7月挖掘机销量国内四连降，走出“低谷”尚需时日

2021年7月份挖掘机销量数据出炉，同比三连降，国内销量更是四连降，降幅相对6月份扩大，出口依旧延续高增长，但略有收窄。

存量多、需求提前释放、基建投资收窄、回款压力等是造成7月份下滑主因。然而，近期多重利好消息接踵而至，下半年又将如何走势？

据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年7月销售各类挖掘机17345台，同比下降9.24%。其中国内12329台，同比下降24.1%；出口5016台，同比增长75.6%。

2021年1-7月，共销售挖掘机241178台，同比增长27.2%；其中国内206029台，同比增长19.7%；出口35149台，同比增长102%。

从数据上看，7月份挖掘机销量下滑扩大，而7月份中国工程机械市场指数即CMI为109.94，同比降低16.00%，环比降低9.49%，依据CMI判断标准，100稳定发展，市场不温不火，但要警惕市场下行风险，整体市场继续在年度周期性盘整之中。

那么，是那些因素导致7月份销量下滑？

开工不及预期，资金回笼压力大

挖掘机销量变化受房地产、基建投资影响较大，而二季度基建和地产固定资产投资累计同比增速却有所下降。据统计，截至7月26日，西北、东北的开工率在70%左右，西北小幅提高，东北基本持平；西南、华南的开工率在60%左右，环比小幅降低；华东、华中和华北的开工率在50%左右，环比仍降低5个百分点左右。整体而言，大部分终端市场的开工率不及预期。

此外，虽然各省市今年推出数万亿投资规划，固定资产投资仍然维持高位，但从目前对各地工程机械市场的摸底情况来看，资金仍然没有完全传导到市场终端的工程承包方，继而影响到对设备出租方的设备回款问题，也在加剧客户群体的设备采购意愿的萎缩和犹疑。

存量过多，需求前置影响采购

据统计，2020年挖掘机的存量约250万台，约是十年前的2.5倍。而随着2021年火爆销售，扣除旧机淘汰、新机置换的数量，如今的保有量又有增长。据多位终端用户反映，工地上“车多活少”现象普遍。

同时一季度，尤其是3月市场销售突破历史新高（7.9万台），提前预支了后续月份的销售。此外，4 月以来，下游受到原料上涨和环保督察的影响，开工意愿较低，挖掘机使用小时数同比下降。据统计，2021年7月前四周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低13.38%，环比降低8.2%。投资影响，可见一斑。

存量多，需求提前释放，基建投资不及预期，7月份挖掘机下滑成必然，但从历年的销售数据来看，今年7月份的销量依旧持续高位，历年第二销量，依旧可观。

那么下半年走势如何？事实上，7月份以来，各层面都释放出了积极信号，下半年市场预计将缓慢回温。

项目密集开工 基建投资将温和增长

下半年以来，基建投资持续发力。近期，广东、湖北、安徽等多地重大项目密集开工。据基建通大数据平台统计显示，仅最近半个月就有19条重大公路项目开工，总投资1595亿元。近期开工的重大城轨类项目共5个，铁路共1个，总投资合计超1013亿元。

此外，山东、上海、海南、浙江、深圳等多地综合交通发展“十四五”施工图相继出炉，基建投资将进一步加码。下半年，宏观经济环境及政策环境总体向好，将为实现投资合理增长添动力。

政府专项债发行加速，钢材价格下降

7月30日政治局会议明确了财政政策下半年的发力重点，政府专项债发行有望加速，基建投资的逆周期调整作用有望逐步凸显。

另外，随着 " 保供稳价 " 政策提出，钢材价格将逐渐下降，回归合理区间，原材料价格的下降促使各类项目的施工成本降低，提升施工方的开工积极性，加快开工速度，开工需求好转。

矿山逐步复工，拉动大挖需求边际改善

近日，各产煤省区和有关中央企业不断加大工作力度，多措并举督促临时停产煤矿加紧恢复生产，保障煤炭供应，全国煤炭产量稳步提升。

据行业调度数据，截至7月4日，山西省、陕西省、内蒙古自治区、山东省95%以上临时停产煤矿已恢复正常生产，处于较高水平；山东省前期临时停产8000万吨/年煤矿产能全部复产。河南省超过1亿吨/年的停产煤矿已通过复产验收，正在陆续复产。各中央企业临时停产煤矿已全部复产，大型挖掘机需求有望边际改善。

笔者认为：7月份挖机虽有下滑，但市场依旧稳健，市场继续在年度周期性盘整之中。随着下半年工程项目集中开复工，以及矿山复工、专项债的集中释放，下半年旺季挖机的需求会有所回升，但受去年高增长影响，高增长较难实现，全年来说不会出现负增长。企业依旧需要警惕国内激烈竞争，多向海外市场要增长。