10月21日，利扬芯片发布首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告，拟公开发行股票3410万股，占发行后公司总股本的25%，此次公开发行后公司总股本不超过13640万股。10月30日，利扬芯片将进行网上和网下申购。

珠三角地区是国内重要的电子整机生产基地和主要的集成电路器件市场，目前发展势头迅猛。广东省集成电路产业涵盖了产业链前端研发设计、后端封装测试及应用环节，十分重视区域集成电路发展。广东利扬芯片就是一家于2010年成立于东莞的企业，2015年在新三板挂牌，2017年5月向证监会提交首次公开发行股票并上市的备案申请材料。

利扬芯片是国内知名的独立第三方集成电路测试服务商。本次发行募集资金扣除发行费用后拟投入以下项目：拟4.1亿元用于芯片测试产能建设项目、1.03亿元用于研发中心建设项目、5000万元用于补充流动资金项目。利扬芯片与在上海嘉定有工业园区，这也是嘉定区继沪硅产业集团成功登陆科创板后，集成电路产业链上的又一家上市的企业。

嘉定工业区这家细分行业的“隐形冠军”即将登陆科创板

1、利扬芯片是国内知名的独立第三方集成电路测试服务商

据利扬芯片自己介绍，公司为IC制造领域提供晶圆测试,成品测试，晶圆减薄，晶圆切割，IC编带等一站式解决方案与服务。广东利扬芯片测试股份有限公司，是专业从事半导体后段代工的现代高科技企业。公司累计投资2500万美金，占地面积20000平方米，坐落于广东省东莞市万江经济技术开发区，专业从事半导体后段加工工序。包括集成电路制造中的晶圆测试、晶圆减薄、晶圆切割、成品检测和IC编带等一站式服务。并且提供集成电路测试软件开发、芯片测试分析、Load Board的制作以及MPW工程批验证和Probe Card制作等相关配套服务。

利扬芯片是国内知名的独立第三方集成电路测试服务商，主营业务包括集成电路测试方案开发、12英寸及8英寸晶圆测试服务、芯片成品测试服务以及与集成电路测试相关的配套服务。公司为国内知名芯片设计公司提供中高端芯片独立第三方测试服务，产品主要应用于通讯、计算机、消费电子、汽车电子及工控等领域，工艺涵盖8nm、16nm、28nm等先进制程。

2、国内第三方专业测试厂商起步较晚， 分布较为分散且规模较小

集成电路产业链中存在第三方专业测试厂商、封测一体公司、晶圆代工企业、 IDM 厂商和芯片设计公司等模式的厂商涉及了晶圆测试、芯片成品测试业务。 其中，晶圆代工企业、封测一体公司和第三方专业测试厂商都能对外提供晶圆测 试或者芯片成品测试服务，都是服务于芯片设计公司；而 IDM 厂商和芯片设计 公司主要为满足集团内部的测试需求来配置一定的测试产能。各类厂商的主营业 务和技术特点各不相同，相比于其他四类，国内第三方专业测试厂商起步较晚， 分布较为分散且规模较小。

全球封装测试的十大企业中，中国台湾就占据了六席，美国占据了一席，另外三家为中国大陆企业，这三家企业都是封装测试一体企业。也就是说，尽管年产值不算高，但利扬芯片却是国内最大的第三方集成电路测试芯片服务商。

根据中国半导体行业协会的统计，2019 年中国集成电路设计行业销售额达 到 3,063.50 亿元人民币，根据台湾工研院的统计，“集成电路测试成本约占到 IC 设计营收的 6%-8%”，据此推算集成电路测试行业的市场容量约为 183.81 亿元 -245.08 亿元人民币。这其中，中国台湾地区等境外各类测试厂商占据了主要的市场份额，利扬芯片市场占有率约为 0.95%-1.26%，市场占有率较低，面临和境外各 类测试厂商竞争的压力。

3、前三季度预计净利润为2900万元-3100万元，与上年同期基本持平

10月21日，利扬芯片发布业绩预告，公司预计2020年1-9月归属上市公司股东的净利润2900.00万至3100.00万，同比变动-2.90%至3.80%，半导体及元件行业平均净利润增长率为40.42%。公司基于以下原因作出上述预测：2020年1-9月，公司8nm先进制程芯片测试量较上年同期有所增加；其次，公司与主要客户汇顶科技、全志科技、锐能微的交易规模保持稳定或略有增长；此外，随着5G商用的推广，FPGA、射频等芯片测试量较上年同期显著增加，公司与客户西南集成、紫光同创的交易额均显著增长，提升了营业收入。

据招股说明书披露，报告期内，公司营业收入分别为 12,932.00 万元、13,838.14 万元和 23,201.34 万元，其中前五大客户销售收入合计分别为 11,329.65 万元、 10,660.42 万元和 17,723.51 万元，占比分别为 87.61%、77.04%和 76.39%。报 告期内公司客户的集中度虽在逐年下降，占比仍然较高。

2019 年，公司第一大客户为深圳市比特微电子科技有限公司，交易金额为 6,670.02 万元，占公司营业收入的比重为 28.75%。比特微是一家以区块链和人工 智能为应用场景的芯片设计公司，主要产品为神马矿机。2020 年第一季度，公司与比特微的交易金额同比大幅增长，环比 2019 年第四季度下降 68.29%，主要原因系比特微芯片产品正常的更新迭代。

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 43.38%、39.87%和 53.83%，2019 年显著增高的原因一方面是公司在 2019 年新增 8nm 先进制程的芯片测试项目， 均使用高端测试平台，该项目为公司创收 6,972.32 万元，占当年主营业务收入的 比重为 30.92%；另一方面是随着收入规模快速增加，固定性成本占营业收入的 比重快速下降，提高了毛利率水平。

4、利扬芯片实控人黄江家族拥有公司股份47.27%

利扬芯片的实际控制人黄江直接持有公司股份4,134.38万股，占公司股本总额的40.41%。而由黄江控制的扬宏投资持有公司股份89.30万股，占公司股本总额的0.87%。黄江直接和间接可对公司行使表决权的比例为41.29%。黄江及其家族实际拥有公司股份47.27%。

黄江，中国国籍，无境外永久居留权，1970年11月出生，1987年毕业于惠南中学，高中学历。2002年至2010年任东莞万江章治工业五金加工厂总经理；2005年至2010年任东莞市鑫圆电子有限公司总经理。2010年至股份公司成立前，任东莞利扬微电子有限公司法定代表人、董事长、总经理。现任股份公司董事长，总经理，任期三年；任上海利扬创芯片测试有限公司执行董事；任东莞利扬芯片测试有限公司执行董事；任利扬芯片（香港）测试有限公司董事;任东莞市扬宏投资管理合伙企业（有限合伙）执行合伙人。

目前，国内的主要独立测试商有利扬芯片、华岭股份、确安科技等。有投资者这样评价：利扬源于市场，纯民营风格，扩张积极，布局均衡（珠三角+长三角），成长性突出，财务指标优良。但是利扬的资产使用效率和研发产出效率不如华岭扎实，会计政策也较华岭宽松，从收入结构上来讲，芯片测试收入占比提升空间不如华岭大。