9月重点注意的节点，后市操作策略如何？

操作策略

本周指数呈现震荡上行的迹象，资金风格切换加快，投资节奏很难把握，尤其是高位票的“崩塌”，已经围绕价值股和成长股的炒作讨论，更是很难把握好节奏，下周我们又该如何把握呢？

7-8 月经济数据指向经济下行压力在加大。

整体而言，7-8 月经济数据改变了此前经济缓慢下滑的趋势，下行 压力明显加大，值得注意的是，历史上的经济下行周期之中，三季度往往会出现 加速下行的情形，典型的如 2011 年三季度、2014 年三季度以及 2018 年三季度， GDP 当季同比增速均出现了明显的下行

随后，政府开始加大货币政策支持力度对冲其流动性缺口，接下来在7、8月份货币政策效果将要得到验证。

现阶段经济处于内外需共振下行的时期，从周边国家的出口来看，韩国和越南出口也基本在今年 5 月确认高点，7 月较前期高点明显下滑。因此，后续经济的企稳需要看到内需发力，7 月以来在跨周期调节的思路下，稳增长举措逐步出台，紧信用的情况得到 一定程度改善，但见效可能需要等到 9-10 月经济的旺季来检验。

再来看技术面

通过沪指周K线来看，指数继续向上运行，并且收出一个阳线，成交量放大的同时，KDJ指标也出现金叉向上的情况，指数有继续向上扩展的空间的势能

后市展望

目前流动性仍较充裕，但市场向上动力不足，后市风格轮动的结构性行情概率较大。我们还是采取均衡的配置策略，尤其是关注估值较低且业绩基本面较强的优质个股。

指数而言，震荡上行的节奏并没有改变，只不过还需在3600点附近进行争夺，然后在有结果之后，我们在采取进一步的行动。其实无论指数涨跌与否，其轮动的特点不会改变，还是以把握结构性行情为主。

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