基础设施领域试点推出REITs，商业地产春天也要来了？

“意义重大，可比肩A股注册制”；
“商业地产春天要来了”；
这个消息在基金圈内引发强烈反响，不少基金业人士在朋友圈庆祝。
4月30日，中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（以下简称“通知”），正式启动基础设施领域公募REITs试点工作。根据通知，基础设施REITs聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发等领域。

根据通知，基础设施REITs此次聚焦的重点行业为优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施、水电气热等市政工程、城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。同时，鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。
在很多房地产业内人士看来，这对于未来商业房地产领域来说是一个先行作用，也是一个非常积极利好的信号。
公募REITs在基础设施领域破冰之后，将来能否推广至商业地产，住房租赁？对此，不少专家表示，随着基础设施REITs试点的落地，延展到包括写字楼、购物中心等传统商业地产市场未来可期。

我国的REITs市场空间很大，基础设施数十万亿级别的量，房地产的量就更大了。这么大的量怎么消化？通过一个领域试点，让其中一些优质产品能够发行REITs，相信之后会推广到写字楼、购物中心等传统商业地产领域，只要有需求就会有市场。对于国内商业地产的龙头企业，比如万达商业、大悦城、龙湖等，将是重大利好。
在国家房住不炒的大背景下，房地产市场也在逐渐改变、转型、分化，再也不是躺着赚钱的黄金时代了，而是进入拼运营、服务、模式创新的白银时代，以往纯靠住宅一枝独秀、高周转的打法已经落后，从国外发达经济体的成熟发展模式看，商业地产的繁荣才是大势所趋，目前国内初见规模的如万达广场等，就是这个运作逻辑，但还有很大的发展空间。
这次在基础设施领域首推REITs试点，相信很快会拓展到商业地产领域，像综合商业体、仓储物流、产业园、数据中心均属于广义商业地产范畴，都是以实现持续稳定的现金流为特点，并不违背“房住不炒”。我们相信，商业地产REITs的推出也会不远了，可以关注下国内这方面的龙头股，像万达广场等。

中国没有支持长期商业地产投资的金融产品，以售养租、销售返租是这么多年商业地产发展的主要模式。例：以万达为代表的以售养租模式。REITs因此被寄予厚望，REITs投资者并不是直接购买商业物业，他购买的是基金份额，然后由基金购买并持有商业物业，因此，商业物业的产权事实上是统一的。
如今，公募REITs对中国金融生态的意义已经达成充分共识。我们相信，在基础设施成功试点的基础上，秉承小步快走的改革智慧，商业不动产领域的公募REITs也一定会早日破茧而出。