周三，A股半日交易，三大股指低开低走，单边下跌。

行业板块上看，保险、酿酒、银行、家居用品和旅游领涨，供气供热、工业机械、电气设备、汽车类和矿物制品占据跌幅榜。

个股方面，上涨539股，下跌4292股，涨停24股，跌停30股，跌幅位于5%~跌停之间733股，亏钱效应相当明显。

午间收盘，上证指数下跌1.18%，深成指和创业板指数分别下跌1.74%和2.13%，两市合计成交6270亿，较昨日缩量847亿。

盘面数据

很显然，市场连续横盘整理之后选择了向下破位，同时恐慌筹码有所涌现，市场来到了最后一跌时间窗口。

A股，为什么再度单边下跌？

1、统计局数据显示，8月PMI录得49.4%，较上月回升0.4个百分点，但是仍处于荣枯线之下；非制造业商务活动指数为52.6%，较上月下降1.2个百分点；综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降0.8个百分点，高于临界点。

拉长时间看，宏观基本面4月见底后快速反弹，随后7月回落确认4月低点，总体上保持着恢复发展态势，但是阶段性反复也较为清晰，这使得市场谨慎情绪升温。

2、“比王”遭股神减持，半日收跌7.14%，拖累整个整个新能源汽车产业链走弱。

另一方面，新能源汽车板块本身处于调整阶段，市场此前给予该板块过高估值。

这三者叠加下（股神减持+调整周期+估值过高），新能源汽车产业链全线下挫，严重挫伤市场交易积极性。

同时，光伏板块继续下挫，近期市场最热的两大主题联袂下行，市场不得不以下跌来释放恐慌情绪。

3、深成指和创业板指数显著破位，引发止损盘集中抛售。此前市场预期深成指12000点，创业板2600点和半年线有强支撑，但是今日上午双双击穿支撑位，引发短线客止损离场。

创业板指数

一大看点：市场风格回归“茅指数”？

尽管，早盘个股和板块普跌，盘面乏善可陈，但有一个看点值得一说。

即茅指数半日微跌0.37%，而宁组合下跌1.94%。

茅指数的成分股大多属于传统行业、成熟行业龙头，被市场统称为核心资产，宁组合则是成长行业的代名词，比如宁王。

换言之，市场出现了明显的风格切换。另一方面，从2021年3月白酒抱团瓦解开始计算，茅指数已经整整调整了18个月，腰斩个股比比皆是，而这些倍腰斩的个股的基本面并没有发生实质性的恶化。

结论很明显，我认为市场风偏好降低的同时，资金开始拥抱核心资产，市场风格大概率正在切换。

从行业板块层面分析，同样可以得出相同的结论。半日交易，银行上涨、保险、券商分别上涨0.65%、2.05%和0.11%，这些权重、低估值标的明显拒绝继续下跌。

保险板块指数

技术上看，上证指数继续逼近前低3155，寻求支撑，同时均线系统反压，30分钟K线周期上连续下跌，MACD指标背离，短期多项技术指标乖离加大，反弹诉求较为强烈。

创业板指数击穿2600点和半年线，破位明显，30分钟K线周期上指标钝化，短期杀跌动能突然放大，有最后一跌嫌疑。

小结：技术层面目前看不到乐观信号，但是连续下跌的时间和空间显然够得上中级调整，这里反弹概率大于继续非理性下跌，再度跟风杀跌或并非理性策略。

综合分析：成长主线泥沙俱下，或是最后一跌，价值板块显著抗跌，或是未来方向，当下，没有必要恐慌离场。至于午后，我认为震荡回升概率较大。

（文章系溯源投资思路整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）

我是溯源归一，基建投资践行者！