今日导读

短短一句话，仅有24个字的点评，就把近期的锂矿人气“王”天齐锂业推向了市场热议话题，更夸张的是仅仅1天时间天齐市值蒸发了218.96亿，也就是说一个字的杀伤力就高达9.12亿元。

其实这并不算什么，更具耐人寻味的是因此引发的连锁反应，叠加情绪化的加持，整个锂电赛道被悉数团灭！

究竟是谁？为何仅凭短短一句话竟能带来如此威力？

对于最近几年刚刚走进这个市场的人来说，可能并不是非常了解，但是对于久经沙场的老韭菜来说，可以说并不陌生，因为泽熙背后的徐老板因为多次经典的战绩和传说，成为当时市场中很多大小韭菜的精神支撑，甚至美其名曰总舵主。

7年前，总舵主因为操纵市场与内幕交易的糗事跌落神坛，锒铛入狱，但是就在去年7月间，这位大佬已经重新获得自由，并且至今还是坚持低调的性格，默默无闻，因为为人低调，很少人在网上看到过他的照平，并且可以见到四张以上照片的都是少之又少。

而此次事件的主角正是徐老板的夫人，就在昨天公开发表的市场点评，其中最后一句24字的点评直接指向近期锂电大牛天齐。

随着事件的发酵，公司与徐老板夫人纷纷回应，无持股并非股东，也就是说纯属个人观点，但是为何她能掀起轩然大波呢？

笔者认为：这背后的逻辑其实就是名人效应，很多人把她的观点都做了些许的加持，而这个加持毫无疑问就是所指的徐老板，同时也有很多人认为，徐老板已经重出江湖，而天齐或许就是下一个猎物，此次的目的恰恰就是敲山震虎。

虽然整个事件正在发酵，但是我们应该从各个方面进行严谨的逻辑验证，并不能因为某些人的几句话就把情绪化凸显出来，更应该思考的是为何偏偏是天齐，这背后是否还隐藏着什么，毕竟人家在这方面是顶级高手。

徐夫人仅用了一个戴维斯双击已达到顶峰，就给天齐扣上了价值高估的帽子，这个逻辑是否成立？

戴维斯其实就是美国金融领域的一个佼佼者，在他身上演绎了从一个矮穷挫到高富帅的华丽转身，也恰恰是有了这样的重大转变，他的戴维斯双击理论才被广为流传，同时与此对应的还有戴维斯双杀！

所谓的戴维斯双击其核心理论就有一个：在熊途之中买入那些低市盈率，低收益的公司，待到高景气周期来临，公司业绩赚牛，市盈率大幅提升之后逃之夭夭，这就是戴维斯双击，反之就是戴维斯双杀。

笔者认为，这种理论其实很有道理，但是它并非在哪个市场都适用，这其中有着很大的区别，例如它在美国管用或许在我们这边就并非好用，因为从市场参与者来看，美国几乎是70%以上是机构，30%是散户，而我们大A则恰恰相反。

举个很简单的例子，一家公司具有很大的发展潜力，有谁可以拿几年或者十几年，这在信奉价值投资领域中有很多人可以做到，比如巴菲特，芒格，戴维斯，但是在A股，则寥寥无几。

话说回来，真的达到了戴维斯顶峰了吗？笔者则认为，从锂电的大周期来看，这才是刚刚开始。

从公司股权结构图谱中可以清楚地看到在整个产业链中的布局，其中最为明显的优势就是资源端和冶炼端。

●冶炼端—锂盐

从产能布局来看，全资子公司射洪基地锂盐产能2.42万吨，江苏基地产能2万吨，全资锂盐产能4.42万吨，其中涉及碳酸锂和氢氧化锂，控股子公司四川基地拥有金属锂产能600吨，权益占比86.38%。

除此之外，遂宁基地2万吨锂盐产能，与以51%的股权控股澳洲的奎纳纳规划产能4.8万吨，其中一期2.4万吨锂盐已经完成，远期规划总产能将会高达11万吨。

从需求端来看，近日乘联会公布了6月份我国新能源汽车行业统计数据，其中6月批发销量达到了57.1万辆，同比增长141.4%，创下了历年历月的最好数据。

这与三年前整个锂行业形成了鲜明的对比，2019年锂行业景气度持续下行，业绩持续下滑，同时在此节点公司巨资揽入SQM股权，使得公司经营举步维艰，最终导致连续两年大幅亏损。

如果从当时至此来看，戴维斯双击效应非常明显，但是从未来来看，谈及顶峰还为时尚早。

按照徐夫人所言，估值已经达到顶峰，这也就意味着公司未来业绩增长不可持续，其实这个逻辑并不成立！

从大趋势来看，汽车电动化将会极大地刺激锂行业的市场需求，而汽车电动化的核心驱动则是强劲的政策支撑已经市场化带来的双轮驱动，比亚迪率先宣布停产燃油车就是一个很好的例子。

全球燃油车禁售已是大趋势，早晚会来，届时也将会是全球汽车行业的一次重大变革，而这个核心的暴风眼则在中国。

从政策支撑来看，“新能源汽车产业发展规划”明确指明至2025年我国新能源汽车销量占比要达到汽车销售总量的20%。

2021年，我国汽车产销量分别为2608.2万辆和2627.5万辆，同比增长3.4%和3.8%。如果按照这个数据看未来三年，就算不增长，按照这个数据的20%来折算，每年新增的新能源汽车不会低于500万辆，也就是说至2025年至少还有1500万辆的新增需求。

而从现在来看，我国目前保有的新能源汽车刚刚突破1000万辆，未来三年至少每年的增速不会低于50%，在此强劲的市场需求之下来看，锂电行业目前仅仅是小试牛刀。

所有笔者认为，徐夫人所言这个逻辑根本不成立，除非有一点需要指明，那就是三年内锂作为动力电池的逻辑被替代，不过按照目前的电池技术更新迭代的周期来看，几乎不可能！

●资源端—锂矿

在持续的供需关系持续紧张下，锂矿成为了最为抢手的矿产资源，从全球来看，澳洲和智利两家包揽了全球81%以上的锂资源供应，其中澳洲以55%的市场份额稳居第一。

格林布什锂辉石矿原有锂精矿产能134万吨，今年3月泰利森尾矿库顺利投产，锂精矿产能增加28万吨，也就是说目前格林布什锂辉石矿的锂精矿产能高达162万吨每年！

这个锂矿出来的锂精矿并不对外销售，而是只卖给泰里森的两个大股东，天齐和雅宝，别人想买只能从它们手中去买。

去年，公司的锂盐产量只有4.36万吨，消耗的锂精矿只有35万吨左右，但是仅仅去年向外销售的锂精矿则高达55.11万吨，可以明确的看出，妥妥的财大气粗，因为有很多锂盐厂都需要外购来保障自己的原材料供应，从长期来看，就算未来公司锂盐产能达到11万吨，依然可以保障100%的锂资源供应，所以无论从毛利率还是净利率来看，都是行业中佼佼者。

另一方面来看，国内锂矿资源虽然储量丰富，但是开发进度大幅低于预期，根本无法满足强劲的市场需求，所以长期来看，公司冶炼端和资源端的产业链布局优势非常明确，未来具备可持续性成长能力。

写在最后：

刚刚看到了徐夫人的最新回应，其明确表示与徐老板没有关联，并且直言与徐老板没有联系，并且透露徐老板手机关机！真的很好奇，你不联系怎么知道手机关机？

俗话说，越辩越黑！

时间会成为最好的见证，一切交由市场来验证！#徐翔妻子应莹回应天齐锂业跌停#

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