驻马店房产松绑被紧急叫停，到海南房地产新政，透露哪些经济信号

2月21日河南省驻马店发布（关于进一步规范促进房地产平稳健康发展意见），在意见中首次提出首套房贷比例由30%下调为20%。上调住房公积金贷款额度由45万提高到50万。

但很快在2月28号驻马店主要负责人即被省政府约谈，相关意见随即取消。

3月7日海南省委办公厅省政府办公厅印发，（关于建立房地产市场平稳健康发展，城市主体责任制的通知）在该通知中，明确提出实施，本地居民购买多套住房的限购政策，还规定海南实行现房销售制度，海南成为全国首个规定，全面实行现房销售的省份。

从两个地方的政策一松一紧看，房地产调控似乎是又要更严了，其实对政策理解过于片面。这种非黑即白的理解，既缺乏严谨，更缺乏理性。

房地产稳定压倒一切，不能简单理解不是宽松，就是打压

尽管疫情发生后，中央多次强调，2020年不会用房地产短期刺激经济，这里面关键在于“刺激”一词，刺激是增量，表达的是不使用鼓励增加房地产投资来刺激经济，而不是说房地产不会成经济增长的手段。

1：房地产仍是中国的支柱产业之一，需要稳定

2019年房地产对经济增长贡献6%，同时对上下游相关产业带动增长率接近9%，两者相加占经济增长的比重为15%，在去年6.3%的经济增长率中，其中有0.9%，是通过房地产或是相关的上下游带动的。

所以说，房地产的稳定压倒一切，房地产既不能大起也不能大落，房地产稳定是对经济的最大贡献

2：房地产杠杆属性，决定需要稳定

在去年中国人民银行发表的发布《中国金融稳定报告（2019）》中，公布的我国住户部门债务余额为47.9万亿，同比增长18.2，对比2017年的数据，我国住户部门债务余额为40.5万亿，对比2016年增加21%

从这两个年份数据对比来说，尽管2018年的增长率相比2017年出现下降，但均大于经济增长率，换句话理解，居民的收入增长，赶不上债务余额的增长，这个和房地产的杠杆属性有关。

房地产的大落，即会提高居民的负债率，也会提高房地产公司的负债率，而房地产大涨，即会增加居民的购房支出，增加债务总额，也会增加房企的拿地成本，增加负债总额，大涨大跌不利于金融稳定，对经济都有伤害。所以房地产只能平稳发展。

3：房地产总值与GDP比值需要房地产稳定来控制，更不能用房地产作为刺激经济的手段

（这段数据引用任泽平教授2019年中国住房市值报告）2018年中国的住房总市值为321万亿，是2018年GDP的3.6倍。

对比美国次贷危机时候的数据，2008年美国房地产总值与GDP的比值，最高为1.7，日本90年代的房地产泡沫危机时候，这个比值是4，目前日本的房地产总市值和经济总量比值已经下降到1.5附近，美国2019年的数据下降到1.3附近。

中国目前这个比值放在全世界，都是偏高的，中国要降低这个比值，无非下面两种方式

A：最极端的方式是，减少房地产总市值，增加GDG总市值，通过上文也应该明白，人为的压力房价方式，也可能伤及GDP，这种方式显然不可行

B：最佳方式：稳定房地产总市值，增加GDP总市值，目前这种方式，相对比较温和，也是最可执行的，既不伤害房地产，也可以让经济增长更为平稳。但这种方式需要政策的定力来给予时间。

说到这，应该能明白，目前中国房地产稳定压倒一切，也就能明白为什么任何地方政府的对房地产的放松调控，都会被很快取消，更能明白为何中国在本次疫情后，在发展新经济方面的政策引导力度，

从驻马店到海南的房产政策，透出中国经济的新发展信号，即新经济体增长要加速，政策扶持力度也会更大，而以房地产为代表的发展模式，则是以稳定为主，房地产不会用来炒的国策，可能是未来十年，甚至更长时间的政府经济基调。

同时笔者认为，海南的房地产政策在全国推行的可能性不大，期房销售在中国已经存在了很多年，尽管期房销售会带来很多问题，就如海南房产通知中提到的，房地产商卷款跑路，房屋质量投诉等，但就现阶段来说，切得过快，会增加房地产商的资金压力，带来新的风险。