小麦价格跌跌不休，为啥？还能涨上去吗？

七月下旬，持续下跌的小麦市场价格出现了止跌并转为上涨，虽然主流市场情绪并不乐观，但还是有少部分市场主体又开始激动起来。对3400元/吨和3600元/吨的声音倒是没有出现，但3200元/吨似乎都认为不在话下。但笔者依然坚持认为小麦的这波上涨虽然可以持续一段时间，但只能定义为反弹，并没有多少支持价格转向上涨的理由和基础。

进入8月中旬以后，小麦市场价格果然又开始恢复了跌跌不休的状态，尤其是近期甚至连涨跌互现的局面都没有了。那么小麦价格为什么涨不上去？为什么只能定义为反弹呢？

首先作为小麦的最大消费主体面粉加工企业在产能过剩的情况下，产品销售竞争越来越激烈，从而导致开机率和利润率水平极低，某些中小型面粉加工企业甚至处于亏损状态，这也就意味着整个面粉加工企业对主要原粮小麦的采购（收购）价格是极其渴望下跌的，只有库存能满足加工量的最低水平，自然就肯定不会上调收购价，反而会积极下调收购价。

其次作为小麦的一个阶段性需求主体，也是面粉加工企业最大的竞争对手政策性储备企业，在不可能启动最低收购价的状况下，中央及省市县三级储备数量是有限的，即便是今年部分区域有增储计划，但比例也不会大，尤其是小麦市场价格处于历史高位的情况下，从轮入轮出价差的角度来考虑，其积极性也并不会高。而随着时间的推移，政策性储备对小麦的需求也进入下半场或尾声，这对小麦市场价格的支撑力会逐步减弱。

其三在整体不看好小麦后市的局面下，贸易型企业和贸易商不太可能在当前价位继续建库存，甚至还有可能会积极去库存，对于基层收购粮点来说，快进快出依然是主流思路，这也是面粉加工企业下调小麦收购价的底气，也是政策性储备企业小麦成交率极高，招标采购价和收购价持续走低的原由。

其四在玉米市场价格与小麦市场价格差距很大，定向糙米又充斥市场的状况下，饲料企业极不可能去选择小麦做原料，而饲用需求又是之前小麦市场价格上涨的最大推手。

其五我们也可以明确看到，从轮入轮出价差的角度考虑，政策性陈麦的销售投放依然会处于持续状态的，这给市场给面粉加工企业提供了源源不断的力量，并同步支持面粉加工企业下调收购价并打压小麦市场价的底气。

那么目前唯一可以支撑小麦市场价格的就是农户的惜售和贸易型企业和贸易商的前期收购成本过高，对亏损斩仓的意愿还是不高，但随着时间的推移，整体市场对小麦的需求继续弱化的局面下，又面临秋粮上市季，无论是从资金和仓储成本的角度来说，小麦的市场供应量继续放大也是极有可能的。

以上几个方面，是不是可以很好解释小麦市场价格为什么涨不上去，小麦后市如何，同样也不难判断了吧。