技术分析的底层逻辑及缺陷

股票价格永远处于运动当中，而运动就会有一定的规律。运动的轨迹，在没有外力作用下，一般都会经历四个阶段：起步前的准备阶段，起步的加速阶段，最大速度运行阶段，减速阶段，然后运动才会停止。股票的运动轨迹也有四个阶段：1、底部盘整阶段。2、加速上涨阶段。3、速度最大阶段。4、减速上涨阶段。减速上涨完成之后就会见顶回落。底部盘整阶段，是积蓄上涨动力的阶段。加速上涨阶段，是上涨的上半段，也是逢低买入阶段。匀速上涨阶段，是上涨速度最大阶段，这个阶段基本就是主升浪行情，有些强势股就会出现连续涨停的走势。然后就会进入减速上涨阶段，减速上涨阶段就是出货的阶段。还可以把以上思路扩展一下，万事万物的运动轨迹，基本都遵循这个规律。甚至于一个完整的生命成长周期，也会经历孕育阶段，成长阶段，成熟阶段，衰老阶段。经济周期也会经历底部盘整阶段，复苏阶段，繁荣阶段和衰退阶段。股票价格既然是一种运动，自然也会经历底部盘整阶段，加速上涨阶段，匀速上涨阶段，减速上涨阶段，最后见顶回落。以上是抽象的概念，对于技术分析来说，就是要把抽象的概念量化到具体的数学公式，具体的图形上去分析，下面我就举一些例子来说明问题。上证指数2019年一季度走势图：

MACD指标就是显示上涨速度的指标，当红柱子最长的时候，上涨速度达到最大，后面红柱子缩短的过程，就是减速上涨的过程。由图中就可以看出，1-2就是加速上涨阶段，2-3就是减速上涨阶段。那么，1-2阶段，MACD红柱子不断加长，这就是逢低做多或者耐心持股阶段。2-3就是逢高减仓的阶段了。反应在更小周期里面，减速上涨阶段也就是顶背离阶段。同期30分钟走势图：

如图，从图中也可以明显看出，1-2就是加速上涨阶段，3-6就是减速上涨阶段。3-4这一段上涨的幅度和持续的时间明显低于1-2这一段行情，这就是上涨变慢，反应在技术指标上面就是顶背离。同理，5-6这一段的上涨力度也比3-4这一段要小，形成了二次顶背离，然后就见顶回落了。顶背离也就是减速上涨阶段，所以一旦出现顶背离，就是卖出信号了。继续看图，2之前就是加速上涨，2之后就是减速上涨，那么在2之前就是逢低做多阶段，在2之后就进入了逢高卖出阶段了。关于顶背离的判断，看30分钟图，K线图继续创新高，而MACD后一个红柱子围成的面积小于前一个红柱子围成的面积，这就是顶背离。之所以用MACD围成的面积作为背离的判定标准，是因为要同时考虑到一波行情的上涨时间和上涨速度两个因素。当然，这也并不是个例，只要是市场自发性走出来的图形，没有强大的外力干预下，都会走出这种从加速上涨到减速上涨的形态，我再举一些例子：上证指数2019年震荡时期走势图：

大家看我标注的1-4这几个地方，在MACD红柱子最长的时候基本都不是最高点，后面大多数都还有几天的减速上涨，从更小周期，例如60分钟图上看，就是顶背离，后面才会真正走向调整。减速上涨，也就是背离性上涨。运动都有惯性，减速上涨阶段，也可以理解为是惯性上涨。从投资者行为心理的角度出发，股票是由所有投资者的交易行为构成，而大多数投资者都会具有一定的思维惯性，例如股票上涨接近顶部的时候，一样会有很多人惯性做多，所有才会有减速上涨阶段，也就是惯性上涨阶段。大家可以多去观察一些处于转折点的技术图形，基本都会有这种规律，这就是技术分析有效性的保证。下跌也是一样的原理，一样需要经历加速下跌阶段，减速下跌阶段，然后才会见底回升。减速下跌阶段，也就是逢低买入的阶段。当然，技术分析也有其局限性，例如在遇到外力作用的时候，就有可能直接从加速上涨直接转为下跌，这种就是技术分析没办法把握的事情。就像开车到了最高速度的时候，突然迎面被另一辆大货车撞飞，那自然就没有减速阶段了。近期的上证指数，就从加速上涨阶段直接转为下跌，没有经历减速上涨阶段。

大家看图，这一次的上证指数MACD是从最长的时候开始下跌的，而且是直接大跌，这种就是车祸现场，直接从加速被撞飞了，并没有经历过正常的减速阶段。出现这种情况，通常都是由重大外部利空造成的，并不是市场自发性的技术性调整。而技术分析思路，在加速上涨阶段只会逢低加仓，是不会减仓的，这就是技术分析的局限性，技术分析并不能完全避免政策上的风险，也不能完全避免黑天鹅的情况。如果没有外部利空，上周的指数至少就还有一个减速上涨的阶段，那才是从容减仓的阶段。这就是股票市场的不可控风险，有些风险从技术分析的角度出发是无论如何都避不开的，除非提前知道了消息，提前出逃。既然风险无法完全规避，那就只能主动去管理风险，把风险限制在一个可控的范围之内。个股问题也会出现不可控的风险，例如财务造假，或者是出现天灾人祸等不可抗力的利空，都会造成严重的损失。春节前后爆发了国内和国外两次疫情也是属于不可控的系统性风险，都对A股产生了严重影响，这些风险都属于不可抗力风险，是难以完全避开的。那么，该如何去管理这种不确定风险呢？1、对宏观经济要有所把握，例如经济周期和资本周期的运行规律，国家对资本市场的态度，国际局势对A股的影响，行业发展趋势等，都要有深刻的理解。2、只做基本面中上的股票，不炒垃圾股，这样就可以减少遇到黑天鹅的概率。3、不加杠杆，不融资，保证无论出现任何风险都不会爆仓，只要大部分本金还在，加上良好的操作技术，亏出去的总能赚回来。4、分散投资，不要把所有钱压在一个股票上面，否则一旦出现黑天鹅，就会有损失全部本金的风险，我一般是建议买3-5个优质股，既能分散风险，也能兼顾效率。只要能够做到以上几点，再加上对市场的深刻理解，对技术分析的准确把握，以及拥有一个良好的心态，你就能够长期跑赢指数。也可以说，炒股票其实是一个综合能力的大比拼，综合能力越强的人，挣钱的概率越高。只要买的是优质股，本身暴雷的机会就不大，还同时持有三个优质股，即使其中一个暴雷，最大亏损也有一定限度。不上杠杆，即使遇到黑天鹅，一般也只是利润回撤，最多就是部分亏损，并不至于直接出局，后面还可以通过正确的操作赚回来。以上思路我是沿用了管理大资金的办法，就是先让自己立于不败之地，再利用良好的操作技术，把握市场上能够把握的机会去盈利，长期坚持下去，就是市场上的长胜将军了。注意是长胜将军，也就是长期的赢家，不是常胜将军，做投机不可能取得百分百的胜利，总有许多失败的时候，但只要长期是盈利的就可以了。至于有一些重仓炒妖股，甚至上杠杆追涨停的激进手法，当然有可能在短时间内获得暴利，但就没办法有效去管理这种系统性风险，或者出现黑天鹅的风险，而资本市场的风险是无处不在的，这也是暴利通常无法持久的原因。管理大资金的思路，并不是以短期高利润为目的，而是以长期跑赢指数为目标。对于立足长期投资的投资者来说，也不应该过分追求短期高利润，而是应该把长期跑赢指数作为首要目标。由于篇幅有限，本文讲的只是一些大体的技术分析逻辑问题，其中还有许多细节问题是没有讲到的，例如大小周期转换的问题，如何处理骗线的问题等，所以以上思路重在帮助理解市场，并不能直接用于指导具体操作。