历史8次开年大跌，后来怎么样了？

A股没有“开门红”其实并不罕见，海通证券对历史进行复盘之后发现，过去20年中，有8年股市在开年便下跌：分别是2002、2003、2010、2011、2012、2014、2016、2019年。尽管全年的涨跌不一，但每年跌完后一季度指数均有春季行情。

（来源：Wind）

当前的宏观环境类似12、19年初，目前市场的下跌主要还是由于不确定性，而不确定主要来自于对于稳增长政策力度的担忧。

12年初，市场刚经历了上年12月的央行降准，要知道在11年的前7个月，央行多次升准加息，12月的降准意味着宏观政策明显转向宽松，但是股市依旧下跌了一个多月，直至12年初才开始上涨；19年的情况也类似，在经历了18年的经济下行后，18年10月国务院副总理及一行两会负责人接受记者采访，很明确地释放了维护金融市场稳定的积极信号，有关民营企业纾困政策随之密集出台，这表明政策明确转向，但市场依旧在犹豫，直到19年初股市才开始上涨。

海通证券认为，中央经济工作会议新闻稿中出现了25个“稳”字，提出2022 年经济工作要“稳字当头”、“稳中求进”，政策宽松的信号明确，随着更有力的稳增长政策出台，政策效果将逐渐显现，一季度市场或迎来不错的表现。由此可见，春季行情仍然可以期待。（来源：海通证券）

（来自：华夏基金，2022.01.10，观点仅供参考，基金投资有风险）