞大的产业工人群体，也有着十分完备的工业体系，几乎任何企业都能直接在中国组建本地化供应链，大幅减少这方面的成本。

其次，中国市场的规模非常庞大，因为即便只从2021年中美外贸的数据看，美国的对华出口贸易额创纪录达到了1500亿美元，这一数字还是非常可观的。虽然近年来一直有企业试图将部分供应链环节转移至人力成本更低的东南亚国家，但是这些国家工业化程度有限，产业工人素质也有所欠缺，因此中国仍是相对更好的选择。

其实对于中美脱钩会为美国带来多大的损失，美国商会已经对此作出了计算。仅从半导体产业看，中美脱钩意味着最少540亿，最多1240亿美元和上十万个就业岗位的损失，不过这还不是最严重的，因为美国民航业预期损失更加严重。

一旦中美完成了脱钩，那么美国民航业将每年损失380亿到500亿美元，而且会有22.5万个岗位受到波及。

另外，美国化工业将因为脱钩减少10万个岗位，损失380亿美元，而美国医疗器械行业更是会在脱钩后的10年内损失4800亿美元。

此外，还有一份报告指出，中美脱钩将使美国损失5000亿美元的GDP，这一损失虽说还不至于令美国无法接受，但是它仍然可能会为美国的竞争对手提供可乘之机。

事实上，如果是在经济基本面较好的时候，如此的损失也顶多是拖累一下美国的经济增长，或许只需要几年的时间就能将脱钩带来的损失弥补起来。然而，当前美国的经济状况并不算多好，因为新冠疫情不仅继续对美国经济施加负面影响，通胀压力也一直在积蓄，新的经济危机就在眼前。

美联储已经进行过多轮加息，但是美元的通胀率仍未得到有效的降低，这说明美国通胀压力仍然庞大。在这样的情况下，美国经济随时可能陷入衰退，而脱钩可能就是压倒骆驼的最后一根稻草。

美国正在经历的这轮通胀来历非常简单，就是因为货币被大量超发，而市场上商品供应又没跟上，这也就是为什么拜登希望借助减免部分对华关税来缓解通胀压力，因为这可以直接打通中国商品的对美出口，改善美国的市场供应，通过平衡供需缓解通胀压力。

无论是为了避免巨额损失对经济造成冲击，还是为了避免引爆新的经济危机，现在的美国都是不能够与中国脱钩的。即便美国政府有这方面的想法，在做好万全准备之前脱钩都是不可行的，而且想要做好相应的准备也并非易事，毕竟这涉及到资本与供应链的转移和新市场的开拓，这些都不是一年两年就能完成的事情。

因此，在中美利益深度捆绑的情况下，对于美国来说最有利的选择还是不脱钩，继续与中国进行正常的经贸往来。