常态化退市基本形成

本报记者 王小霞

中央纪委国家监委网站10日发布《中共中国证监会委员会关于十九届中央第八轮巡视整改进展情况的通报》（以下简称《通报》）显示，在持续推动提高上市公司质量方面，中国证监会坚持把好入口关与畅通多元化退出渠道并重，推动退市工作平稳实施。今年以来，42家上市公司被强制退市，“有进有出、能进能出”的常态化退市基本形成。

业内人士表示，2022年作为史上最严退市新规落地实施的第二年，一些经营业绩较差的公司将逐渐退出市场，实现优胜劣汰。

常态化退市基本形成

根据《通报》，今年以来，42家上市公司被强制退市。分析指出，这创出A股历史新高，数量已较2021年增长50%。

中国银行研究院研究员邱亦霖在接受中国经济时报记者采访时表示，2020年底退市新规实施后，退市企业数量有了快速增长。2022年作为退市新规第二年，特别是财务类退市指标过渡期后的首年，因财务类指标退市的公司数量大幅增加，这是优胜劣汰、市场出清的结果。同时也说明，退市通道进一步畅通。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉本报记者，和往年相比，今年退市案例增多，反映出国内资本市场优胜劣汰机制基本形成，是资本市场深化改革和市场制度不断完善的体现，也是国内资本市场逐步走向成熟的标志之一。

“资本市场‘有进有出、能进能出’，优胜劣汰，有助于推动上市公司高质量发展，更好地保护投资者的合法权益，促进国内价值投资加快形成，推动资本市场良性循环，最终推动资本市场高质量发展。”周茂华指出。

“今年触及退市指标的企业数量大幅增加，其中一个重要原因和2020年底出台的退市新规有关。”一位不愿意具名的投资机构负责人告诉本报记者。

邱亦霖表示，根据退市新规设置的过渡期的安排，财务类退市指标的规定以2020年作为第一个会计年度。2021年年报披露后，上市公司若首次触及“净利润+营业收入”指标，其股票将被实施退市风险警示；若2020年达到财务类退市风险警示情形被“*ST”，2021年再次达到财务类退市指标，2022年就要被强制退市。

同时，退市新规新增财务类指标内容，并设置了营业收入扣除标准机制，这些都重在考察企业的持续经营能力，对于主营业务萎缩、不具备持续经营能力的“空壳”“僵尸”企业，严格执行强制退市制度，以推动“僵尸”企业出清。

未来将进一步强化风险管控

“尽管今年触及退市指标的企业数量大幅增加，但并不意味着会出现‘退市潮’。”周茂华说，主要是国内经济长期向好，为广大上市公司发展提供了有力支撑。同时，随着我国资本市场制度不断改善，上市公司将强化内部治理，聚焦主业，不断提升经营质效，未来整体盈利前景可期。

邱亦霖表示，资本市场一直在完善退市制度，良好的退市制度是成熟资本市场健康发展的基本保障。伴随着退市制度的不断优化，相应配套制度完善，未来股票市场退市企业数量将会增加，并且通过多种方式退市、主动退市的数量也有望增加，形成“有进有出、优胜劣汰”的良好资本市场生态。

《通报》还显示，在坚决防范化解重点领域风险方面，中国证监会制定实施公司债券违约风险防控报告和处置制度、违约处置挂账销号制度，提升风险应对处置响应速度和规范化程度。稳妥推进私募基金风险分类整治，依托联席会议机制，推动加大私募领域违法犯罪打击力度，上半年已注销900余家“僵尸机构”。在清理整顿各类交易场所部际联席会议机制框架下，扎实推进金融资产类交易场所(以下简称金交所)、“伪金交所”风险整治。

周茂华认为，这反映出近年来我国不断强化对资本市场的监管，对上市公司违法违规行为保持高压态势，上市公司违法违规现象得到有效遏制。“同时，让少数‘僵尸机构’出清也有助于保护投资者合法权益，优化市场资源配置等。”周茂华说。

“强化、完善资本市场各领域、各环节的风险防范化解机制也是进一步提升市场风险防范能力的重要内容。”邱亦霖建议，下一步，一是防范重点领域风险；二是提升对上市企业违规行为的日常监管能力，加大对信息披露不实、财务数据造假等问题的检查力度；三是强化风险问责制度体系。