ETC芯片龙头，卡位汽车芯片，产品供应亚马逊、联想，市值才120亿

随着本轮“芯片荒”的蔓延，半导体芯片公司，关注的热度越来越高，特别是涉及到车规级芯片公司受到了市场的热捧，而今天挖掘的这家公司，它本身就是无线通信芯片的龙头公司，最近也在募投车规级芯片，值得我们更进一步的深入研究下。

长风本文仅做公司质地分析，不涉及股票推荐，同时好公司也不一定就代表是好股票。如果你有不明白的地方，可以留言，长风将为你解答。

先来看公司有什么亮点，毕竟如果一开始就没有看到什么亮点，那么自然也就缺乏继续研究的动力了。

首先，公司是国内领先的无线连接芯片厂商，自2004年开始已在该领域深耕十余载。公司无线数传类芯片终端客户覆盖了包括大疆科技、阿里巴巴、美的、小米等，无线音频类终端客户包括摩托罗拉、亚马逊、联想等。

公司在2020年募投资金用于投资智慧交通与智能驾驶研发及产业化项目，目前募投已经完成。基于在ETC 芯片领域十几年的研发积累， 公司于2020年成功推出了全新车规ETC 芯片BK5870T 和BK3435T，进军ETC 前装领域，成为整车厂的供应商。

这么一看，公司的亮点还是挺多的，毕竟对内能供应小米、大疆等知名公司，对外能够供应摩托罗拉、亚马逊，说明还是有一定实力的。

接下来，就继续深入挖掘一下，公司的经营财务状况，毕竟亮点再亮也要能够赚钱，才是硬道理。

先来看公司的成长性如何，先来看公司这几年是否生意越做越大，卖的东西越来越多了，

可以看到，公司最近五年营收整体呈现增长状态，但却并不稳定，主要是19年出现了爆发式增长，而20年就出现了一定回落。

那么，我们来看看当时发生了什么事情，

我们发现，公司是ETC芯片的龙头厂商，所以受益于2019年ETC市场的爆发性增长，所以营收也相应爆发，而随着2020年ETC安装量降低，公司营收出现了一定下滑。

那么我们关心的是，公司能够重回增长吗？它在2020年做了哪些努力呢？

首先，公司28nmTWS蓝牙耳机芯片和40nmWi-Fi芯片已顺利量产，新一代22nm的TWS耳机芯片已完成流片。公司已率先通过国际Wi-Fi联盟组织的Wi-Fi6认证，推出全球首款支持Wi-Fi6的物联网芯片。

同时，公司的国标ETC SoC芯片已获得车规认证，进入汽车前装市场，在技术和市场上拥有绝对的领导地位。

那么再来看看最近几年公司利润如何，

可以发现，公司前几年利润表现平稳，19年利润爆发性增长，20年利润出现大幅下降。主要是因为相对于2019年，2020年卖出的产品更少了，同时利润率也不及2019年，双重打击之下，利润大降。

因为公司最近五年的营收，平均每年以17.7%的速度增长；同时净利润也以8.51%的速度增长，这主要得益于公司2019年的营收和利润增长。因为公司表现不稳定，所以我们评估的时候要给公司的成长性打个折扣。

看完了公司的成长性，再来看看公司收益性如何，毕竟我们投钱给一家公司是希望这家公司为我们创造更高的收益率，所以收益率更高的公司，自然更值得关注。接下来，就看看公司近几年的资产收益率如何，

可以发现公司近几年的净资产收益率，还是相当高的，除了2020年，其余四年都保持了25%以上的净资产收益率，这主要是得益于公司比较小的体量，所以这几年保持了一个相对高的收益率。最近五年，平均每年公司的净资产收益率在25.17%，相当不错了。

那么是不是因为公司通过负债加杠杆把这个收益率搞上去的呢，毕竟小公司如果加杠杆的话，收益率就容易比较高，接下来就分析一下公司的财务状况如何，是否健康，

不看不知道一看吓一跳，除了2016年公司负债在50%以上之外，最近几年负债都在20%左右，而2020年公司的负债更是直接降到了8.71%，这个负债是相当低了。当然，这中间公司经历了上市，以及募投资金，所以资金比较宽裕。

目前，公司的流动资产足以覆盖1000%的流动负债，剔除存货也能够覆盖800%以上的流动负债。现金流可以说充沛得很啊。

不过，这种小市值公司，我们还要注意一点，就是它有没有商誉，也就是是不是收购了别的资产，付出了过高的价格，如果后续收购资产不及预期，就会出现暴雷，

查了一下，公司是一只新股，上市之后都是靠自己，没有收购其他公司，也没有商誉。

看到这里我们知道了，它的财务状况健康，现金流充沛，这也是它后续发展的动力。

最后，再来分析下它的经营现金流情况，毕竟它现在的现金流充沛很大程度上得益于IPO和增发募资，它自己做生意究竟赚不赚钱呢？

可以看到公司每年做生意都是有进账的，说明这生意总的来讲，做得还可以。

这家公司，就是2019年在A股上市的半导体芯片公司博通集成。综合来看，它具有自己的一些竞争优势，最近几年它的成长性表现不稳定，受市场和政策环境影响比较大，但是作为一家新上市不久的小型公司它的收益性却是不错。同时财务状况健康，现金流充沛。值得跟踪关注。

除此之外，大家还看好哪些芯片半导体公司呢？

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