资管新规之后，现在银行货币基金理财还能持有吗？

首席投资官评论员董岩

这几天大家都很关心新资管新规，对未来我们每个人购买理财产品的影响，大家心里有个疑问为什么会有这样的变化。以后银行的理财产品还能买吗？其实理财产品还是以前的理财产品，只是以前银行对理财产品的预计收益做了强行的兑付，打个比方本期理财预期年化收益5%，第一期其实收益为2%，以前银行还是按照5%进行兑付，看似银行赔了3%，但是产品第二期收益10%，但是银行还是按照5%进行兑付，那么第二期银行就赚了5%，其实以前的理财产品银行就是采取这种方法进行兑付的，其实总的来算银行还是不亏的，客户这边的预期收益被银行做成了承诺兑付，这样让很多投资经验较少的客户吃了定心丸，总认为保本型理财产品是不会赔钱的是可以放心投资的，其实现在的新资管就是要纠正银行给客户造成的这种误会，就是要还原投资的原本面目，投资就是投资，投资就是有风险。

但是我们以后还能不能买了呢？小编认为理财产品的投资构成还是那样，买是肯定可以买的我们要比以前更谨慎，更小心而且更重要的是不要把鸡蛋都放在一个篮子里。那么就要分散风险，假如您买1个理财产品本期收益2%那么显然本期没有到达您的预期，那么如果您分散到3支产品，那么就有可能一个理财为-1%、一只3%然后租后一只10%，如果每只都是等额投资，那么最后的综合年化收益为4%，那么是不是就分摊了风险，最后也能获得了预期的收益回报。

其实大家也不要过分解读，监管部门对于理财产品的投资范围还是做了严格的规范的，小编仔细看了一下新规，里面就明确的说明了资产管理产品按照投资性质的不同，分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。固定收益类产品投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%，权益类产品投资于股票、未上市企业股权等权益类资产的比例不低于80%，商品及金融衍生品类产品投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%，混合类产品投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准。所以对不同风险等级的投资做了明确的划分投资领域，大家可以看到固定收益性理财投资方向几乎都是在风险较低的存款和债券资产上。而且新规里规定金融机构在发行资产管理产品时，应当按照上述分类标准向投资者明示资产管理产品的类型，并按照确定的产品性质进行投资。

所以说监管还是很严格的，不仅对于投资做了很严格的界定，而且对于投资者的划分也给出了界定，以后大家在购买理财产品前跟定会被界定您的等级，投资机构根据客户的实际情况推荐产品。

总的来说新规是有利于市场规范市场的重要表现，更还原了投资的本质。只要大家合理理财理性投资相信各个投资等级的客户都能实现和以前差不多的收益，甚至更高的收益。

资管新规出台后，你还是可以投资货币基金和理财产品，这些都没有变化，只是银行不会再为货币基金投资失败，进行刚性兑付了，而且资管新规还设定一个过度阶段。保本理财可能还会延续至2020年，所以您尽可以继续投资下去。但是到了2020年以后，银行就不会再给你刚性兑付了，你要根据自己的实际情况看看是否能够继续投资货币基金或各类理财产品。目前一切还是照旧。

所谓的资管新规，并不是不让你投资银行理财产品了，有三重含义：一是把表外的所有银行理财产品收归于表内，这样可以防控银行业的系统性风险，目前中国影子银行的规模究竟有多少，都是众说纷坛。况且表外的理财产品若是回归表内，那可以受到更严的监管，对你的投资安全性更有一层保障。

二是短期90天以内的银行理财产品将会被取消，这意味着，对于投资者来说要购买中长期的投资理财产品了，原因很简单，只有30-90天以内的理财产品，根本没有任何封闭期，即使是货币基金都难以很好的拿钱去理财，所以中长期的理财产品，更有利于投资者获得稳健的收益率。

三是，资管产品的合格个人投资者的门槛变得相当相当高：“具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。”

事实上，之前的私募基金、信托产品、银行与大宗商品挂钩的理财产品，都对投资者的资金实力提出较高要求。比如私募基金要求拥有100万以上投资资金。

而这次《资管新规》提高了合格投资者的准入门槛，意味着高风险领域将由具有一定投资经验的高净值群体去玩，而普通投资者的风险应该投资风险相对较低的金融产品。从这一点上来看，这也是对普通投资者的一种保护措施。而银行理财、货币基金等投资品种，属于风险较低的产品，投资者可以继续投资，只是以后收益率并不是承诺固定的，而且银行也不会再为此提供托底保障。

无论你指的是什么，我觉得都可以继续持有，因为没有发生大大的变化

坦白来说，我认为你这个问题问的有点偏，因为银行货币基金理财是个很小众甚至很少存在的产品，要么是银行理财（债券型、外汇型），要么是货币基金（银行没有资格发行基金，只能是代理各基金公司的货币基金）。

资产新规对于这二者来说，都没有太大的影响，我指的是安全性上，并不会因为新规而影响现有产品的性质，所以我认为都可以继续持有，有的人可能会问不是打破刚性兑付了吗？那我想说，如果执行新规的话，新规下发就应该执行了吧，和你持有到期有什么区别？

那么资管新规对我们在银行买理财有什么影响呢？

简单说有三点。

一是买不到超短期理财产品了，因为根据资产新规，以后银行不会再发行90天以下期限的理财产品了。

二是私人银行高净值产品门槛提高了，新规规定“合格投资者家庭金融资产不低于五百万元，或近三年本人年均收入不低于四十万元，且具有两年以上投资经历。合格投资人投资单只固定收益类产品金额不低于三十万元，单只混合类产品不低于四十万元，单只权益类、商品及金融衍生品类产品金额不低于一百万元。”，而以我所在的银行为例，现在高净值产品是家庭资产100万，购买金额不低于20万即可，那么以后这个门槛应该会提高。

三是买不到能够承诺保本的产品了，目前有一些银行还有一些合同中标明保本的理财产品，但是新规落地后这将变成违规的，也就是即使产品最后是“保本保收益”，但在产品发行时到兑付前，均不能作出承诺。

综上所述，资产新规会对我们购买银行理财和货币基金有一些影响，但是对于现有产品，还是可以持有的。

资深私募基金客户经理为您解答，如果觉得回答的还可以，请关注，点赞，需要了解固定收益类私募基金产品请私信。

资产管理新规也就是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》于2018年4月27日由一行三会一局同时发布并正式颁布，具体内容很多不再详细叙述，该指导意见的过渡期至2020年底，距现在还有一年半的时间。

该指导意见中针对资产管理行业以及资产管理产品有着更加详细的规定，其中可以总结为：去刚兑、变精致、除资金池、定分级、确分类（投资的权益方向等）等重要内容，更是明确了资产管理产品应该投、不应该投、应该怎么投的方向。

但是，本题提出货币基金类产品是否会受到资管新规的影响，进而是否能继续持有。首先，先看看新规中关于资产管理产品的定义：

资产管理产品包括但不限于人民币或外币形式的银行非保本理财产品，资金信托，证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构、金融资产投资公司发行的资产管理产品等。依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务，依据人力资源社会保障部门颁布规则发行的养老金产品，不适用本意见。

所以，货币基金作为基金公司产品属于资产管理产品，但是由于其实公开募集，那么所有规定适用于公开募集资金规定，货币基金投资内容为货币市场等公开市场产品以及短期债券国债等以及银行间协定存款等货币市场低风险市场操作。

根据新规要求，资产管理类产品一律以净值形式体现产品价值，那么其实货币基金本身就是以净值形式进行管理，只是货币基金由于是开放基金，其每日公布净值及因净值产生的收益进行分类，使净值保持1元的价位，同时进行现金分红，计入基金份额。

由于投资公开市场条件不变，货币基金依然是普通客户进入投资市场最简单，最方便的工具，根据法规证券投资基金法等法规，并配合指导意见(法大于规定大于指导意见)，货币基金依然合法合规。