简单讲讲金地集团2022年中报

2022年上半年，公司实现营业收入281.12亿元，同比下降18%。

房地产项目结算面积115.8万平方米，同比下降21%；结算收入232.51亿元，同比下降21%。

报告期内公司房地产业务结算毛利率为21.18%，较去年同期提高了6.93个百分点，主要受本期结转结构影响所致。

点评：

1.从数据来看，营收层面和项目结算层面同比下降。但是受益于结算项目毛利率水平的显著提升，净利润同比是微升的。

2.公司除去受限制资金后，与短债之比达到1.38倍。这个水平基本上是比较健康的水平。只要不存在时间方面的错配还是没什么问题的。

毕竟今年大家也看到，销售这一块的资金规模同比是下降四成。由于公司储备这一块主要聚焦于华东，东南，珠三角。这一块上半年的情况大家都清楚怎么回事。因此，上半年公司相关债券价格有明显波动，想必也是如此。但现在来看，随着合理融资渠道的畅通，最危险时刻应该已经过去。

3.融资方面加权成本率4.25%。这个是非常有竞争力的水平。

4.并表土储规模6193万平。参考其自身的排名，属于不高不低的水平。结合融资成本，基本属于健康合理。

5.上半年经营性现金流净额为正。这与上半年的拿地策略有很大关系。稳住——就有机会。

6.金地集团的物管还在“体内”。发展良好，也值得期待。

目前，整个地产行业经历着考验。 大家都记得当初煤炭的供给侧改革。更健康的供需结构以及杠杆率水平，是一个行业健康可持续发展的重要前提。