在海外尤其是印度为首的疫情失控影响下，医药行业吹响反攻号角。相关医药主题基金也是“满血复活”，涨幅遥遥领先于其他基金。

数据显示，截止4月30日，4月份普通股票型基金平均涨幅为5.3%，而医药主题基金平均涨幅高达9.45%，其中医美概念20日涨幅甚至超过30%，多只基金已经实现年后扭亏为盈。

医药股率先收复失地是否意味着核心资产已经调整到位，开始轮动反攻了呢？

银华基金唐能：核心资产或持续消化估值压力

关键词：持续震荡、合适介入

现在核心资产总体还处于估值偏高的水平，经过两年的上涨，部分核心资产的估值很高，经过这波调整后又消化了一部分。所以短时间赚钱的难度较大，想获得较高收益率的可能性也很小。核心资产今年大概率会持续震荡，消化估值压力。

虽然核心资产短时间赚钱难度较大，但以一年的维度看，只要持有的公司业绩能够兑现，挣钱的概率就较大，因此，目前发行的新基金是一个很好的介入时点。

如果在1月份市场比较热的时候建仓，基金净值会有较大回撤。但在市场经历下挫后，一些优质个股调整了20%以上，这对于长期投资者而言是个好事，新基金建仓的压力也会小很多。

华安基金饶晓鹏：2021年仍然会是结构性行情 有两类机会值得关注

关键词：被市场忽视、自身优质

今年市场调整的核心不是美债收益率上行，市场自身才是主要因素，很多品种在去年业绩受损的情况下依然获得了翻倍、翻几倍的涨幅，大幅透支了未来的增长空间。在这种情况下，即使很多公司一季报非常亮眼，但走势上仍然处于回调，而一些一季报表现稍有不及的则出现“闪崩”，说明资金对于市场的预期过高。

后市来看，经济复苏稳定，货币环境逐步回归常态。市场仍有两大类投资机会。第一类是业绩突出，由于资金偏好原因，被市场忽视的品种；第二类是自身能力建设持续推进的品种。

比如说，有些公司从去年开始到今年，一直在进行产能扩张，疫情期间也政策进行产能投放。如果单纯看报表的话会发现，很多潜力是放在“在建工程”里面，在没有完成的时候，无法产生业绩。而在经济恢复正常以后，公司的资本效率就会提升，企业的业绩增速或许会迅速得到提升。

华安基金陈媛：A股面临估值修正 借助公募基金把握权益投资好时代

关键词：估值修正、权益投资最好的时代

由于长期发展逻辑清晰、行业空间大格局优、企业管理水平高、市场份额提升、竞争优势强化、可预测性较强等特点，年初一批优质公司估值水平达到行业历史高点。

在连续两年结构性上涨后，市场分化十分明显，景气板块和高确定性板块的估值大多突破过去5年极值。在美债突破1.3%，上游涨价和通胀预期不断强化的背景下，成本压力和估值收缩是未来一年需要考虑的主要风险。从全年角度看，抗通胀和防风险是全年应该保持的配置方向。

下阶段投资需在基本面研究上继续深入，寻找后疫情时代盈利恢复最快最好的方向。尤其关注长期空间大，但过去几年自身小周期处于下降阶段导致估值偏低的子行业龙头。对于疫情中获得验证，可以穿越周期的优质行业和公司，用更理性和谨慎的态度去评估企业价值。

对于投资者来说，当下基金净值波动较大，是否是投资的好时机难以判断。其实，现在是权益投资最好的时代，公募基金产品仍是普通老百姓分享国家经济成长的最好手段之一。2019年至2020年主动偏股公募基金收益率中位数均超过36%，远超历史平均水平。不过，均值回归是必然发生的事，只是以时间还是以空间的方式完成无法提前判断，对于基金赚钱能力应该客观理性看待。

给投资者的话