4天暴跌150点，历史总是惊人相似，4季度A股将迎来大反弹

最近4天，A股连续重挫，四天跌幅达到了150点，市场已经陷入极度的恐惧情绪中。

那么，现在处于什么状态呢。我们先看看招行给出的分析，认为现在和2012年的行情极为相似。

按照这个趋势，似乎还有个低点，在10月以后才会开始一波大幅的上涨行情。

不过，历史虽然惊人相似，并不会简单重复，这个大家参考一下就可以了，毕竟这样的图，其实我们经常可以看到，以前最出名的就是中日房地产泡沫对比图，前边90%的情况几乎一模一样，但是日本泡沫最终破了，而我们在2015年之后又翻了一倍，现在总体是一个高位缩量横盘的状态。

目前我们和2012年有相似的地方，也有不同的地方。相似的地方，在于都是一轮大幅刺激过后，政策的中空地带，没有进一步刺激出台，现在这个时间点，也处于开大会之前。而不同的地方在于，2012年我们开启了加息，利率更高，那是我们最后一轮加息周期，持续一年，到现在一直都没有加息过。而现在，我们加息的可能性几乎为零，利率也处于历史低位。

最近市场的大跌，最近两天也分析过了。外围的大跌，影响其实很小，主要是新能源泡沫破灭和券商重挫导致的，整个市场情绪，都被带崩了。

而这段时间，市场的主题，依然是“风格转换”，市场的回撤，也依然是转换过程中的阵痛。我们看到，传统蓝筹中的地产、消费，其实还是比大盘要坚挺多了，昨天二者都依然是红的。

好消息是，新能源这波下跌，主跌浪应该快要结束了。根据历史经验，第一波最剧烈的下跌，幅度从高点算起应该在40%左右，而新能源的几个龙头的跌幅已经相当接近了，我之前判断龙头比亚迪7000亿的合理估值，已经达到。一旦新能源汽车止跌，市场的恐慌情绪也会缓解不少。

至于券商，消息面虽然是主因，也就是鼓励金融机构降低制度性交易成本。另外，则是东方财富本身的特点造成的。东方财富其实一直都独立于整个券商板块，看走势，反而和新能源这类抱团股十分相似。

至于外围的消息面上，美联储将在本周加息，之前在公布CPI之后，市场一度预期加息100个基点，我认为这样的预期过分激进了。而且加息的预期，也基本上反映在了市场的价格之中，加息之后，很可能理解为消息落地。不过，中长期看，加息还是会提高市场利率，让国债收益走高，这对欧美股市，以及贵金属市场而言，都是利空。

按照当前分析师们的预测，美国加息最终可能会达到4%的目标，那么也意味着，本次加息之后，美联储再加息两次，就差不多了，明年一季度就可以结束加息进程。当然，这个还需要通胀数据来作为主要的判断依据。

总体而言，在利空已经接近尾声，货币政策继续宽松，经济数据在8月环比改善的情况下，我还是认可招商正确对四季度行情判断的。