从业超10年、年化收益超20% 挖到了一名平衡风格宝藏基金经理

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我觉得没有不落的太阳，再好的公司也不一定能当常胜将军，总有竞争力衰弱、成长性衰弱的时候，这时候你作为基金经理，肯定要先于市场发现这一点去做一些调换，这肯定是必要的。——嘉实基金胡涛！

今天老K给大家介绍一位精于选股、平衡风格（侧重成长）的基金经理——嘉实基金董事总经理&平衡风格投资总监胡涛，基金从业超11年，代表作年化收益超20%！并且在管一只“十倍基”~

最近市场的下跌，让很多基民比较崩溃~

看好科技成长，去买，被深套！

看好医药医疗，去大买特买，医药医疗崩了！

看好白酒消费是永远的神，去买买买买，白酒消费又跌跌不休了！

看好新能源车，抓紧上车了，没涨几天也崩了！

……

在投资这条路上，很多基民总是踏错节奏，怎么才能克服这种不赚钱的坏习惯呢？

老K之前在很多文章中都强调过，对于专业知识不扎实，没有择时能力的基民来说，不要去买投资单一行业和赛道的主题基金，而应该买均衡配置、平衡风格的基金，优秀的平衡风格基金经理会帮你判断哪些行业值得布局，然后主动帮你择股、择时，你根本就不会有选哪个赛道的烦恼！

今天老K就来给大家介绍一位平衡风格的，能够将“优质”做到极致的“双十”宝藏基金经理——嘉实基金胡涛！

投资界有句谚语，“一年三倍者众，三年一倍者寡”，但胡涛用绝对实力打破了这句话，为持有人创造了稳健且持续的超额收益。

作为A股市场上少有的管理基金经验11年以上、年化回报超20%的“双十”基金经理，胡涛拥有19年投研经验、11年的基金管理经验，曾先后就职于券商、基金公司，2014年加入嘉实基金。

自2015年起任社保权益组合投资经理，业绩突出，并获2018年三年贡献社保表彰，得到了社保理事会的认可。

我们都知道社保基金对于管理机构和基金经理的要求相比于个人投资者更高、更严格。单从这些就可以看出来，胡涛是一位值得投资者托付的基金经理。

胡涛的业绩到底如何呢？

胡涛管理的嘉实优质企业基金，自2007年12月8日基金成立以来，截至2021年6月30日累计增长321.40%，同期业绩比较基准收益8.61%，超越业绩基准312.79个百分点；

数据来源：基金定期报告，业绩截至2021年6月30日。

胡涛管理的嘉实新收益基金，自2014年12月10日基金成立以来到2021年6月30日累计回报247.59%，同期业绩比较基准收益18.38%，超越业绩基准229.21个百分点；

数据来源：基金定期报告，业绩截至2021年6月30日。

胡涛管理的嘉实成长收益A基金，自2002年11月5日基金成立以来到2021年6月30日累计回报达1814.14%，同期业绩比较基准收益135.21%，超越业绩基准1678.93个百分点。

数据来源：基金定期报告，业绩截至2021年6月30日。

上面的三只基金都是胡涛管理超过1年的产品，除此之外胡涛还有两只管理没到1年的产品，嘉实远见企业精选、嘉实优质精选成立以来业绩也是显著领先基准。

嘉实远见企业精选自2020年9月21日成立以来到2021年6月30日累计回报达29.94%，同期业绩比较基准收益9.02%，超越业绩基准20.92个百分点。

数据来源：基金定期报告，业绩截至2021年6月30日。

嘉实优质精选A自2020年12月9日成立以来到2021年6月30日累计回报达25.23%，同期业绩比较基准收益4.97%，超越业绩基准20.26个百分点。

数据来源：基金定期报告，业绩截至2021年6月30日。

从业绩方面可以说胡涛管理的基金是，做到了个个精品，只只优质！截止2021年8月20日，他的代表作嘉实优质企业混合的任职回报达到了269.44%，年化回报20.50%！是一位名副其实的基金从业超过10年，年化收益超过20%的加强版“双十”基金经理。

胡涛为什么这么厉害？他的投资策略是什么？

我们从嘉实优质企业入手，来看看胡涛的投资框架和策略！

我们可以发现，胡涛从2014年管理嘉实优质企业以来，一直都保持了高仓位运作，股票持仓大部分时间都处在90%上方，也就是说胡涛基本上不做择时！

数据来源：Choice，截至二季度末

但是我们能发现嘉实优质企业的前十大重仓股的占比波动比较大，近两年一直都低于50%，说明胡涛在高仓位的情况下，通过调整股票的集中度，优选个股，合理分散了风险。

数据来源：Choice，截至二季度末

而在行业配置上，胡涛做到了合理的均衡配置，没有说哪个阶段完全把仓位重点押注在单一行业和赛道的。

近期他投资的行业基本围绕在医药生物、电子、食品饮料、机械设备上，我们能很明显的发现，在不同的时间段他重仓的行业是不一样的，前两年他重仓的食品饮料，现在明显的降低了配置。

数据来源：Choice，二季度末

从持仓变动和换手率来看，胡涛属于长持型选手，换手率只有40%的情况真的是很少见的，在如此低的换手率的情况下取得了出色的业绩，说明胡涛的选股能力极强。

数据来源：Choice，截至二季度末

在一次公开访谈中胡涛也提到了这一点：“我看好的公司就长期持有，不会因为市场风格的波动去做一些短期的交易。所以，长期持有下来可以看到，收益都是不错的。我的换手率比较低，公司持有的时间比较长，并且都是通过这个公司长期的盈利增长带来对我净值的回报，基本上都是这样一个策略，而且我的持股周期基本上比较长，基本上都是在一年半以上，可能还会更长。”

胡涛选股的方法论总结下来主要有以下几点：

1、以自下而上为主，自上而下为辅，寻找好公司、好生意，获取超额收益。

2、平衡策略（价值成长），自下而上深度挖掘各行业优质个股。

3、注重企业的护城河、核心竞争力，寻找未来成长空间足够大，且有稳定增长预期，估值合理的优秀企业。

4、看重企业创造现金流能力以及长期可持续增长，好公司首先要有创造超额现金流的能力，这很大程度反映公司的商业模式、行业竞争格局和产业趋势等情况。其次是必须具备可持续成长的能力。

震荡市买新，胡涛又要上新了 记得关注！

胡涛要发新基金了，嘉实优质核心两年持有期混合基金9月1日开始发售，A类代码011805，C类代码 011806。

这是一只两年持有期的基金，不收取赎回费，但每笔基金份额持有期满两年后，基金份额持有人方可就基金份额提出赎回申请。

两年的锁定期是为了防止大家追涨杀跌，从历史数据测算来看，长期持有或可帮助投资人大幅提高胜率。

数据来源：wind，统计区间：2006/3/1至2021/2/28。以普通股票型基金指数为代表进行测算，过往表现不预测未来，投资需谨慎。

这只基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%）。

胡涛对中长期市场持乐观态度，中长期看好消费升级、创新科技、医疗服务和设备进口替代四个领域的核心资产，这些或将是嘉实优质核心两年持有期混合重点布局的方向。

新基金没有历史包袱，可以让基金经理利用建仓期从容建仓，所以市场上有震荡市买新的说法。看好胡涛这位加强版“双十”基金经理的基民，可以关注起来了！

最后借用世界投资大佬约翰·邓普顿的一句话与大家共勉：“牛市在悲观中诞生, 最悲观的时刻正是买进的最佳时机,最乐观的时刻正是卖出的最佳时机”！

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