美联储激进加息，上证50指数，已经击穿了“上海保卫战”大底

不可否认的一个事实是，A股8月份以来的下跌的主要原因是外围的影响。当然了，内因也有，7、8两月国内宏观经济复苏不及预期。那闲闲财经用什么来证明，下跌的主导因素来自外围呢？

截至9月21日收盘，美股纳斯达克指数自8月16日高点以来，累计下跌了14.8%，道琼斯指数下跌了11.9%！

上证指数同期下跌幅度为6.21%，深证成指下跌为12%，创业板指数下跌幅度较大，为17.86%，但这也不足以说明外围是诱因。

而事实上，如果从7月初来看，本轮回调，A股下跌空间整体上要大于美股。但8月份以来，美方对台问题接连炒作，加上美联储激进加息超预期，成为拖累A股下跌的重要原因。

闲闲财经想说，证据确凿。关键的两个核心标的指数，其实已经说了真话。沪深300指数和上证50指数，从技术走势上来看，远远弱于其它指数。

令人非常痛惜的是，上证50指数，在9月21日已经击穿了4月份的“上海保卫战”大底。单单从国内宏观经济来判断，4月份的大底，是不应该跌破的。因为上海疫情期间，是国内宏观经济的一个低估，被击穿了，显然有违基本面走势。

而沪深300指数，同样比上证指数、深证成指更接近4月份低点。

因此，我们不难得出这样一个结论：自7月份以来，A股的下跌，是以上证50、沪深300核心标的的下跌，拖累市场下挫。

而这两个核心标的指数，多又是为外资关键配置。下跌逻辑十分清晰，美联储激进加息，迫使外资抛售新兴市场股票，上证50、沪深300，成了重灾区。

需要着重指出的一个问题是，2022年，截至9月份，美联储5次加息，3次75个基点，为1981年以来最密集的一次。40年一遇，这让年仅31岁的A股，已经变得毫无成熟经验可借鉴了。

经验借鉴，为何这么重要？

证券投资，就是一门经验之学。

股神巴菲特在过去相当一段时间里，多次加仓西方石油的案例，意在告诉我们，股神认为美国的高通胀没有那么快回落。

向高手学习，总是能够得到不同的见解。人家巴菲特投资证券超过了80年，经历过多少轮经济周期？

需要重申的是，在美股、A股下跌如此惨烈的情况下，西方石油的股价仍然保持坚挺，A股中石化、中石油，股价逆势上涨，服不服？

当然了，A股与美国长期来看，仍有很大差异。我们想要放在更长的经济周期去思考，就要不断去推演。

虽然说，A股没有80年代美国高通胀时期的行情走势，供我们分析参考。即便有，也很难有参考价值，因为彼时的中国经济，刚刚改革开放，正在摸着石头过河。

这也正是成熟发达市场的股市，走势相对平稳的原因，历史经验已经告诉了他们一切。而当今之中国，正处于产业升级与第五次产业转移的双重交叉，仍有待用发展的眼光去辩证分析。

当然了，当前对我们来说，总结美国的高利率时代，显得非常必要了。

我们不妨回望一下过去30年：1991-2000年，美国经济高增长与高利率并存，美股持续10年大牛；中国经济高增长，A股震荡上行，此时仍处于幼稚期；

2005-2007年，美国处于一个低增长，高利率时代，美股道琼斯指数处于一个长期盘整期，纳斯达克指数处于低谷期。由此来看，对于经济低增长的美股来说，高利率严重打击了科技股。同期，中国经济高增长，A股，在此时出现了大牛。

在2008年之后，美国可以说长期处于一个低利率时代，经济低增长，美股十多年大牛。而中国经济持续高增长，却未见像样的大牛。

也就是说，美国经济高增长定有大牛，低利率时代也容易催生牛市。反而，A股一次真正的大牛，却出现在了美国的高利率时代。以此来看，不必为美联储激进加息悲观，高利率低增长时代美股难大牛，却有利外资长期配置A股。