锂电池子公司供货宁德时代，市值不到100亿，业绩暴增超700%

随着新能源汽车发展趋势的逐渐明朗，作为新能源车核心之一的电池，也带动了锂电池行业的繁荣。今天我们来看一家子公司供货宁德时代，目前市值不到100亿，市盈率不到20，业绩大增超700%的公司，看看，在当前锂电池风口，它是否值得关注。

长风本文仅做公司质地分析，不涉及股票推荐，同时好公司也不一定就代表是好股票。如果你有不明白的地方，可以留言，长风将为你解答。

首先，我们来看一下，这家公司它的主营业务，看看是否有核心竞争力。

这家公司的主营业务是化工，它是我国最早的氯碱化工企业之一。目前公司已经成为西南最大的氯碱化工生产企业。

而它所属产业涉及氯碱化工、钛化工、高分子材料及锂电材料等；

具体的项目包括三元正极材料项目、三元前驱体项目、高分子新材料项目、氯化法钛白粉项目。

而公司最值得关注的就是它参股32%的宜宾锂宝子公司，目前子公司的三元正极材料已正式向宁德时代供货，目前供货量已经超过1000吨/月，2020年销售收入同比增长84%。

另外，目前公司的NCA产品已顺利通过某海外知名企业的第二轮中试，即将进入量产阶段。

子公司宜宾锂宝目前具备年产2万吨三元正极材料产能。

综合来看，公司并非专业从事锂电池公司，而只是在做相关转型工作。不过，它地处宜宾背靠宁德时代，有望依托宁德时代锂电产业集群发展。

但是如果没有自己的核心竞争力，依靠外力总是不美。

看完了它的一个基本概况，我们有了一个大致印象，这是一家传统化工公司，不过，正在向新能源新材料转型。但我们知道，转型是比较艰难的，也不是每一家公司都能成功转型。亮点在于，公司地处宜宾，有望依托宁德时代锂电产业群发展。

那么接下来，我们再来看看公司最近几年的成长性如何，要看公司的成长性，就要看看公司这几年是不是卖出了更多的产品，有了更高的营收，因为一般而言，卖的东西越多，赚的钱越多，公司的成长性也就越好。

单位：亿元

可以看到，最近五年，公司的营收除了2020年，基本上，保持了20%左右的平均幅度增长。

那么卖出更多的产品，是否意味着更多的利润呢，这也能看出公司是否具有足够的竞争优势，

单位：亿元

可以看到，公司这几年看起来营业收入虽然是整体向上的，但主营业务净利润的波动却比较大，从2016年的459万，到2017年的1049万，再到2018年的1个亿，实现了三连跳，但紧接着2019年回到1600多万，2020年又冲到近7000万。

这里面有行业周期性原因，同时也意味着，公司的产品，并没有足够的核心竞争力，所以波动很大。

看起来，公司虽然这几年卖的东西多了， 但赚的钱并没有同步增长，成长性，没有体现出来。

看完了成长型， 再来看看公司的收益性如何，毕竟我们看好某个公司，投钱去当它的股东，是想要它能够持续增长价值，提升我们的投入收益率，所以公司通过经营，能够赚取多少收益，是我们应该关心的。

这里，我们就看净资产收益率，可以看到，公司最近五年的平均净资产收益率仅为2.24%，和货币基金的收益率接近，还不如银行理财。

所以，公司的收益性至少在最近五年，表现不佳。

好吧，既然公司的成长性和收益性，都不如人意，那我们再来看看公司的财务状况情况，

可以看到，公司近几年公司的负债率都在60%以上，同时这几年的流动资金可以覆盖60%的流动负债。

总体而言，财务状况也是勉强。

那么公司就没有什么亮点了吗，那也不是，公司的自由现金流最近几年总体而言，还是表现不错的。所谓自由现金流，就是经营活动所产生的现金流再减去投资活动所消耗的现金流，最终公司剩下的能够自由支配的资金。自由现金流越高，则公司发展的底气就越足。

单位：亿元

可以看到除了2018年，公司投资消耗现金流大于经营活动所产生的现金流，而导致自由现金流为负之外，其余年份自由现金流都是正的。

单位：亿元

而且，如果只看经营活动所产生的现金流，公司这几年基本上是处于持续增长的状态。

相信，熟悉的朋友已经看出来了，这家公司就是在A股上市的天原股份。

综合来看，天原股份，过去几年成长性、收益性一般，财务状况将就，不过现金流表现还可以。后续的主要看点在于它和宁德时代的持续合作，以及在这期间，它能否转型成功。

大家觉得这样一家公司值得关注吗？

除此之外，大家还看好碳中和锂电池板块中的哪家公司呢？写下你的公司，得赞数最多，有分析价值的，我会在后续找时间来分析公司的财报情况。

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