「原创」A股漂亮50龙头股：万华化学，世界化工界的华为

万华化学

TOP4：万华化学（600309）公司是国内唯一一家掌握MDI核心生产技术的厂家，处于绝对的技术垄断地位，国际上也只有陶氏、巴斯夫、亨斯迈、科思创这几个化工巨头掌握MDI核心技术，目前在第六代MDI核心生产技术领域在全行业占据领先地位，远远领先其他国际巨头。

【盈利和分红】

公司在产能、技术、管理、盈利能力方面都是行业的NO1，总市值1500亿左右，预计2020年总营收550亿，净利润100亿左右，毛利率30%，每股现金流高达4.17元，盈利能力超强，绝对是中国化工行业的龙头老大和现金奶牛。2019年分红比例为10送20元，2018年10派15元，2017年10送2派5元，也是业界良心企业。

【世界排名】

美国《化学与工程新闻》杂志公布2018年全球化工50强排行榜单，万华化学以606亿人民币（约92亿美元）再次入选，位居37位。与2017年榜单相比，排名上升6位，销售额增加14.11%。

2017月30日，美国《化学与工程新闻》杂志（C&EN）公布最新的“全球化工50强”揭榜，万华化学位列第43位。

【产业布局】

公司在取得MDI领域的绝对垄断地位后，开始逐步发展多元化的精细化学品及新材料，目前形成当前聚氨酯、石化和新材料三大产业集群，减少对单一产品的依赖，围绕着自身熟悉的产业链进行深化，形成健康的产业多元化布局。核心技术上，从MDI到HDI、TDI、尼龙-12，万华的每一项突破，都带动我国民族聚氨酯产业跃上一个新台阶。

【研发实力】

截至2019年5月，万华自主研发的重大科技成果有100多项，多次荣获国家科技进步一、二等奖7次，累计申请国内外发明专利1409件，其中国际专利310件；科研人员达到2000多人，其中博士120余人，硕士640余人，各类研发人员1812人、占公司总人数的13%；拥有国内外6大研发基地、7大国家级创新平台、150多个装备先进的实验室。

【核心技术】

2019年万华成功研发出第六代MDI制造技术，自主开发的国际最大规模年产30万吨TDI装置一次开车成功；

MDI是技术门槛极高的化工产品，曾长期被陶氏、巴斯夫等国际化工巨头把持。万华化学通过自身强大的科研实力进行技术攻关，逐步打破垄断，成长为中国本土唯一一家有MDI制造技术自主知识产权的企业，也是国家科技进步一等奖的获奖企业。如今世界上最大的三套MDI装置，有两套在万华化学囊中。

【战略扩张】

万华烟台工业园

2011年，万华化学控股股东斥资12.6亿欧元收购匈牙利最大化企，也是全球第八大MDI供应商的BC公司，万华化学成为全球MDI第一大生产商。

2019年7月30日，万华化学收购瑞典国际化工100%股权，绝对控股康乃尔聚氨酯公司及其40万吨MDI产能项目。通过这一收购，万华将瑞典国际化工拥有的MDI技术掌握在了手中，有效防止了MDI技术的扩散。

2020年预期投产的百万吨大乙烯项目将完善产品布局为公司构筑更高的盈利空间。

【战略目标】

公司全力推动聚氨酯、石化、精细化学品三大产业协同发展，奋力实现2025年进入全球化工10强，2030年成为具有全球一流竞争力的世界五百强企业’的发展目标。

【市场表现】

A股市场上，公司2001年上市至今，市值增长47倍至1500亿元左右，净利润增长超过100倍。2020年1月3日达到57.56元最高点，市盈率只有13倍多，多年保持高额分红派息，2020年进行高额分红10派20元，从月线上看绝对是穿越牛熊的优质蓝筹。

【操盘策略】

从2020年1月3日达到57.76元后，万华股价一路下行，截止2020年3月12日，最低至45.67元，这里面有机构兑现利好获利了结的因素，也有MDI市场价格下滑的缘故，再加上近期全球疫情导致的行业悲观预期，短期内处于震荡下行趋势，可以耐心等待回调到位，至少40元以下再分批逐步减仓。目前的风险点主要在于MDI周期价格下行和全球疫情爆发带来的产品需求下降。

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【注意】以上只是个人观点，仅供参考，并不构成对大家的投资建议，据此操作，风险自担。

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