几个医药龙头股基本面对比

本次我们选取医药龙头股「恒瑞医药」、「智飞生物」和「片仔癀」的最近年度的六个一季报计算的范围和最近的一季报（2021-03-31）

偿债能力：

1. 最近的季报中速动比率为7.87，整体近几年平均速动比率为5.18，行业短期偿债能力可靠，但储存较多的流动资产反映企业可能没有更好地利用手上的资源。「恒瑞医药」相对其他企业，短期偿债能力有优势，且企业的平均速动比率高于整体平均水平，相对「片仔癀」要多出111%。
2. 行业权益乘数低，赚钱能力优秀，不依赖资本效应。「恒瑞医药」权益乘数为1.11，对比另外两个还要低，表现更优秀。

经营能力：

1. 最近的季报中应收账款周转率(次)为1.29，整体近几年平均应收账款周转率(次)为1.4。最近的季报中总资产周转率(次)为0.2，整体近几年平均总资产周转率(次)为0.18，由于企业销售的产品不一样，产品存货的周转各企业间对比没有什么意义，应该需要自身历史的对比。

盈利能力：

1. 最近的季报中毛利率(%)为86.86，整体近几年平均毛利率(%)为63.66，行业有很深的护城河，赚钱水平优秀，成本投入与盈利性价比优秀，拥有商品定价权，对未来的盈利增长有较好的保证。「恒瑞医药」相对其他企业，相对其他盈利水平能力有优势，且企业的平均毛利率(%)高于整体平均水平，相对「片仔癀」要多出79.9%。
2. 最近的季报中净利率(%)为21.59，整体近几年平均净利率(%)为27，净利率水平优秀，盈利质量可靠。
3. 最近的季报中扣非净利润同步增长为15.2，整体近几年平均扣非净利润同步增长为25.76，利润稳步增长。

现金流能力：

经营活动现金流越多，说明企业赚钱；反之说明企业经营艰难甚至入不敷出。

投资活动现金流为负，说明企业正在花钱扩张的阶段；反之为正说明企业正在卖自有资产，或者获得投资的分红或者利息。

筹资活动现金流为正，说明企业通过发股或发债向市场要钱用来自身的生产或投资活动。

Tips：

• 需要注意投资给自己产业还是对外投资。健康的企业应该通过自身经营活动赚钱再用作对自身的扩张，而不用依靠向外界筹资。
• 最理想的企业现金流状态（经营|投资|筹资）为：+--

下图为医药龙头股「恒瑞医药」、「智飞生物」和「片仔癀」最近交易日更新的数据

从上图的数据可以简单分析「恒瑞医药」相对另外两个流通盘更大，市盈率（TTM）更低，今年股市整体行情还不错，但「恒瑞医药」却不受市场待见，年初至今涨跌幅为-26.6%，从股价上看，受集采政策，投资者短期不看好公司，但「恒瑞医药」拥有核心产品的，盈利能力优秀，相信不久后股价会重回高点的。

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