原油价格预测：突破接近年度高点

原油展望：

能源市场在 9 月份一直火热，原油价格可能会升至年度新高。

然而，最近原油价格与波动性之间的正相关转变可能是一个警告信号，表明可能首先出现一轮疲软。

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全球供应链担忧和能源需求不断增长对原油价格产生了积极影响，原油价格在过去七个交易日中有六个上涨，在 9 月迄今为止的 19 个交易日中上涨了 12 个。值得注意的是，金融媒体一直在报道英国燃料供应短缺和中国各地停电，导致能源市场波动加剧。

在增加全球石油产量方面，本周的消息表明，欧佩克+将坚持其早先的计划，在 11 月每天增加40 万桶，低于增加至60 万桶/日的希望。

就美国石油库存数据而言，由于墨西哥湾设施在最近几周遭受两次飓风后恢复运行的速度快于预期，因此增加了460万桶，超出了预期。尽管如此，美国石油产量仅恢复至 1110 万桶/日，仍低于大流行前的近 1300 万桶/日。

如前所述，在我们的基本情况下，定义了整个 2021 年能源市场的持续供需失衡将继续存在，这有助于在未来几个月保持看涨的基本论点不变。因此，虽然原油价格可能即将突破年度新高，但有一个近期的警告信号值得关注。

石油波动与油价的关系发出警告信号

与大多数其他资产类别一样，原油价格与波动性有关，尤其是那些具有实际经济用途的资产，例如其他能源资产、软金属和硬金属。类似于债券和股票不喜欢波动性增加——表明现金流、股息、息票支付等方面存在更大的不确定性——原油在波动性较高的时期往往会受到影响。

石油波动率（由 Cboe 的黄金波动率 ETF OVX衡量，它跟踪来自 USO 期权链的 1 个月石油隐含波动率）交易价格为 35.32。石油波动率继续保持在2019 年以来的水平附近，但最近这种关系向正相关的转变暗示了近期的顶部。

OVX与原油价格的5天相关性为+0.92，而20天相关性为+0.12 ；一周前的9月22日，5天相关系数为-0.87，20天相关系数为-0.56 。2021 年，在过去四次 OVX 与原油价格之间的 5 天相关性高于 +0.60 的情况下，原油价格要么横盘整理，要么在接下来的一周出现回调。

原油价格在过去一周走高，升至 7 月（和年度）高点 76.98。从 5 月中旬到 9 月初的三角形接近完成，这表明在长期技术买家重新加入竞争之前，可能会暂停一些短期获利了结。昨天的十字星蜡烛也可能标志着晚星烛台图案的中间蜡烛。

否则，看涨势头已经增强，表明原油价格的回落可能是短暂的。原油价格高于每日 5-、8-、13- 和 21-EMA 包络线，这是看涨的连续顺序。每日 MACD 继续攀升至信号线上方，而每日慢速随机指标持续处于超买区域——这表明买盘压力依然强劲。

虽然突破了 2020 年 11 月和 2021 年 5 月的上涨趋势，但原油价格几个月来一直横盘整理。在突破 2008 年 7 月和 2014 年 7 月高点的下跌趋势后，这种盘整正在发生，这表明今年年底前将出现另一次上行走势。因此，长期技术面仍然看涨。多月横盘区间 (76.98-61.56) 翻倍表明，原油价格有望升至 92.40，这将使原油价格有望在年底前达到 OPEC+ 财政收支平衡点 92.00。

石油 - 美国原油：散户交易商数据显示，36.29% 的交易员为净多头，交易员的空头与多头的比例为 1.76:1。交易员的净多头数量比昨天减少 0.74%，比上周减少 23.44% ，而净空头数量较昨日减少 7.45%，较上周增加 21.48%。

我们通常对人群情绪采取逆向观点，交易员净空头的事实表明石油 - 美国原油价格可能会继续上涨。

头寸净空头比昨天少，但比上周多。当前情绪和近期变化的结合使我们对石油 - 美国原油交易的偏见更加复杂。