为什么人民币贬值股市却开始上涨？

1. 出口行业利好：人民币贬值可以提升出口行业的竞争力，使中国的出口产品更具吸引力。这可能导致出口企业盈利增加，从而推动股市上涨。特别是对那些以出口为主要业务的上市公司而言，人民币贬值可能会提高其出口收入的人民币价值，带来更高的利润。
2. 外资流入：人民币贬值可能吸引外国投资者进入中国股市。当人民币贬值时，外国投资者可以用更少的外币购买人民币，从而在中国市场投资。这可能导致股市上涨，并提供额外的资金流入。
3. 投机需求增加：人民币贬值可能会引发投机行为。投资者可能会预期人民币贬值的趋势，并希望通过投资于股市来获取更高的回报。这种投机需求可能推动股市上涨。
4. 国内市场预期：人民币贬值可能导致市场参与者对出口行业和国内经济的未来预期变得乐观。他们可能预期贬值将提振出口企业的盈利和经济增长，并相应地增加对相关股票的需求，从而推动股市上涨。
5. 资金流动调整：当人民币贬值时，一些国内投资者可能将目光转向股市，以寻求更高的回报。他们可能选择将资金从货币市场或其他投资领域转移到股市，从而推动股市上涨。
6. 资本市场改革和政策调整：有时，人民币贬值可能与政府的资本市场改革和政策调整相结合。这可能包括放宽外资准入限制、改善市场流动性、提供更多的资金支持等。这些改革和政策变化可能增加了对股市的乐观情绪，并推动股市上涨。
7. 投资者避险需求：人民币贬值可能引发投资者的避险需求。当人民币贬值时，一些投资者可能认为股市是相对较安全的资产，并选择将资金转移到股市以避免货币贬值的风险。这种避险需求可能导致股市上涨。
8. 减少外债压力：人民币贬值可能减轻企业和政府的外债压力。如果一个国家有大量外债，当其本国货币贬值时，外债的偿还额度也会相应减少，从而减轻了债务负担。这可能提振市场对企业和政府的信心，推动股市上涨。
9. 资产重估：人民币贬值可能导致资产重估。当人民币贬值时，资产的人民币价值相对提高，这包括企业的海外资产和外商投资在中国市场的股票等。这可能激发投资者对这些资产的需求，推动股市上涨。

要搞懂这个问题，必须搞明白什么是人民币贬值，汇率，和股市的关系。

1 人民币贬值是怎么回事？

因为货币在汇率市场也是一种商品，人民币贬值指的是相对美元价格变的更便宜了，现在人民币对美元是6.6元对1美元，汇率就是6.6，当汇率变成7的时候，就是需要7元人民币才会兑换1美元，人民币相对6.6对1美元的时候没有那么值钱了，这就是人民币贬值， 当变成6元的时候，就是人民币升值了。

2 人民币贬值带来的影响

人民币贬值意味着什么？意味着同样一批商品能够回来更多的人民币，比如：一个手机出口商生产了一批手机准备卖给非洲，在国家市场上是用美元定价的，这批手机的价值是1000万美元，出口商卖掉手机之后，拿着1000万美元到银行去兑换人民币，兑换的标准就是汇率。

在汇率为6.6的时候，这批手机值6600万元，如果人民币贬值到7元，那么同样是这批1000万美元的货，却可以兑换7000万元，这多出来的400万和手机出口商毛关系都没有，他等于是捡漏了400万。

所以人民币越贬值，对出口商就是越大的激励，因为无形中多给了他钱，越贬值出口越多，他赚的越多。这种情况不仅仅对手机出口商有激励作用，对所有做出口生意的人有同样的激励作用，于是做出口的就越来越多，他们在国际市场带回来的美元也越来越多，自然而然的到银行去兑换人民币也越来越多。

换句话说就是国家的外汇储备越来越多，这也是我们外汇储备高达3万亿美元的原因，因为我们是外贸出口导向型经济。

3 人民币贬值和股市的关系

当外汇储备越来越高，会发生一件事情：人民币发行量会越来越大。

为什么呢？因为人民币和美元挂钩，美元是国际货币，很稳定，充当了货币锚定的效果。所以当我们的外汇储备越多，对应发行的人民币也就越多（小伙伴们现在知道为什么M2发行量大的原因了吧，当然这只是其中一个原因，另外的原因比如2008年为了走出金融危机，所以执行宽松货币政策，也就是发行很多货币），这些钱没有流出去都在国内，自然就会推动资产和物价的价格上涨。

在国内老百姓的资产主要房子和股市，所以房子涨的一天一个价，但为什么股市不涨呢？这主要和老百姓的投资爱好选择有关，人们喜欢房子而讨厌股市。

所以即使现在人民币对美元的汇率就从4月份的6.2贬值到6.6元，但是股市却从3200点跌到了2800点以下。

现在可以把这个问题的逻辑关系理清楚了：人民币贬值带动出口，出口增加外汇储备也增加，外汇增加带动人民币发行量增大，带动国内资产的价格上升。

但股市不一定会涨，因为最后是老百姓的投资爱好决定了资产价格的涨跌。

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（这个问题汇率市场是怎么形成的有详细的描述）

从表面来看，人民币贬值的直接结果，就是外汇可兑换的人民币增加，资金更愿意进入中国市场，其中A股市场肯定是潜在受益者。

假设汇率在6.2-6.8波动，如果在汇率6.2的时候，1亿美金，只能折合6.2亿人民币，而当汇率跌到6.8的时候，1亿美金，可以折合6.8亿人民币资金。

如果这些钱都是用于投资股市，而股票价格又保持在一个稳定水平的话。

那必然是汇率跌的时候，也就是6.8的时候，境外资金会更愿意入市投资。

另外，与之对应的其实是如果买入股票，万一汇率又出现上涨，比如从6.8涨回6.2，那么只需要6.2亿资金，就能兑换回1亿美金，从汇率上就白赚了6000万。

所以，从汇率的角度来看，价格跌得越多，就会有越多的资金愿意入市做行情。

而入市的资金越多，股价的上涨概率自然也就越大了。

但现实情况下，人民币的贬值，并不一定会百分百带来股市的上涨，也有一些时候股市并没有太多的表现，甚至会出现下跌。

可见两者之间，不存在必然的联系，或者说还有其他的投资逻辑，影响两者之间的关系。

从深层次来看，人民币是否贬值，并不单单是从汇率的角度影响股市，而是从政策宏观面到经济面，从企业的实际发展情况来看，影响到整个A股市场。

首先，从大逻辑上来讲，人民币贬值有利于出口企业，但不利于进口企业。

但从实际情况来看，中国的出口总量还是能够带来贸易顺差的，也就是出口量是大于进口量的。

也就是说，对于那些以制造业为主，尤其是拥有大量海外订单的上市公司来说，是一个比较大的利好。

而且这往往是一个正向循环，因为人民币贬值，汇率的下跌，导致了出口的商品相对降价，潜在的订单也会比以前更多，也就是说这些企业会拥有一个更好的业绩预期。

相比外资对市场的总体影响，企业业绩的影响，才是催生出人民币贬值牛市的重要内因。

其次，人民币贬值本身，还有一个重要因素，就是货币超发。

人民币的发行总量，虽说不会和外汇完全挂钩，但也会受到一定的影响。

汇率的贬值本身，也是一个反向影响人民币发行多少的潜在因素，两者是相互作用，相互关系的。

而人民币超发，势必会推升国内资产的价格上涨，这是一个必然。

在稳定民生经济，也就是CPI的大背景下，资金能够选择的投资渠道其实并不多，也就会带来国内资金入市的预期。

即便最终这部分资金没有进入股市，但这种潜在预期就会助推一波行情，因为市场情绪到位了。

毕竟股票的上涨，短期之内看情绪，中期是看资金，而长期才看上市公司的业绩。

不过如果市场情绪很低迷，那么所谓的人民币贬值带来的股市上涨，也就是一场梦幻泡影而已。

毕竟股市的上涨，并不是完全挂钩汇率市场的。

否则，大家只要看着汇率市场然后来炒股就可以了，两者根本没有必然关联。

股票上涨的本质动力，其实是资金的净流入，而资金净流入的源动力，其实是利好预期，或者说是炒作预期。

除非汇率出现断崖式的暴跌或者是暴涨，处于失控的情况，可能会导致股市出现剧烈波动。

否则，汇率只是影响预期的一小部分而已，而且目前北上的资金占到整个市场的比例，也仅有1.5%左右。

所以，汇率本身更像是一个信号，是某种预期，带动资金去进行预期的炒作，其本身对于市场的并没有特别大的冲击力。

其实，影响A股市场的因素，主要在于以下几点预期。

1、宏观经济。

宏观经济预期，其实在很大程度上，影响到了资金对于市场的总体预期。

就好像当GDP的目标从6%，调整到5%的时候，虽说都已经有了心理预期，但很多资金依然会觉得市场总体的遇到了困难，对于企业未来的发展，抱以相对悲观的态度。

尤其是当疫情突如其来的时候，难免会让一些资金有些措手不及。

到底是先退避三舍的观望，还是逢低进行布局，等待时机，主要就会参考宏观经济的情况，是否有超预期的复苏，或者不如预期的下滑。

宏观经济是市场大环境的体现，将会影响很多的政策预期，包括行业发展的脚步。

可以说宏观经济才是真正意义上的股市风向标，决定了市场总体的走向。

毕竟A股是一个以融资为首要任务的金融市场，宏观经济面上牵一发而动全身，是一切的基础。

2、货币政策预期。

第二个息息相关的，其实是政策预期。

政策预期非常的宽泛，其中影响最大的是货币政策。

简单地说，钱的流向决定了股市的兴衰，如果没有资金的扶持，再怎么具备估值潜力，再有未来好的预期，都很难真正意义上把股市做起来。

但国家调控货币政策的意义，一定不是为了股市，股市只要完成融资的目标就可以了。

所有货币政策的指向，其实都是为了经济发展，但宽松的货币环境，对于整个股市一定是更有利的。

当市场上都没钱了，企业都没钱了，就更不会有钱去炒股了，毕竟投资永远排在生计之后。

所以，很多时候对于整个市场的货币政策，要敏感的知晓，明白市场资金的来源以及可持续性，帮助我们做进一步的行情判断。

3、行业发展趋势。

在宏观和货币政策的预期之下，就是细分行业的预期了。

或者说如果前两项是大环境，到了这里就要分行业去讨论了。

市场总体的环境很重要，但各个行业的发展更加重要。

同一个时间点，市场的主流发展一定是扶持某一些领域，很难真正意义上做到面面俱到。

所以，最终还是会落到某个行业的发展趋势，然后决定行业内企业的发展。

资金对于整个行业的研判，其实也是独有一套的，它们会做进一步的调研，了解行业的趋势，进一步的完善趋势的发展。

通常来说，某个行业未来5年的发展趋势，是资金判断当下是否值得介入的主要考量标准。

而一些行业政策的利好扶持，是刺激当下出现行情的主要诱因。

因为一部分资金是长线入场，加上短线炒作资金的入场，共同推升了行业在短期内的上涨。

4、上市公司业绩预期。

再往下落到个股上，资金看重的，其实就是业绩预期了。

这里要特别注意，大部分资金从来不看重业绩，只看重业绩预期。

因为如果一家上市公司的业绩很好，但没有任何的增长预期，那么理论上股价也就没有任何的上行空间。

资金看重的，一定是这家上市公司未来的成长性，落到实处，其实就是业绩预期了。

就好像外汇的贬值，对于出口型企业的业绩预期，就会是一种利好。

业绩预期的利好，一方面来自于宏观经济和行业趋势，另一方面来自于企业本身的发展。

部分的企业，拥有核心的技术能力，会在某些特定的环境下如鱼得水，迎来腾飞。

而资金对于一家企业的业绩研判，也会基于市场的情况，以及企业实际的市场竞争力，行业地位等等。

5、炒作空间预期。

最后一点，也是非常重要的核心，就是炒作空间。

很多投资者不理解，资金是怎么选择股票的。

其实，大部分资金选择股票的第一优先级，根本不是看什么业绩预期，而是炒作空间。

你业绩预期再好，短期内如果没法让资金赚钱，那照样没人去炒作。

资金在介入一只个股的时候，主要就是看讲故事的空间，到底有多少，可以让资金进行炒作。

有个3-5倍以上的炒作空间，资金就会毫不犹豫地立马梭哈入场。

至于最终炒作到了5倍10倍，那就是后续资金对于炒作空间的预期管理了。

所有人，包括散户，在买入股票的时候，都会认为股票会出现上涨，而且是大幅度上涨，对于炒作空间有足够大的预期。

如果你买入10块，认为股票最多只能涨到11块，你大概率就不会买了，因为风险大于潜在收益。

所有的资金逻辑，其实都是一样的，都是冲着赚钱效应来的，这个是本质。

股市中存在很多很多的规律，但规律本身并不绝对，因为影响股票走势的因素太多了。

资金对于股票的研判，也是一步一个脚印地在往前走，没有百分百既定路线。

所以，我们不能以偏概全的去臆断，人民币贬值就一定会迎来股市的上涨，在特殊情况下，人民币贬值，股市也完全有可能同步的出现下跌。

通过规律的潜在影响，判断市场背后资金可能会做出的决策，然后顺势而为，才是最明智的做法。

　　强加人民币对股市的影响毫无意义，特别是外资占比只有1.7%的A股。而影响A股大盘走势的原因主要有两个：企业本身盈利和集体化情绪交易。

　　人民币贬值仅是对于美元，或者说是主要货币而言的，而不是对所有货币都贬值。自去年美元指数从103跌到今年2月份的88，如今因为美国经济向好的主要原因导致回调也实属正常，不是人民币贬值，而是非美货币都在贬值。

　　国际贸易一般以美元结算，有利于出口企业的利润增加，比如6块2贬值到6块6，即以前1美元兑换6.2元人民币，而如今1美元兑换6.6人民币，那么对于出口企业来说，就无故的多了四毛钱利润。例如一个集装箱货物100万美元卖到其他国家（美元结算），那么在贬值的情况下，则会多出40万人民币出来（660万-620万）。

　　然而，人民币贬值对股市并没有多大影响，特别是A股的开放程度很低（外资占比1.7%左右），因为并不会直接影响到企业盈利，对国内存在的仅是通货膨胀，不存在货币贬值。即便对外币贬值反映在商品价格上（比如一部手机零件来自几个国家的部件或专利），那也是较为漫长的一个过程，不会直接对股市进行冲击。

　　人民币相对美元贬值，那么外资可能会撤离A股市场，进行其他货币贬值程度较低的市场进行投资，或进入美国市场，但A股的开放程度实在太低，甚至市场不被外界所认可（炒作太过于严重，直到今年才将A股纳入MSCI指数，其他指数还进不了），那么这种撤离就不会过于严重，甚至没有影响。

　　同时，这种撤离的前提是人民币需要持续贬值，然而我国外汇并非完全自由，外汇市场同样也较为封闭，相对其他货币（包括美元）都是较为稳健的货币。

　　影响我国股市的主要原因只有两个：

　　一、企业本身的盈利，比如去年对上证50的估值，一路上涨没有回头，因为企业本身的盈利非常可观，长期投资者可获得股息和差价双收。

　　二、投资者集体情绪化，比如2007年或2015年短暂的牛市，它并不是由什么政策或者经济所致，而是A股中绝大部分都是没有较为专业知识的散户。

　　如同楼市，你看涨赚钱，我也看涨赚钱，大家都看涨赚钱，而忽视了相应的风险，那么楼价，或者股价便会不断被推高，直到崩盘才会冷静回过神来。

　　再如，人民币贬值本身就对A股影响不大，但是散户由于没有较为全面的财经知识，被自媒体文章所误或者根本没理清，你看跌我也看跌就会出现集体情绪化交易。

　　同理，中美贸易战也一样，对很多上市企业来说八竿子打不着，但却因为集体情绪化交易，也会导致误杀。

首先要讲清楚一件事情，这次人民币跌到目前，基本上已经止跌了，未来会双向宽幅波动，而股市因为前期狂跌，有一个反弹的需求，不可能天天下跌，如果天天下跌，那肯定是A股市场的历史大底了。

再来解释一下人民币贬值为何股市会大涨，这主要有二个因素在里面：第一，人民币适度贬值对中国的出口肯定是有利的，在目前全球贸易摩擦升级的情况下，适当的贬值，对于出口企业提高商品的竞争能力是有好处的，这意味着，未来部分上市公司的业绩将会有所好转，或者不像之前市场预期的那么惨烈，所以由于股市超跌之后，加上人们预期出口型的上市公司业绩会反弹，所以增量资金就开始流向股市，把股指推高了。

第二，人民币近期出现了连续快速的贬值，那么为啥会贬值呢？就是央行在很短的时间内，连续二次降准，释放出上万亿的流动性，虽然这些资金未必是倾向于股市，但是这给市场以希望，认为央行未来的货币政策已经逆转，认为国内市场流动性会逐步宽裕，这个时候，人民币贬值，恰好会迎来股市的上涨，这也并不奇怪。

事实上，二次降准主要是救实体经济的，而且在目前去杠杆，严监管的情况下，流向股市的资金会很少，但是股市对我国货币宽松有强烈的预期，对当前钱荒问题解决抱有热切的希望，等到明白了货币政策没有宽松，钱荒问题仅是刚刚满足金融机构的流动性需求，人民币汇率将保持稳定，这个时候股市可能还会有进一步下探的要求。2638点肯定是守不住的。