美联储副主席克拉里达：可能今年年度宣布缩减QE，2023年加息

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)周三表示，他预计美联储(Fed)将在今年年底宣布缩减资产购买(QE)，并且在2023年加息。

尽管Delta变体迅速传播给经济带来了下行风险，但克拉里达预计未来几年的经济前景仍然乐观，增长动力将继续存在而通胀将会回落。

总体而言，他表示，通胀的上行风险以及劳动力市场稳步复苏的预期将表明一年多之后加息是合适的。

▉ 加息时点

他在彼得森研究所举办的网络研讨会上表示，目前还不是考虑加息的时候。

但是，他说：“提高联邦基金利率目标范围的必要条件将在2022年底之前得到满足，为2023年加息铺平道路。”

美联储点阵图 _By Fed

尽管日内公布的ADP就业报告使市场参与者认为美联储可能会推迟加息，但克拉里达的言论强化了央行在2023年加息的预期。

他进一步指出，如果到2022年底失业率降至3.8%，他将支持在2023年初加息。

美联储曾表示，将把短期利率维持在接近零的水平，直到劳动力市场达到充分就业，通胀率上升至2%，并有望在一段时间内适度超过该水平。在6月发布的经济预测中，大部分决策者预计在2023年底将加息两次。

他说：在疫情危机引发的严重经济下滑之后，今年美国(US)经济已经取得了强劲的进展，第一季度国内生产总值(GDP)增长了6.3%，第二季度增长了6.5%。

他表示，尽管Delta变体在一些未接种疫苗人群中的蔓延显然是经济的下行风险，但预计今年将达到美联储收紧政策的标准。

▉ 缩减QE

克拉里达表示，如果经济增长确实保持强劲，他将支持美联储在今年晚些时候宣布缩减QE。

美联储目前每月购买1,200亿美元的资产，包括800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持债券(GDP)。美联储表示，需要在充分就业和通胀目标方面“取得实质性进一步进展”后，才会考虑缩减QE。

在7月的美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策声明中，央行表示，已经取得了进展。但随后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，仍有一段距离。其他政策制定者也在公开评论中表现出不同的立场。

克拉里达说：“美联储将在即将召开的会议上继续讨论缩减QE的问题”。会议他使用了复数，这可能很重要，以为一些美联储官员呼吁在9月宣布缩减QE。

在问答环节中，他说，如果经济如他预期那样发展，“我肯定会看到自己支持的，在今年晚些时候宣布缩减QE”。他补充说：“我们会在对缩减QE作出任何改变之前，预先发出通知。”

▉ 通胀预期

随着经济重新开放，美国通胀急升，且已经超过了美联储的目标以及他们的预测。

克拉里达表示，他预计推高价格的供需失衡会随着时间的推移而消散，通胀预期将保持稳定。但是，他补充说：“我的通胀前景面临上行风险。”

美联储经济预测 _By Fed

他表示，他预计2023年加息与美联储去年采用的2%平均通胀目标框架一致，同时也考虑了扩张性财政政策因素，该政策导致家庭储蓄超过2万亿美元。

他预计，2022年和2023年通胀率将超过2.1%，再加上今年通胀率高企，这将满足美联储在一段时间内通胀率超过2%的条件。

▉ 机构观点

>> NatWest Markets的分析师布赖恩·戴格菲尔德表示：“这反映了委员会对持续通胀风险的鹰派倾向，以及这对实现美联储新通胀框架可能意味着什么。这就是说，周五的就业形势报告(ESR)和随后的报告引发政策变化的风险很高。”

>> 富国银行(Wells Fargo)的宏观策略主管迈克·舒马赫表示：“克拉里达的评论对美国国债是温和看跌的。有趣的是，他支持今年宣布缩减QE。”

>> IG Group的市场分析师凯尔·罗达表示：“市场正在关注来自数据的混合信号，并试图评估美联储将采取的行动。美联储副主席理查德克拉里达的讲话采取了更为鹰派的立场，推动美元指数走高。”

>> Capitol Securities的首席策略师肯特·恩格尔克表示：“自2013年以来，当美联储开始谈论缩减QE或提高利率时，股市就面临压力。市场对巨额资金上瘾。这就像海洛因。”

>> 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师廖青表示：

我们认为，克拉里达的评论，从本质上看等于什么都没说。将其判定为所谓鹰派讲话肯定是有问题的。因为他的立场与FOMC会后美联储鲍威尔发出的暗示如出一辙 - - 也符合市场对FOMC主导立场的一致预期，即实质性的宣布缩减QE在年底，此前可以通过一些会议继续讨论和发出信号，而实施缩减要到明年年初 - - 这也是目前FOMC中间派(数据驱动派)的立场。

之所以受到重视，是因为：① 他明确给出了缩减QE的时间概念，尽管也有人近期也给出了时间概念，但克拉里达是副主席，FOMC的三号人物，力度完全不同。② 在几乎所有人都没有谈论加息的情况下，他主动谈到了加息，而且给出了时间概念。

此外，他似乎还在暗示，政策正常化的速度可能更快，这取决于数据的发展。

廖青补充说， 之所以造成一定市场冲击，尤其是美元指数，是ADP数据意外不及预期导致美元指数跌幅过大，而他的言论表明，6月的点阵图仍然有效。#FOMC##美联储##美联储“二把手”称2023年初或加息#

+++ 关注 +++ 彭博/路透/CNBC/WSJ顶级新闻源一手精选资讯，顶级投行机构宏观/股指/原油/黄金研报@市场矩阵