为什么铁矿石期货一直贴水？

铁矿石目前现货价格是997.56，而期货2204合约目前价格是950，2209主力合约价格是888.5！从图中可以看出，铁矿期货所有合约的价格，都低于目前的现货价格，也就是说铁矿石期货是铁水的！

原因是，目前在复产中，所以现货端对铁矿石是有需求的！但是未来来看，终端的并没有起色，也就是大家暂时不看好铁矿未来的趋势，进而导致目前铁矿期货价格均低于现货价！

但我们也需要注意，这只是目前的情况对于期货贴水的解释！并不代表期货就会一直贴水下去，如果未来形势变化，期货价格也会随着变化！我们还是要密切关注市场！下面来看看目前铁矿供应、需求和库存的一些基本情况！欢迎大家关注我，多交流期货！

供应端：澳巴铁矿石发运季末冲量结束。具体发运数据，Mysteel 统计，澳洲巴西 19 港

铁矿发运总量 2227.7 万吨，环比减少 373.9 万吨；澳洲发运量 1731.6 万吨，环比减少 155.6

万吨；其中澳洲发往中国的量 1479 万吨，环比减少 40.9 万吨；巴西发运量 496.1 万吨，环比

减少 218.3 万吨。全球铁矿石发运总量 2743.9 万吨，环比减少 426.1 万吨。具体到矿山，力

拓发运量环比减少 87.4 万吨至 515.3 万吨，BHP 和 FMG 发运量环比小幅下降，VALE 发运

量环比减少 184.1 万吨至 335.4 万吨。到港方面，中国 47 港口到港量 2148.4 万吨，环比增加

87.9 万吨。45 港口到港量 2019 万吨，环比增加 93.4 万吨，港口铁矿石到港量依旧保持在低位，入库不充足，港口库存继续保持较大幅度的减量。

需求端：Mysteel 调研 247家钢厂高炉开工率 79.27%，环比上周增加 1.82%，同比去年下降

4.59%；日均铁水产量 229.32 万吨，环比增加 3.21 万吨，同比下降 3.12 万吨。疏港方面，

唐山市长调研京唐港区，要求有关部门尽快解决港口集疏运等存在的问题，港口疏港陆续回

升，日均疏港量 301.50 万吨，环比增 32.31 万吨。目前在港船舶数 106 条降 12 条。

库存方面：4 月 8 日，Mysteel 统计中国 45 港铁矿石库存总量 15225.85 万吨，环比降库

163.17 万吨。全国钢厂进口矿库存延续下降趋势，远低于去年同期水平，库存周转天数低于去

年同期位置。分区域来看，本期沿江地区钢厂由于长协发货减少，库存延续下降趋势；东北

地区受疫情影响运输不畅，采购较为谨慎，以消耗现有库存为主；其他地区进口矿库存小幅

波动。日耗方面，华北地区钢厂运输有所好转，高炉复产增多，进口矿日耗增加，但仍有部

分地区持续受疫情影响，个别复产高炉仍难以满产，对进口矿日耗增量有限，因此本期进口

矿日消耗小幅增加。

内循环。