布局建材行业格局最好的子赛道，这家公司被机构持续加仓

北新建材:布局建材行业格局最好的子赛道，这家公司被机构上调至“买入”，外资近1个月也已加仓1000万股

核心逻辑:

1、成本+渠道+品牌三重优势，构筑竞争壁垒

石膏板行业作为建材行业竞争格局最好的细.分子赛道，龙头企业北新建材具备成本、渠道和品牌优势，抢占稀缺布点资源构筑强竞争壁垒。今年行业需求较好，且原材料价格高位为公司带来更多相对竞争优势，预计销量及单位盈利均能有提升，是公司定价权的再体现，且随着未来行业竞争格局的进一步优化，定价权优势会进一步增强，销量及单位盈利均有进一步提升的空间。

2、石膏板需求确定性高，新业务持续成长

长期看，石膏板由于性能优异、施工便捷,具备渗透率进一步提升空间。对标海外，随着对防火、节能等要求的提升，定价偏高端的功能型石膏板占比有提升空间，带来行业销售均价抬升。中期看，由于地产开工同比增速自2017年来持续性领先于竣工端同比增长，我国施工未完工的房屋面积较高，预计竣工端增长的确定性较高，利好石膏板需求。随着龙骨、粉料、防水及涂料业务在公司收入利润中的占比提升，新业务对公司成长性的贡献也越来越重要，未来北新建材不但能够继续享受石膏板行业的高壁垒和优异现金流，还有持续成长的逻辑。

3、营收利润双增，未来仍有多个业绩增长点

2021Q2业绩表现超市场预期，公司利润增速保持较高水平:按照业绩预告，公司二季度归母净利为11.8-14.8亿元，同增35.4%-69.9%。2020Q2以来， 未来公司仍 有较多业绩增长点: 1.泰山石膏40万吨护面纸产能投产后自给率提升(30%提升至70%)成本有望进一步下降。2.公司与科顺、凯伦成立合资公司，通过集采获取成本优势，缩小与行业龙头差距。3.装配式建筑推进+公司自身龙骨配套产能建设为龙骨业务打开增长空间

新疆天业:这家公司上半年净利润增速超500%， 又新近募集资金30亿用于扩建产能，外资近1个月已加仓130万股

核心逻辑:

1、上半年净利润超9亿，超出市场预期公司发布2021年半年度业绩预增公告，预计.上半年实现归母净利润9.50-9.80亿元， 同比增长530%-550% (调整后)，其中单二季度实现归母净利润4.84-5.14亿元，同比去年增长297.19-321.79%，环比增长3.99%-10.43%，业绩略超市场预期。2021年1-5月份，PVC粉料总出口量达97.25万吨，同比增加346%。二季度糊树脂价格进 入下行通道。PVC景气上行抵消糊树脂价格的回落，推动公司二季度业绩实现环比增长。

2、产品涨价40%，价格仍将维持强势

上半年电石法制PVC均价为8543元/吨，同比_上涨39.14%，二季度均价9099元/吨，环比上涨14.01%。上半年PVC供应端增量有限，仅16万吨新增产能投产，而且新增产能均未达到完全满产，叠加海外需求旺盛,供需偏紧带动价格上升。展望下半年，考虑到电石主产区之一内蒙古的能耗双控目标，高耗电行业的电石或将因限电停掉部分供给。作为PVC原料的电石供给偏紧状态或将常态化，氯碱行业“资源属性’逐渐显现，而下游整体需求仍保持较强韧性，预计未来价格仍将维持强势。

3、25万吨产能项目在建，打开新成长空间

伴随着全球经济恢复以及环保政策对上游供给端的约束，PVC行业步入景气阶段。根据公告，公司发行可转债募集资金不超过30亿元，用于建设天业汇祥年产25万吨超净高纯醇基精细化学品项目和天业汇祥高性能树脂项目。本次募投项目建设完成后，公.司将形成年产25万吨乙醇以及年产22.5万.吨乙烯法氯乙烯单体的产能规模，进一步促进产业链一体化，为公司未来发展打开新的成长空间。