美元走弱全球资产反弹，最新报告成关键！煤炭飞涨或是最后的旺季

1、美元走弱各类资产反弹，最新通胀报告成关键

由于市场风险偏好继续改善，12日美元兑除日元以外的一篮子货币走弱，美元指数在隔夜市场震荡下跌，当日窄幅盘整，尾盘时美元指数显著下跌。

点评：美元走软是基本金属和贵金属全线上涨的主要原因。与此同时，交易员和投资者正在等待周二公布的美国最新通胀报告。预计8月份CPI将同比增长8.0%，7月份为8.5%。有迹象表明，美国的通货膨胀正在降温。

平安期货研究所表示，随着欧洲央行加息，美 元指数从20年高位持续回落，带动贵金属和大宗商品的回升。美联储后续三次议息会议市场预期将加息150基点，预期路径为：75-50-25. 美联储加 息的逐步放缓对贵金属的压力将逐步减弱，同时俄欧能源博弈以及对欧洲经济衰退的忧虑也增加避险需求。预计后市贵金属将盘整回升。

2、煤炭价格飞涨！但将是“最后的旺季”？

节前煤炭价格飞涨，陕西榆林动力块煤、大同南郊粘煤、内蒙古东胜大块精煤车板价等集体上涨，秦皇岛港口等库存持续下行。动力煤期货价格一度涨停。

点评：此次涨价因高温反复叠加非电用煤需求旺盛，沿海八省煤炭日耗回涨。化工煤需求回升强劲，下游非电用煤上行动能增强，施工黄金期到来后，预计水泥用煤需求将走强。

平安期货研究所表示，上周因榆林疫情、月末煤管票，产量略下滑。高温、来水略恢复、日耗增。中转地、电厂终端库存较高。但当前储备调节能力强，夏季逐渐过去，关注日耗。整体风险不大，但仍需关注海外进口情况。

3、印度征收大米关税，加剧粮食危机？

印度政府近日宣布，将对部分出口大米征收20%关税，以确保国内粮食供应！今年，印度西孟加拉邦、比哈尔邦和北方邦等主要稻米产区降雨量低于平均水平，引发了人们对稻米产量的担忧。5月，印度宣布禁止小麦出口。

点评：印度大米出口占全球总量的40%，作为全球粮食主产区之一，其大米产品面向全球150多个国家出口，牵一发而动全身。现在印度出口大米加征20%关税，相当于涨价20%，最终必然影响国际粮食的价格，加剧粮食的危机。

不过当前随着全球粮食的丰收和俄乌两国粮食出口的恢复，国际粮价压力已经有大幅缓解。国内影响倒不大，但涨价+通胀压力仍在，对农业、种业板块带来刺激。

4、8月金融数据公布：8月社融规模增量2.43万亿 M2增速续创逾6年新高

央行公布数据显示，8月社融规模增量24300亿人民币，预期20750亿人民币，前值7561亿人民币。8月新增人民币贷款1.25万亿元，预估为15000亿元，前值为6790亿元。8月M2货币供应同比增长12.2%，前值12%。

点评：8月的金融数据，社融和M2都超出预期，其中M2创下6年来新高。但新增人民币贷款比较弱，比预期少2000多亿，说明民企信心依然不足。不过，相比7月的极度悲观，8月虽然谈不上很强，对市场信心却能带来一定修复。

平安期货研究所表示，相比国内依旧稳定放水，海外政策依旧偏紧，市场基本消化全球央行年会鲍威尔讲话，以及9月加息75基点的预期。随着欧洲央行加息75基点，以及加拿大、澳大利亚等国家加息，改变了美元一枝独秀的局面，美元指数冲高回落，对市场的压力缓和，全球股市、 商品迎来普遍反弹。

长期来看欧美持续紧缩的政策将延续，但短期来看随着美国外的发达经济体央行加息提速，美元回落，商品股市的压力减弱。

国内8月份官方制造业PMI49.4，小幅改善但仍在收缩区间，经济恢复力度仍弱，CPI与PPI显示通胀压力不大，8月社融及人民币贷款双双回升，高频数据显示地产未有明显改善，需求仍弱。

5、发改委再度约谈大型猪企

发改委再次向10家生猪行业协会、企业、单位发布约谈通知。不过与上次约谈强调“不得囤积居奇、哄抬价格”不同，本次研讨会主要分析下半年生猪市场供需和价格形势，研究保持市场平稳运行的措施。

点评：平安期货研究所表示，会议内容将影响现在和未来猪价的走势，同时已经有各地开始抛储。如果调控力度进一步加大，猪企会将后续月份的猪提前出栏，短期猪价可能会震荡回落，但需求旺季可能会更加缺猪。

当前华商储投放首批3.77万吨冷冻肉，广西、四川、吉林、宁夏、湖南及河南地区也纷纷启动政府猪肉储备投放，与国家投放中央猪肉储备工作形成合力。此外，月初规模化猪场出猪相对较多，屠企收猪难度尚可，在亏损压力下开始尝试压价。

供应方面， 规模养殖场生猪出栏量有限，散养户因看涨后市而压栏惜售;需求方面，北方气温下降，受开学和中秋前备货以及局部地区在新冠肺炎疫情初期出现短时囤货行为等因素影响，终端消费需求略有增加。

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