欧元贬值有可能给已经不得不应对通胀飙升的经济带来进一步的痛苦。而坏消息是，共同货币的下滑可能不会止步于此。

自俄罗斯 2 月入侵乌克兰以来，欧元兑美元大幅下跌。本周，由于天然气和电力价格创历史新高以及俄罗斯天然气供应的不确定性，投资者担心欧元区可能出现衰退，因此本周它跌破了重要的心理美元平价水平。

根据欧洲央行的数据，欧元兑美元周二收于 0.9927。这是二十多年来它对美元的最低收盘价。目前的下滑速度很快：就在俄罗斯对乌克兰发动战争之前，1 欧元价值 1.15 美元。

为什么欧元会下跌？

在天然气价格飙升和俄罗斯切断天然气供应的担忧下，欧元区前景普遍恶化正在拖累欧元。德国和意大利等主要经济体对俄罗斯天然气的过度依赖让投资者感到不安，经济学家预测欧元区的衰退将比美国更快、更痛苦。

此外，美国和欧元区的利率水平存在差异。美联储在与通货膨胀的斗争中更加积极地提高利率。尽管欧洲央行自 3 月以来总共上调了 225 个基点，但欧洲央行迄今仅执行了 50 个基点。

ING德国和奥地利首席经济学家卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）告诉德国之声：“资金将流向收益率更高的地方。”

美元也受益于其避险吸引力。在全球经济充满悲观、厄运和不确定性的情况下，投资者对美元提供的相对安全性感到欣慰，目前面临的一些重大全球风险的风险较小。

什么是美元平价？

平价基本上意味着 1 美元购买 1 欧元。对以喜欢整数而闻名的市场参与者来说，这不过是一个心理门槛。

“金融市场总是喜欢寻找某种象征意义，”布热斯基说。

平价水平通常是欧元多头和空头锁定喇叭以确定货币从那里走向何方的阻力点。上个月欧元跌至平价时就是这种情况。在短暂跌至该水平后，该货币避免收盘低于平价。

欧元疲软对消费者有何影响？

欧元下滑将加重已经因创纪录的高通胀而备受打击的欧洲家庭和企业的负担。货币贬值将使主要以美元计价的进口商品更加昂贵。当这些物品是原材料或中间产品时，其较高的成本会进一步推高当地价格。

在正常情况下，疲软的货币对出口商和德国等出口重的经济体来说被视为好消息，因为它通过降低以美元计算的价格来促进出口。但由于全球供应链摩擦、制裁和乌克兰战争，这些都不是正常时期。

“在当前地缘政治紧张的情况下，我认为货币疲软带来的好处小于坏处，”布热斯基说。

但对于前往欧洲的美国旅行者来说，疲软的欧元是一件好事。例如，在平价水平上，理论上，他们可以将 1,000 美元兑换成 1,000 欧元，而不是 2 月份的不到 900 欧元。换句话说，他们的美元会更值钱。对于进口欧洲商品的企业来说，以美元计算的东西会更便宜。

欧元将下跌多深？

随着欧洲能源危机的恶化，对欧元将继续跌破平价的押注有所上升。

野村国际的策略师预测，欧元可能跌至 0.95 美元的低位。美国投资银行摩根士丹利预计本季度该货币将跌至 0.97 美元。

随着欧盟希望摆脱俄罗斯石油和天然气的依赖，在对停电和能源配给的担忧中，它一直在争先恐后地寻找替代品。这导致更高的能源成本。

德意志银行外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯上周在给客户的一份报告中写道：“不断膨胀的进口能源账单对欧元不利，我们对截至 9 月的短期预测继续认为欧元/美元将维持在平价附近。”

“虽然持续的能源危机对欧元/美元的短期影响仍然是负面的，但夏季后欧洲的一些中期风险可以说已经减弱，”他指的是液化天然气进口激增和更大的随着工业转向其他燃料，天然气需求下降超出预期。

欧元走弱对欧洲央行意味着什么？

欧元疲软及其助长的价格上涨增加了欧洲央行的挑战，该央行因启动加息周期远晚于其他央行而受到批评。

更糟糕的是，对于负责控制通胀的央行而言，欧元不仅兑美元走弱，而且兑瑞士法郎和日元等其他货币也走弱。

Vanda Research 外汇策略师 Viraj Patel 对德国之声表示：“现在这开始成为更广泛的欧元疲软，因此对欧洲央行来说更像是一个通胀问题。”

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