价值投资理念在A股的应用 挑选市场价格低于内在价值的优质公司

价值投资理念是西方资本市场经过长期发展形成的科学理论，将价值投资理念应用于A股市场是我国证券市场走向成熟的必然选择。

当前A股题材概念炒作成风，经常出现游资快进快出、股价大涨大跌、散户被割韭菜等现象。运用短线投机的方法无法长期获利，必须引进价值投资理念科学地指导广大投资者的投资行为。

价值投资理念最早由本杰明•格雷厄姆提出。价值投资理念诞生之前，技术派的技术分析方法占据了投资界的主流地位。经过归纳总结，人们认识到上市公司的股价从长期看会向其内在价值靠近。所以基于对股票内在价值的判断，才应该是投资的依据。

最初提出的价值投资理念主要有两个核心要点。一是要把握资产的内在价值。通过财务分析比较上市公司的市场价格和内在价值，只有当内在价值低于当下的市场价格时，才出现买入机会。而当市场价格高于内在价值的时候，则认为股价存在泡沫，应该卖出股票避免风险。二是安全边际法则。安全边际是指内在价值与市场价格之间的差值，这个差值越大代表买入股票的安全系数越高，发生亏损的可能性和亏损幅度就越小。

上市公司的内在价值等于当前现金流加上未来收益的折现值。如果上市公司发展前景好，公司业绩持续稳定向好或者持续增长，那么该公司股票的内在价值就越高。

本杰明•格雷厄姆的价值投资理念核心思想是专注于股价低于价值的股票。巴菲特发展了价值投资理念，跳出了完全专注于价格低于价值的原则，开始挑选一些具有持久性竞争优势的优质企业上。巴菲特将上市公司的竞争优势，比喻成“护城河”（一定程度的市场垄断），使企业得以将竞争对手，隔绝在安全距离之外。巴菲特投资可口可乐是最典型的范例。因为即使口味类似，消费者还是愿意支付较高的价钱，来购买可口可乐。可口可乐市场竞争优势明显，巴菲特买入可口可乐获得巨大成功。

广大投资者充分树立起了价值投资理念之后，就会正确地判断上市公司的市场股价与内在价值、发展前景和竞争优势，停止疯狂炒次新股、炒ST股、炒风险股，从而减少投资行为的赌博性和盲目性。

上汽集团是中国最大的汽车企业，市场龙头地位不可撼动，而且上汽集团在大力发展新能源汽车、无人驾驶技术和互联网汽车商业化，未来发展前景非常好。上汽集团每股净资产高达23元，每股每年收益2-3元，其内在价值在30元以上。当前上汽集团股价只有18元多，远远低于其内在价值。所以，上汽集团是做价值投资的绝佳目标。现在买入上汽集团，不需要勇气，也没有风险，完全是稳赚不赔的生意，买得越多就赚得越多。