“亲兄弟明算账”——近日，永辉超市发布公告宣称，创始人张轩松和他的哥哥张轩宁解除一致行动人协议。这个公告除了将本已公开化的兄弟矛盾公之于众外，还造成永辉超市这家零售商超巨头的控制权归属成疑。

2015年永辉超市引入了牛奶国际，之后又引入京东，今年又引入了腾讯。外界一直赞叹创始人张轩松的长袖善舞，永辉超市引入京东之后的合作进展不顺，京东最终宣布与永辉的竞争对手沃尔玛展开了深度合作。后来，张轩松轻描淡写地一句“京东是财务投资者”，就把京东给打发了。

创始团队及管理层矛盾的公开

张轩松那么说的底气来自于与自己哥哥张轩宁的“一致行动人”关系，靠着“一致行动人协议”，张氏兄弟牢牢地掌握着永辉超市的控制权。

创始人张轩松曾多次公开表示在创业中最感谢的是自己的哥哥张轩宁，张轩宁也一直是永辉超市的CEO。然而兄弟关系始终不够牢靠，现在公布出来的主要矛盾是关于永辉的新业务“超级物种”的定位问题。于是，永辉同时发布公告，将部分超级物种的股权卖给张轩宁，张轩宁成为“超级物种”的最大股东的同时，永辉也将连年亏损的“超级物种”剥离出去，不再与上市公司进行并表。

永辉超市的管理层的矛盾又岂止创始人兄弟的矛盾？2018年两位创始元老在机制改革中失去了管理实权，最终选择抛售持有的永辉股份来反击，并一度造成永辉股价的短期承压。

实控人变换可能带来的影响

近些年，永辉超市凭借生鲜和供应链优势，在电商对线下零售造成巨大冲击的大背景下逆势扩张，成长为令各路资本追捧的全国性零售新贵。张氏兄弟解除一致行动人关系后，牛奶国际成为最大股东，但比重尚不能构成实际控制人的标准。而京东系的两家企业股权比例紧随其后，新进的腾讯也有5%的股权。

目前来看，永辉超市将设立轮值董事来掌控企业整体发展。法定代表人将由非执行董事担任，而张轩松应该会就任这个非执行董事。这当然是张轩松比较理想的状态，至于这种状态能不能长久维持，则存在非常大的不确定性。

因为同为永辉超市股东的京东和腾讯本来就是战略合作伙伴关系，倘若京东与腾讯达成股权转让，或者签署一致行动人协议，那永辉的实控人将顺理成章地落入腾讯系之手，创始人对企业的掌控力将被边缘化。这当然是张轩松最不愿意看到的。

会对永辉的发展造成什么影响？

关注永辉的人其实都知道张氏兄弟之间的矛盾，张轩松就曾多次公开谈过自己和哥哥张轩宁在超级物种发展思路上的意见不合，而能公开的矛盾往往不是矛盾的全部。然而这些年永辉超市的发展并没有受到张氏兄弟矛盾的影响，甚至其他几位创始团队成员黯然退场也没造成什么不良影响。

归根结底，永辉超市成长为如今的规模与创始团队在生鲜领域的多年成功经验和创见是分不开的，但当永辉已经发展到今天的规模，生鲜团队已经能够向红旗连锁、中百超市等合作伙伴输送生鲜成功经验，供应链已经在全国范围内打通并运作顺畅。可见这些对竞争对手的结构性优势已经形成，就不会因为创始团队的不合或者斗争而丧失。

哪怕张氏兄弟最终真的被迫出局（可能性几乎为0），腾讯系真的在日后接管永辉，它的结构性竞争优势依然不会发生改变。我们看永辉超市是否值得投资，核心的逻辑始终是：开店的速度和同店营收的增长。