有一只股票持有过6年，我的经验可以分享。

期间最多的时候，涨了近10倍，10倍时清仓过，然后在他跌了60%的时候重新买回，套了4年，亏损最多的时候近60%，到现在依然有50%以上的亏损。

中字头央企，股价长期破净，PE长期为个位数，世界500强，大股东持股70%，也算是一方龙头。

持有多年，也算看明白了，这样的股票是不会有机构投资者青睐的，现在不看PE和PB，看的是赛道，看的是羊群效应的堆积，只要抱团成功，猪都能飞。利空甚至都能被理解为利好，出特大利空，会被强行解读为利好继续暴涨，说实话，持有了还是很舒服的，心态平和。

所以个人建议，千万别持仓个股，要持有，就持有基金，而且不要买不知名小基金，要买就买大公司的大基金，他们有业绩的硬性要求，是不会允许一只基金出现80%亏损的，但是个股会，而且个股一旦失去基金的抱团，股价上会显得非常被动，一些大央企退市虽然是不至于，但是高达数年的亏损，你一旦看了账户就会觉得非常恶心。

也千万别只看单一行业前景，这个并不绝对靠谱，有一只钴的股票，在行业反转。钴现货的价格涨了100%，供不应求的时候退市了，行业无可争议的景气，但是退市了。

在只掌握有限资源的情况下，想要长期持有，还是尽量背靠大树。

这就要看你拿的是什么样的个股了？

我举个例子吧:

目前的A股市场上有三种类型的个股：

1、成长股；

2、周期股；

3、垃圾股；

三种个股以目前2020年12月的角度去持有三五年，得到的结果是完全不同的。

第一种，成长股！

所谓的成长股就是在行业里有一定地位，业绩和利润能够保持持续的年化增长率，并且市场占有率比较高的优质股。

拿下图中的个股举例：

短期来看，这里是一个高估值，高风险的状态，即便是成长股在短期涨幅巨大的情况下也会有30%左右的调整空间。

但是，如果你以3-5年的角度去衡量，你会发现下图中的那些阶段性高位在3-5年后都成为了一个低位，买入是可以赚到钱的。

所以，短线的角度不能碰，但是长期3-5年以上的角度是可以布局的，这就是为什么外资和许多做长线的大佬买入一些短期高估成长股的原因。

那么，你要考虑的是你是否可以持有3-5年，以及你能否抗住短期30%左右的调整，如果不行，那就等到一个低估的时候在布局成长股！

第二种，周期股！

所谓的周期股就是没有业绩持续增长的能力，但是可以保持稳定盈利的绩优股。

这些个股它们往往在熊市里下跌，在牛市里上涨，周而复始，中途可能参与到热点或者概念的炒作而起来，但最终还是归宿到筹码的收集度来决定涨幅的空间。

所以，对于这类周期股而言，傻傻持有3-5年并不是一个正确的操作策略，而是应该在熊市或者低估的时候买入，在高估或者牛市末期的时候卖出。

如果只是单纯地持有3-5年这样的话，那么以如今的时间来看，3-5年后可能牛市已经结束，甚至已经进入到了熊市中前期，或者说这类个股已经度过了高估、泡沫的绝佳抛售机会，再次进入了挤泡沫的周期里，那结果是很可悲的。

第三种，垃圾股！

所谓的垃圾股就是基本面出现严重问题的个股，对于这类个股来说，持有的时间越长，其实结果越惨，亏损越大。

普通的投资者如果没有选股能力和止损意识，碰上了基本面有问题的个股，那就是一种灾难。

不仅会进一步的补仓反而扩大损失，而且还会浪费你的时间。

所以要懂得止损，这就是经济学里的鳄鱼法则：

如果有一只鳄鱼咬住你的脚，不要去试图挣脱，要摆脱他只有一个办法，那就是牺牲这只脚！

一只股票五十万持仓，拿个三五年会怎么样？

如果以现在的角度来看（2020.12）：

我认为50万持仓的性价比排序是：低估成长股＞低估绩优股＞成长股＞绩优股＞其他任何品种。

因为2018是熊市见底的过程，而2019年是熊市筑底的过程，2020年其实是进入牛市的过程。

所以，不需要拿3-5年，只要能够在这里选择低估的绩优股，持有1-2年，收益都是非常棒的，少则1-2倍，多则3-5倍，就看你能否拿的住，以及选股是否合理，最后再看牛市末期能否克制贪婪了。

当然了，板块方面也要注意，尽量选择消费、科技、券商等朝阳板块，远离煤炭，钢铁，地产，银行，能源这些行业都之前过度繁荣，但现在都已经萎缩的夕阳行业，即可！

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如果你买入的是一只即将退市的股票，三五年之后退市了，你的股票仍然会有一定的市值，只是不能上市交易。可以说要亏得一毛不剩，还是有一定难度的。这种退市股票，如果啥时候公司经营业绩改善，再次恢复上市，说不定咸鱼翻身又能上涨好几倍或者十几倍。

如果你碰巧买上了一只类似中国石油那样的高估股票，你的资产缩水90%也是有这种可能性的。你只需要去看股票市场里的市盈率排行榜，将市盈率由高到低进行排序，你会发现市盈率高达上万、上千、上百的股票多的是，这些股票要收回成本，意味着要几百年，几千年或者上万年才能收回成本。如果你买上了这样的股票，亏损90%以上，一点也不奇怪。由于股票发行的越来越多，这些高估股票的股价肯定是会不断的走低。

如果你买了类似于贵州茅台一类的白马股，你的资金三五年后翻一倍也是有可能的。我这里只能说有可能，因为所有的白马股的股价目前用市盈率、市净率来进行衡量，并不便宜。几乎所有的白马股都是由不遭人待见的低市盈率、低市净率的股票，通过长期的上涨形成的白马股。追这种已经上涨了的白马股还是有一定风险的。

我这里提供一点投资建议吧。首先满仓押注一只股票不可取。要获得好的投资效果，需要把自己的资金充分的分散开来。你可以把自己的资金分成200份。将沪深股市的所有股票按照市盈率由低到高进行排序，挑选排名靠前的没有亏损的股票100只买入，每只股票买入一份资金。再将沪深股市的所有股票按照市净率由低到高进行排序，挑选排名靠前的没有亏损的股票100只买入，每只股票买入一份资金，这样操作下来，你会发现可能出现有同时按市盈率、市净率买入的股票，这些股票意味着可能买了两份，这是值得的，因为好股票是值得多次买入的。你只要这样做，三五年之后，你手里拿的这些股票，肯定有不少会翻倍的。

买一只股票，把账户注销，5年后会怎么样？

从5年这样一个时间跨度来看，足够一只股票经历涨涨跌跌，也足够一家上市公司去经历风风雨雨。

从结果来看，如果企业有了长足的发展，比如5年后，净利润增长了2-3倍，那么股价势必会出现一定幅度的上涨。

可能是1倍，也可能是3倍、5倍，最终决定股价的，主要有两点。

第一是5年后的当下时点，上市公司的状况，决定了当下的估值能给多少。

第二是5年后的当下时点，整个市场的资金状况，决定了当下的股价能有多少。

所以，即便5年后，一家上市公司有了长足的增长，股价也只是一个相对的波动区间而已。

反之，如果一家上市公司，5年的的经营状况非常糟糕，那么股价完全有可能一蹶不振。

5年时间，面临腰斩50%，甚至跌个80%，也是完全有可能的。

但除非严重亏损退市，否则一般不会出现一毛不剩的情况。

当然，也有可能上市公司并没有太大的问题，股价走势不温不火，甚至是在某个价格区间里来回震荡。

毕竟大把的上市公司在上市之后，就自认为走到了终点，浑浑噩噩的将就着，甚至不断的讲故事，撑市值，搞套现。

不同类型的上市公司，有着不同的目标和愿景，也终将走向不同的结局。

仅有一小部分，既有情怀，又有实力的上市公司，最终成为了参天大树，民族品牌，受人尊重的企业。

5年内，做一个封闭账户，买入一只股票，看似是一次长线投资，其实是一场豪赌。

企业发展是动态的，一眼能望穿5年的，还真是不多。

5年间，大到一个市场政策，小到企业内部的一个决策，都完全有可能改变一家企业的走向。

即便是一家百年老字号，也完全有可能在三五年间，直接走向衰亡。

而一家新兴产业的公司，同样完全可能在三五年内，长成一棵大树。

股票赋予我们的权力，是可以动态地根据上市公司的状况和市场的综合情况，去判断未来可能的走势，从而做出相应的调整。

我们完全没有必要，刻意地进行仓位封闭，对于中途发生的一切视若无睹，该做的决策，也是要做的。

只不过，不要像一些高频交易的赌徒一样，稍有风吹草动，就改变自己原本的判断。

情绪化波动的结果，就是高频的出错。

这也是为什么很多人，炒股到最后，会想出比较极端的方式去删账户，然后长期死等的原因。

因为开盲盒，或许比每天高频交易赚钱的可能性更高。

但从实际情况来看，封闭三五年的押注式投资方式，其实是不太可取的，除非对于一家企业特别了解，对于企业的发展特别有信心，投入的资金又无伤大雅，不影响生活。

长线投资该如何选股？

还是说说，如果真的要做封闭期5年的投资，该如何选股。

因为选股这个环节，直接决定了最终的结局，即便路途中会有不可预知性，但有一些方向性的东西，是完全可以自己去把握的。

如果你仔细分析研究过往几十年出现的大牛股，就会发现优秀的、值得长期投资的股票，或者说上市公司，是有一定特质的。

就好像孩子一出生，天生的长相、基因、家庭背景，都决定了孩子未来优秀的概率。

没什么是绝对的，但是概率这件事，起跑线这件事，是确确实实存在的。

优秀的上市公司，往往有以下几个特点。

1、行业赛道前景广阔。

过往20-30年，最优秀的上市公司，大多出自于大消费赛道。

未来20-30年，最优秀的上市公司，大概率会出自科技赛道。

行业发展的前景，或者说整个市场的蛋糕到底有多大，直接决定了出现伟大的公司，概率有多少。

如果市场的蛋糕就百亿规模，那么企业的价值又怎么会突破百亿呢？

万亿级别的上市公司，所在的赛道，往往都是十万亿，甚至百万亿级别的。

行业就好像是土壤，只有土壤好，才有可能种出参天大树。

经济发展是有阶段的，在过去的阶段，诸如房地产、银行、包括大消费赛道，都是一个绝对的红利期，所以才孕育了这么大一批的优质上市公司。

中间还有一个互联网和电商时代，又迸发出一大批好的公司。

而未来是以科技为核心的时代，拥有改变人们未来生活方式的技术，可能成为了整个市场经济的核心。

从这个角度去看，从金融+，到互联网+，再到以新基金、物联网为基础的，科技+时代，就快来了。

找对赛道，等于是找到了风口，从概率上来讲，踏出了第一步。

2、企业服务终端客户居多。

绝大部分伟大的企业，还有个特色，以toC服务为主。

简单地说，产品最终是卖给个人客户的，并不是为企业做服务，做供应链的。

原因是供应链战场上，很难实现彻底的垄断，上下游会最终限制企业的发展，成为一个很大的瓶颈和限制。

无数事实印证了，人口红利是一家企业最容易触达，且最有效的红利，是基石。

如果你的产品是卖给14亿大众，甚至是全球70亿大众，那想象空间是非常巨大的。

但如果就是为了那么一些有限的客户做服务，那么市场的容积率是非常有限的，可预知上限的。

所以，你选择的企业，把产品卖给谁，对应的市场容量有多少，是需要去判断的。

并不是说做B端的上市公司就没有机会，如果运用场景广泛，或者说终端用户众多，其实还是非常有潜力的，比如手机配件、芯片，新能源汽车用的电池等等。

但是投资供应链企业，要一下子看五年，那就比较扯了，因为中途的变化会比较多。

3、拥有相对较高的技术壁垒。

技术壁垒这四个字，大家一定不陌生，技术壁垒是一家企业的护城河。

这里的技术，并不一定是真正的科技技术，但本质上可以说是自己独有的东西。

就比如，茅台酒之所以定价能比同类高，是因为酒的质量得到了市场的认可，那么酿酒工艺，就是核心的技术壁垒。

在任何的行业里，能称得上是龙头的企业，理论上都有较高的技术壁垒。

也正是因为技术壁垒，让他们成为了行业的龙头，成为最得到市场认可的上市公司。

作为普通散户，如果你没办法去辨别技术壁垒，可以去看企业所拥有的公开专利，到底有多少。

这就好像片仔癀为什么能坐拥如此高的市值，就是因为有被国家认可的核心秘方。

技术壁垒越高，越不容易被跨越，企业在股票市场的估值定价，也会越高。

而那些谁都可以入局的行业，总体的估值体系，也就没法太高，因为竞争者太多，性价比很容易显现出来。

4、拥有绝对的市场定价权。

很多人可能理解上有一些偏差，认为绝对的市场定价权，就是喊什么价格，就能定什么价格。

绝对的市场定价权的意思，其实在于企业的产品会高于行业平均，但被市场接受。

换一句简单的话来说，就是贵有贵的道理。

你只要到一家上市公司，能够在毛利润和净利润保持长期稳定，甚至稳中有升的，都有大白马的迹象。

不打价格战的企业，才有更广阔的发展空间。

不论是做供应链，还是直接做终端客户，核心是客户接受价格，企业保证就有了保证。

另外，但凡是朝阳行业，稀缺的产品，才能有足够的议价空间，如果是夕阳行业，往往是产能过剩，产品毛利润净利润一路下滑的。

通过定价权这件事，也能判断企业总体的发展走向，辅助做长线持有的判断。

记住，好的产品，是绝对不会接受什么优惠和砍价的。

5、良好的行业口碑和客户认知。

最后一条，能够支撑一家企业有长足发展前景的，就是良好的行业口碑和客户认知。

因为所有的壁垒中，口碑的壁垒，是最不容易被打破的。

这就好像一家百年老字号的饭店，往往会拥有固定的客流，是一个道理。

只要不接二连三的犯错误，这种信任壁垒就不会轻易打破，企业发展的基石就非常的稳固。

而且，优秀的企业，本身在行业内的口碑和客户认知，一定是非常高的，这个是必然。

所以，当你不会选企业的时候，从身边你觉得不错的产品，拥有不错口碑的企业去挑选。

如果你和周围人的选择是一样的，那么这家企业，大概率就是一家不错的企业。

再结合企业的相关业绩报表，以及行业的前景预测，去做一个综合的判断。

一家好的企业，一定是在行业东风的红利下，由外自内茁壮成长的，内外兼修才能飞黄腾达。

哪些不能作为长线投资选股的标准？

散户对于长线投资，其实是存在一些选择误区的。

正是因为这些误区，导致了做完决策后，发现买入的股票一路下滑，持有时间越长，亏得反而越多。

所以，做长线投资，有一些坑是必须要规避掉的。

1、用市盈率选股。

长期持有一只股票，一定不能按照市盈率来选股，尤其是低市盈率，绝对是一个深坑。

值得长期投资的股票，必然存在业绩上的成长性，这一点特别重要。

而具备成长性的个股，市盈率就不会低。

因为整个市场会给这个股票一个更高的定价估值，所以市盈率就不会低了。

那些市盈率低的个股，安全边际虽高，但总体成长性是有待商榷的。

即便是业绩差的股票，市盈率也很高。

只有银行、地产、水泥、基建、保险，这几类低成长性，高业绩的个股，才会有比较低的市盈率。

当然，一些钢铁、化工等等，也都市盈率不高，在十几倍。

这些传统赛道的低市盈率个股，能够出现长线牛股的比例，其实是很低的，仅有小部分龙头个股，有技术上的优势，才能成为白马，市盈率也会略高于行业平均。

2、高位接盘成长股。

还有一个深坑，是很多投资者，会在高位接盘成长股。

当整个市场都在鼓吹某家企业未来的发展前景，股价也涨了5倍10倍之后，在高位接盘。

这种情况其实经常发生，因为市场总缺乏理智。

我们确实需要长期持有一些白马股，而且白马股确实成长的确定性比较高，但如果估值远超应有的价值，股价还是会有较大的下行空间。

散户对于白马股的价值和价格区间的认知，还是会有明显的偏差。

最重要的是，往往会踩在业绩的巅峰和股价的巅峰。

一家上市公司，在体量达到一定级别后，业绩增速一定会放缓，而股价的提前透支，会带来极大的风险。

年化增长50%，和年化增长20%，给到的估值定价，那可是天差地别。

如果只有10%，甚至没有增长了，那股价出现腰斩都是合理的。

3、看不懂企业的兴衰周期。

还有一类踩坑，是踩在了看似高成长的周期股上。

周期股，在顺周期里，会出现营收和净利润率同时上升的迹象。

在涨价周期里，产品既卖贵了，又供不应求。

但是周期股，顾名思义是有周期的，一旦进入逆周期里，业绩和营收都会下降，股价自然也就会下跌。

所有的大宗商品类上市公司，其实都是具备周期性特质的。

周期性企业，市盈率很低的时候，就是风险最大的时候，市盈率很高的时候，就是机会最大的时候，整个投资逻辑是相反的。

而且，周期股的最大特点，是长期投资的价值有待验证，很多股票每个周期结束，都不会有发展的，仅有一小部分会随着周期慢慢发展壮大。

所以，长期投资中对于周期股，一定要特别谨慎。

关于长期的价值投资，最后再提几个注意点，真的很重要。

1、上市公司的成长，是价值的基础。

2、成长性是具备连贯性的，并不是一蹴而就的。

3、股价在高成长性的时候，一定会透支时间和价值。

4、业绩会时时验证成长性，修复估值水平。

5、资金决定了价值，而不是单纯的业绩。

6、行业的前景决定了成长的空间，蓝海市场机会更大。

7、长期投资，也要尽量分散，以免遭遇黑天鹅。

8、不要跟大势去杠，不要去幻想和臆测企业的未来。

9、学会顺势而为，资金选择对的，才是真正对的。

散户做价值投资，如果买对了股票，是一定能赚到钱的。

只不过价值这个东西，需要资金的推波助澜，也需要时间去给出答案，不可能一蹴而就。

买进就涨，那是运气好，买进过一段时间才涨，并且一路涨，那才是实力强。

之前说过我朋友例子，投资招商银行，持股5年多，赚了一倍多。本金100万多一些，赚了100万回来。目前我也重仓招商银行，今年年初到目前收益超20以上，按未来2～3年业绩来看，平均年化收益超20%是大概率。

一只股票用50万资金持仓，三五年之后会以下三种结论，持有不同的股票会有不同的结果。

结果一：实现正收益，或者赚得盘满钵满

如果持有的是优质股票，所谓优质股就以a股市场的白马股为例，如果这50万资金持有的是白马股，三五年之后肯定会实现正收益。

但这个正收益也许赚几十点，几百个点都是有可能的，就以近三五年a股市场中的白马股为例，只要是白马股都已经翻了好几倍了，这就是持有白马股最好的结果。

如果用50万资金持有白马股，三五年之后也许已经变成几百万了，这种可能性不能排除，而且实现几百万的概率更大。

结果二：实现负收益，或者亏损累累

50万持有一些垃圾股，所谓垃圾股就是股价常年阴跌，股价始终都是涨不起来的股票，不能给股民投资者们带来投资回报的，这类股都定义为垃圾股。

a股市场最典型的例子就是以中石油，上市十几年时间，上市开盘价依旧还是历史新高，意味着通过二级市场买入的股民投资者，在任何时候买入中石油都是错误的，都是被套的。

按照中石油的股价，上市买入的目前最起码还会亏损50%~70%之间，意味着50万资金亏损25万~35万之间，这个亏损是相当严重的。

结果三：股票被退市了

如果50万资金全仓买入一只退市风险的股票，三五年之后这只股票确实被监管层强制退市，结果50万资金变成白菜价了。

买到股票退市股就是最悲剧的事情，股票一旦被退市，股价会出现暴跌，直接跌到几毛钱之后会被摘牌，这种结果是最可悲的。

综合通过上面三种结果得知，50万资金买入一只股票，三五年之后会只有盘中结果，赚钱或者亏钱，更可悲的是股票被退市，针对不同的股票有不同的结果，希望大家要知悉。

如果你是在7元买入的中国南车，39.47卖掉的，那么你买50万，那时候卖掉你就可以得到250多万！

如果你是39.47元买入的，现在的价格是6元左右，那当时买入50万，现在应该剩不到8万！

别问我怎么知道的，

我是在中国南车39.47杀入的！！！！！！！

现在的股市和以前是不一样了，因为现在已经是注册制时代了慢慢的向成熟市场靠拢，交易行为也发生了改变，如果还跟以前一样在低位买进股票然后坐等牛市到来可能行不通了，有点股票业绩不行，行业前景不行没有想象空间那么一定是交易清淡无人问津，未来一定是强者恒强，弱者更弱，甚至退市也很正常，所以要想长期持有一只股票一定要买行业细分龙头，有想象空间的朝阳行业。

我2012开始入股市，一直拿到2016，最高时翻了6倍，但是2015后一直跌，最后2.5倍本金出局。后来一直没做股票，直到2020年8月，全仓购入主板底部次新股，一直拿到现在，目前盈利40%，我还将一直拿着，这次我要价值投资，真正的好公司的确是可以长期持有的，一定要真正的成长性公司，绝不是已经疯狂到达天花板的公司。

股票长期持有翻数倍的，也有暴雷退市的。首先要知道你拿的是什么票，所属行业未来是不是时代发展趋势，是不是行业中业绩靠前的龙头，或者有较大发展潜力的！

我有个朋友，在2018年买了一只股票，一下投了80万进去。刚买没两个月，就有了30%的收益，过了几个月开始大跌，本金亏损将近一半，那段时间他基本天天以泪洗面。到了20年末本金涨到翻倍，有了将近70万的收益，可谓是大起大落，他就把股票清仓了。其实他清仓后股票又连续大涨，不过已经跟他没关系了。既然选择做长线，就要守得住繁华，经得起落寞，心态一定要放平稳！不然很容易出现追涨杀跌的失误操作！

目前A股指数不断上涨，可是股民朋友们却难赚钱。其原因是机构，主力正在各板块抽调资金，集中火力进攻龙头和机构抱团板块。市场行情集中在权重股，也就是市值大，业绩好的权重型公司。

总结来说，随着将来注册证的全面展开，市值小，业绩不强劲的股，会越来越不受市场青睐！业绩亏损，弄虚作假的企业更是市场毒瘤，肯定会被渐渐清除！强者恒强，真正有价值投资，业绩增长强劲的龙头将会得到市场更多关注！