一轮牛市行情启动后，无论是蓝筹股、白马股，还是绩差股、垃圾股，都会上涨，区别在于有的涨幅大，有的涨幅小。有的先启动，有的后启动。从个股的涨幅上来讲，涨幅大有涨幅大的理由，涨幅小有涨幅小的原因。

一轮牛市行情涨幅大的个股，往往具备几个方面的特征，包括盘子小、有题材支撑、是市场的热点股票。2015年全通教育与安硕信息成为这轮牛市的股王，就具备了上述几个特征。特别是互联网+，正是其时市场的热点，也遭到疯狂的炒作，而全通教育与安硕信息正是属于互联网行业的股票。

牛市行情来临，券商股先启动，最明显的表现其实也是在2015年的那轮牛市。2014年11月份，券商股率先启动，并带动了整个大盘的上涨，牛市行情自此进入如火如荼阶段，上证指数也一路披荆斩棘，并最终冲向5178点的高峰。

券商股在此轮行情的涨幅中，表现最优异的并非龙头券商中信证券，反而是其他券商股。比如在上一轮牛市行情中，中信证券从10元左右启动，最高上涨至36元，涨幅为2.6倍。而长江证券从4元左右启动，最高上涨至19元以上，涨幅3.75倍。其中，中信证券总股本121亿股，长江证券总股本55.3亿股。类似的例子还有许多。在中信证券与长江证券的比较中，长江的盘子更小，启动时的股价也更低，炒作长江证券，需要动用的资金更少，也更有利于资金的操作。因此，牛市时选券商股，建议选取盘子不大，股价不高，但业绩尚可的券商股，这样的股票更有潜力，也能为你带来更大的收益。

牛市是证券股先涨，是选行业前列股好还是选小盘券商好呢。笔者认为，牛市来临时，证券板块会先启动，先发动第一波上涨行情，为什么呢？

一是证券板块市值小，启动证券板块需要的资金不多，就能轻松拉升上涨。

二是证券公司在每一轮牛市来临时，作为证券行业的机构，总是能从政策层和监管部门最先得知政策需要股市上涨的信息，在证券公司的高层会在第一时间参加监管部门的会议，A股的每一次牛市行情都是监管部门按照政策要求发动的行情，这是中国证券市场的特色，当然是先拉升自己的股票，这就是为什么每次牛市来时，证券板块的股票会先涨。

证券板块的股票会不会都一起上涨呢，目前的情况不会一起上涨，最多就是那几只强势领涨的券商股独占鳌头。目前股市的情况虽然机构要做多某个板块，也不会让某个板块的股票都持续上涨。都是某个板块的某一个领头股带领板块大幅度上涨。所以投资者在选择股票时，先要找到热门主题板块的强势股跟踪分析，在指数回调的时候借机买入持有。

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这个问题我曾经在微头条中跟大家分享过，我们先来看一下历史：

1、2005—2007年超级大牛市的时候，当时中信证券是券商的绝对龙头，涨幅也比较大，但板块效应不足。

而当时的主流行业是有色金属，该板块整体涨幅巨大，龙头品种涨幅七八十倍，板块内个股平均涨幅三四十倍。

2、2013—2015年创业板大牛市，当时券商板块在2014年11月底也曾经出现过集体快速翻倍的行情，板块平均涨幅也仅仅是翻倍，只有西部证券涨幅大一些。

而当时的另外一个主流行业是移动互联网，这个板块堪称是超级大牛股的摇篮，龙头个股总涨幅近百倍。

从这一点可以看的很清楚，当牛市来临的时候，券商板块由于其强周期性的特点，容易率先上涨激活股市，但券商不会是牛市的主流灵魂，牛市中一定会有一个主流行业支撑全局。

而对未来牛市的主流行业判断，天檀更偏重在对于物联网、人工智能等相关产业的方向！（公众号：天檀FB）

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春江水暖鸭先知，而在股票市场里明显券商股就是这个鸭子！所以一旦券商股出现了止跌筑底的情况，那么就说明市场马上就要见底了，而在牛市来临之前，券商股也一定会先行上涨，起到一个提前量的作用！！因为股市都是有一定的滞后性的，所以当你反应过来的时候，往往行情已经走出来了！！！

不过根据历史的经验来看，大牛股往往都是出现次新股和小盘股之中，因为牛市里小盘股的市值小，所需要提供上涨的资金相对较小，一旦有热点和题材的助力是很容易走出比其他个股高的行情！而前几次牛市的大牛股更是在一个区间内诞生的，我们发现，在上一轮牛市结束后1-2年内上市的次新股往往会在下一轮的牛市里有较好的涨幅表现，究其原因就是“干净”！所以如果你能在这些个股里选出超跌绩优，且明显有主力布局的个股，势必会比券商股更有收获的！！

但是对于普通的投资者甚至是新人散户来看，如果并不能掌握，并且合理的运用技术挑选出一只好的个股，那不如就是买入券商股吧！因为从历史的数据来看，每一轮的牛市里券商个股的走势都是高于平均涨幅的，并且券商股的风险较低，安全系数高，非常适合熊牛的周期投资！所以关键还是在于你自己，对于股票的理解，对于技术的掌握，以及对于个股的分析能力！

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现在是2019年12月7日，股市处于明年牛二行情的启动前期，题主的这个问题，正好给广大散户一个比较明智的选择。本题包含两个主体，首先确认了证券股会在牛市来临之前提前起涨，其次提出了选择方向，究竟是选择行业前列股还是小盘券商？

1、证券股一般领先牛市一两个月启动。

春江水暖鸭先知，牛市来临券商动。证券股也叫券商股，也是靠天吃饭的行业，其周期效应与股市完全一致，只是在时间上比牛市提前一两个月先启动。

就以2019年初的小牛市为例，证券指数基金是在2018-10-19 创出的底部850，在2019-3-07创出顶部1644，经历了140天93个交易日，基本实现了翻倍。

同期的大盘上证指数，在2019-01-04创出底部2440点，在2019年4月8日创出顶部3288点。经历了95天61个交易日。

从以上的日期中可以看出，证券股比上证指数提前78天启动。又比上证指数提前一个月结束行情。详见下图

2、行情初期选择小盘券商股，行情中期选择龙头券商股

k线妖认为，在行情的初期，散户应该选择那些小盘次新券商股，这个原因其他人也都说的很清楚了，k线妖认为主要还是因为行情启动之前，处于牛市来临之前的黎明，大盘处于缩量磨底阶段，成交量极度萎缩，新增场外资金还没有意识到牛市已经来临，市场上资金缺乏，仅靠存量资金和先知先觉的资金，是很难撬动龙头券商的。因此，这些聪明的资金会先选择那些小盘绩优或者次新券商股，由此实现星星之火引爆市场。而当大盘反弹突破了关键点位之后，场外资金看清楚上涨趋势了，源源不断涌入市场的时候，这些小盘券商股已经完成了翻倍或者两倍。这时候，你可以逢高卖出获利，转而买入龙头券商股。这样操作，能够实现利益的最大化，鱼头鱼尾都能吃到。

3、现在处于券商底部区域

k线妖一直在说，牛二行情将在2020年的春季启动。现在已经在2019年的12月份，在上图中，我们可以清晰的看到，证券板块的顶底绝技指标已经处于底部，并发出了红色买入箭头，而上一个箭头就在2018年行情启动之前。

现在买入小盘券商股，最多只有5%的浮亏风险，但是却有翻倍的收益。看到我这篇文章的朋友，你们可以大胆的买入小盘、次新券商股，坚定持有三五个月，这个市场会给你一个大大的惊喜。

祝愿点赞的朋友，股市收获满满。我是k线妖，欢迎大家关注我的头条号，私信了解更多如何左侧建仓券商股的咨询。

如果牛市来了，这样买券商股：【先买小市值的，等涨了再换到中市值，最后再跑到大市值中】

理由：认真研究就会发现，券商的龙头股一直换，一般都是从小券商到中券商，然后才是大券商。

券商是牛市必备之良品

券商是靠天吃饭的，只要有牛市，每家券商都会赚的盆满钵满。

甚至可以这么说，券商股是牛市的晴雨表。

几乎每一轮牛市，都是由券商打了头阵。无论是06年，09年，还是14年，几乎都是这样的特征。

券商的核心催化剂有哪些？

从历史来看，券商的核心催化剂有两个：资本市场改革，流动性改善。

目前来看，现在也具备这样的条件：

一方面，随着央行降准，外资流入等，股市的流动性在大大改善。

另外一方面，科创板和注册制等资本市场的改革措施不断出台，利好券商。

因此，证券股/券商股最好的投资逻辑是：熊市定投，坐等牛市。

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我的第一桶金就来自于券商，中信证券在06-07年的那轮行情里，足足翻了十几倍，让我赚得盆满钵满，也是第一次体验到了股市的魅力。

之后2014-2015年的行情里，持有光大证券，股价上涨超过4倍，也是赚了1倍有余。

其实，在2020年的牛市里，依旧是光大证券，大放异彩，再次上演一个月内的3倍行情。

只不过当时已经不再看好券商的行情了。

牛市里涨券商，我曾经对此深信不疑。

所谓春江水暖鸭先知，券商就是牛市里的那只鸭，指引着整个行情的走向。

之所以券商有牛市旗手的称号，主要源于券商的营收来源和牛市息息相关。

我们都知道，券商的主要收入中有一部分是经纪业务，也就是券商的开户越多，资金越多，交易量也越大，赚得越多。

另一部分收入是证券投行业务，在牛市里的收益自然也是好于熊市里。

还有一部分业务是IPO的承销业务，牛市里IPO的发行也远比熊市里发行的频率更高一些。

所以，牛市里买券商，在过往很久的经验来看，一点问题没有。

但是这个规律，正悄然发生变化，最近一年两年已经不再成立了。

原因主要有几点。

第一个是因为券商的交易佣金越来越低，尤其是机构端的交易佣金，接近于零。

也就是说，券商庞大的资金交易体量，并不能为它们带来太多的利润。

第二个是因为结构化行情越来越多，总体市场的成交量抛开机器量化资金后，并不活跃，系统性上涨的还钱效应也不明显，参与度并不高。

第三个原因，券商自有资金在结构化行情中，也略显疲态，超额收益并不高。

第四个原因，资金对于券商业绩的稳定性，未来发展空间打问号，不愿意长线介入券商。

所以，现如今券商的行情，更像是脉冲行情，时有时无，算是一种食之无味弃之可惜的鸡肋行情。

这时候，搞明白券商选大还是选小，意义已经不大了。

整个市场几十家券商，时不时地拉升其中的一两只，只是为了搞搞市场人气，并没有特别明显的赚钱效应。

券商投资的新逻辑

最近几年，整个券商的投资逻辑，都在发生改变，所以整个板块的行情，都是阶段式的，并无法持久。

但有一家券商，或者说是互联网券商，走势却远超整个券商板块，那就是东方财富。

东方财富的一枝独秀，不仅仅源于互联网券商的崛起。

本质上是因为东方财富的总体业绩周期性相比传统券商要弱，能够保持一个正向增长。

即便在熊市里，东方财富的营收和净利润，也不会大幅度下滑。

现如今的券商投资逻辑，已经从单纯的牛市行情带来券商牛，转变为券商综合实力和未来发展的比拼了。

哪家的综合实力更强，哪家的抗风险能力更强，哪家的净利润更高，哪家未来的增长可能性更大。

也就是说，对于券商的纯炒作变得越来越少，而且越来越短，更多的是对于券商未来的赚钱能力，提出了考验。

这种情况下，如果要选择买入券商，参考的维度就不再是市值的大小，而是实力的强弱，还有发展的潜力。

可以从以下几点去筛选优质的券商。

1、业务结构。

业务结构很重要，也是券商的发展方向。

现如今靠经纪业务存活的券商，已经不多了。

资管业务、投行业务成了券商利润的主心骨，还有一些做起了基金销售业务，甚至财富管理业务。

业务结构很关键，但并不是越多业务板块就越好，主要还是看这些业务带来的净利润，到底有多少。

2、资产规模。

资产规模，也是一家券商实力的体现。

这里的资产规模，不单单指净资产，还有资产管理的规模，自有资金的规模等等。

当然，资产规模不仅要看有多少，还要看每年的增长率是多少。

这些其实都在报表里有体现，只不过很多人压根不看而已。

盲人摸象的投资决策，想赚到钱还是有难度的。

3、业务增长模式。

券商未来的业务增长模式，是决定券商是否投资的指标。

这个和券商的业务结构有一定的关联，但有不完全一样。

毕竟每一家券商的发展蓝图是不一样的。

有一些侧重于交易，想从投顾服务入手。

有一些侧重于投行，大量的承销IPO。

还有一些转型互联网模式，降低获客的成本和效率。

了解一家券商的业务增长模式，可以关注最近几个季度报表中利润结构，从而初见端倪。

4、潜在并购机遇。

最后一条，就是券商快速做大的方式，强强联合。

券商未来并购的机会一定是存在的，但不会像外界吹嘘的那么多，那么频繁。

毕竟能上市的券商都不小，谁都不愿意被别人给并了，价格要谈拢其实没那么容易。

券商的并购谈不上大势所趋，但一定有券商的航母希望通过这种比较简单直接的方式，做大做强。

结构化牛市里券商的脉冲行情

相信很多人都已经看到了，整个券商板块的行情，已经越来越碎片化，越来越脉冲式。

每次券商一涨，传出来最多的声音，就是“渣男又来骗炮了”，让人哭笑不得。

券商的渣，不在于券商本身的问题，而是在于资金很渣，都是短线资金。

现如今，中长线资金愿意扎堆券商的很少，这从基金的持仓报告里就可见一斑。

没有长线资金的支持，又没有太多的题材概念，短线资金对于券商的态度，也就很暧昧了，时不时地来一下，天亮之后就走得无影无踪。

这让一些持有券商的股民，苦不堪言，眼看行情似乎要来了，又忽然间转瞬即逝。

那么这种脉冲行情的把握，其实难度并不大，只需要注意几点。

1、阶段性低吸。

所谓的阶段性低吸，其实就是跌多了就买点。

行情既然是脉冲式的，就一定不适合追高买入。

说白了，资金也是看券商便宜了，然后就冲进去豪强一波。

等到市场反应过来追进去，就成了妥妥的接盘侠。

2、见利就走的止盈策略。

脉冲式的行情，短则数天，长则几周，上涨幅度一般从10-30%不等。

见利就走的止盈模式，是相对比较靠谱的。

最低价乘以上涨系数，减去买入价，可以去预估利润比例。

达到一定的利润比例后，一定要落袋为安。

3、选择持有券商龙头股。

选择龙头券商买入，其实并不是因为龙头券商涨得多，而是因为抗跌。

逢低买入，但是你压根不知道哪里是低点。

如果你买入后，股价跌了10%以上，那一个脉冲式的反弹，可能还不够解套的。

虽说一些小品种的券商，可能会成为脉冲行情的领跑者，但本质上是因为跌得更多一些。

这种对于散户买入点的要求太高，很难把握，还不如龙头的大券商，更抗跌，更容易买到相对的低位。

既然已经断定当下的券商就适合脉冲行情，那么针对脉冲行情制定专属投资策略，也是可以通过这种波动，赚到一点钱的。

只不过，想要把握券商的趋势行情，真的很难了，未来还会不会，还真不好说。

成交量与券商股价的关联度

最后聊聊，很多人关注的券商是否还会和市场总体的成交量有关联。

最原始的上涨逻辑是市场成交量大，券商的佣金收入就会高。

现如今，大部分机构在券商开户，接近于零佣金手续费，个人的手续费也都在万一万二，券商早已不是靠这么些手续费在赚钱了。

但是，市场成交量放大的时候，其实还是对券商能够产生实质性利好的。

成交量大，代表市场活跃度较高，景气度较高。

即便因为目前是结构性行情，指数没有大幅度上涨，但资金活跃，赚钱机会还是比较多的。

市场一旦赚钱机会多，资金就会源源不断，券商的机会也就很多。

不论是投行业务，资管业务，还是财富业务，都需要大环境作为一个温床。

这就是为什么最近两年虽说券商股价没有太多的涨幅，但总体业绩其实都还不错的主要原因。

也就是说，成交量大的时候，去参与券商的机会一定更大。

这时候，券商的业务结构就很关键了，部分券商之所以萎靡不振，原因是它的利润构成中，市场成交量关联很小，并不产生实质性利好。

未来的券商投资，不能完全参考市场放量就买入，只能说整个板块还能遵循这样的规律，但个股一定会出现分化。

这种走势分化的情况，在对标的银行、保险板块，已经非常的明显了。

券商个股未来的走势，依旧是要看最底层券商本身的经营情况和盈利状况，资金短期炒作只是短期的赚钱机会，并不能代表券商个股长期的走势。

其实，投资券商没有任何问题，尤其是在牛市里。

只不过现在的行情状况下，已经很难出现大面积普涨的牛市了。

冲锋的队伍呈现出结构化后，作为原本受益方的券商，业绩影响也是越来越小。

券商的当务之急，其实不是判断未来行情怎样，而是应该做内部优化，增加效率，把券商的净利润做上来，用业绩来重新确立股价的上涨逻辑。

中国金融业务的创新，其实大部分重担还是落到了券商的肩上，银行和保险主要是以求稳为主，券商总体的发展空间和潜力还是很大的，但不是每一家都能吃到红利，发展壮大的。

优胜劣汰也是未来对所有券商的一个考验。

股市中，证券板块绝对是特殊的存在，它是牛市的发动机，股市印钞机，同时也是散户收割机。

看懂证券板块是投资者的必修课，也是一个金融人的必修课。

证券公司素来有"三年不开张、开张吃三年"的说法。说的就是证券行业的周期性。牛市狂欢，有熊就有牛，就像有黑夜就有白天，确定性强。

市场走强，证券则更强，所以牛市是和券商捆绑在一起的。

券商作为资本市场最重要的纽带和中介，龙头券商凭借政策、资本、资源、成本、品牌和人才等多种优势，而且在证监会要真正打造航母级券商的背景下，未来有望打造比肩海外顶级投行的航母级中资券商，龙头券商未来的发展空间十分广阔。

而国内证券市场最可能出现的航母级券商，必定是在几家龙头之中。

券商自营的行业是竞争最激烈的，TOP20券商各有千秋，同质化严重，谁也不能说是寡头垄断，现在还处于一个充分竞争的阶段，它们的股东背景一般都很大，要么是巨头集团，例如中信、光大、平安、方正、招商，不缺钱；要么是国企背景，例如国泰君安、海通、银河、国信，也不缺钱，所以TOP20券商谁也不能干掉谁。

在国内同质化背景下，只有先做好经纪业务的券商才有资格和能力来角逐航母级券商。

所以从长期看，龙头券商的上涨空间更大。

证券行情确实是股市的晴雨表，当股市来牛市时候最先涨的是证券股，当股市来熊市时候证券股会最先调整，证券板块的行情是有先知先觉的预感。

至于牛市时候是选择行业的前列股好还是选择小盘券商股好？我个人认为一旦确定是牛市的时候，真正涨幅巨大的都是小券商涨的好，总体每一轮牛市下来涨幅最大的都是哪些小盘子的券商股是最牛逼的，所以我个人建议还是选择小盘券商股为好。

可以根据A股上一轮牛市2015年券商股的涨幅榜数据看看：

如上图，这是2015年券商板块的涨幅排行榜，涨幅最大的就是东方财富，在一年时间之内涨了1071.39%，一年时间之内涨10倍多；其次涨幅第二的就是西部证券，一年时间涨了549.73%；排行第三的是国投资本涨幅4.87.27%；涨幅榜排名前三的都是小券商；类似券商龙头股中信证券才涨了1.55倍，国信，华泰，国金等证券涨幅1~2倍，相对小券商的涨幅真是大巫见小巫。

如上图这是近期一波证券行情的涨幅排名榜，这波证券行情从2018年10月19日880点开始止跌企稳，随后启动了两波拉升，其中涨幅最大的就是中信建投，第二的是太平洋，其三的是国海证券，其次哈投股份，华鑫股份等等的涨幅榜中涨幅大的都是小券商。

根据A股历史牛市行情到来涨幅排行榜可以得出结论，牛市行情中选择小券商股比较好。而行业前列股都是大券商股，大券商股都是由于盘子大，只有机构和超大资金用来护盘拉升用，并不是一般的资金能启动这些大券商股。

相反牛市中小券商股由于盘子小，流动盘更加小，稍微有些超大资金都能推动小券商上涨，就是光散户在牛市中集体看涨时候都是可以推高股价的，更何况在牛市中各路资金都是青睐券商股呢？所以小券商在牛市中是涨幅最大的，选择小券商持有也是最明智的，持有小券商才能享受到牛市带来的最大收益。

看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

我们股市游资大佬操作远比机构资金激进。手法也更加凶悍。动不动就拉涨停。机构瞻前顾后。另外也要考虑操作合规。所以总是慢半拍。拉升股价不象游资那么凶很。很少直接干到涨停的。

大型券商机构云集。加上流通市值庞大。游资资金实力不够。也怕机构暗算。自己拉升股价。机构调仓换股。直接把大量筹码甩出来。这岂不是大麻烦。搞不好自己成为机构接盘侠。不仅捞不到好处。反而套牢自己。

何况机构云集。机构之间难以协调。会出现大家怠工现象。类似于三个和尚没水喝的尴尬。

因此游资更偏重于股本较小的券商个股参与。最好价格也比较低。即使有机构甩仓换股。凭借自己实力也可以接下筹码。从而把股价拉起来。像本轮反弹国海证券涨幅较多。而不是龙头大券商。

因此如果认为是牛市。选择小券商较好。但不适宜选择业绩也有大问题的个股参与。