华为在三月底发布了年报，当时只是知道它在制裁之下，仍然实现了较好的增长。最近华为再遭美国制裁，而且是最严厉的制裁，所以我特意找财报看了一遍。

华为财报，开篇向大家解释3个基本问题：

华为是谁?

华为创立于1987年，是全球领先的ICT(信息与通信)基础设施和智能终端提供商，我们致力于 把数字世界带入每个人、每个家庭、每个组织，构建万物互联的智能世界。目前华为约有19.4 万员工，业务遍及170多个国家和地区，服务30多亿人口。

谁拥有华为?

华为是一家100%由员工持有的民营企业。华为通过工会实行员工持股计划，参与人数为 104,572人，参与人仅为公司员工，没有任何政府部门、机构持有华为股权。

谁控制华为?

华为拥有完善的内部治理架构。持股员工选举产生115名持股员工代表，持股员工代表会选举产生董事长和16名董事，董事会选举产生4名副董事长和3名常务董事，轮值董事长由3名副董事长担任。

轮值董事长以轮值方式主持公司董事会和常务董事会。董事会行使公司战略与经营管理决策权，是公司战略、经营管理和客户满意度的最高责任机构。

董事长主持持股员工代表会。持股员工代表会是公司最高权力机构，对利润分配、增资和董事、监事选举等重大事项进行决策。

从公司治理和股权结构角度看，华为是一家非常特别的企业。有点类似国家的组织形式，是一家地地道道的民营企业。

2019年财报重点有：

一、营收8588亿，同比增长19.1%

8588亿规模的营收，是什么概念？在A股里面，比他多的公司只有4家，分别是中国石化、中国石油、中国建筑、中国平安。再对比一下其他公司：腾讯3773亿元，小米营收2058亿元。华为的营收规模可以说是相当大。

而利润有627亿，经营现金流为914亿。利润在A股可以排名12名。为什么华为的利润那么低？可能看完研发费用就理解了。

二、研发费用1317亿，占比营收15%

这个级别的研发费用，是什么概念？A股研发费用最高的企业是中国建筑，只有173亿元。

A股研发费排名前10名企业分别是：中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国石油、上汽集团、中国交建、中兴通讯、中国中车、中国电建、中国中冶。而华为的研发费用是它们的总和。

另外，A股一共有3826家企业，营收过千亿的企业只有74家，而华为的研发费用就超过了98%的A股上市公司的营收！

三、按地区：中国区营收增长36%，美洲增长9.6%

2019年华为被美国制裁，所以业务在海外受到打击，但是，大部分地区是增长的。就连美洲，也有9.6%的增长。只有亚太地区有13.9%的负增长。

如果没有美国的制裁，华为的业绩增长得有多恐怖！

四、按业务：消费者业务增长34%

以手机为主的消费者业务营收达4673亿，占总营收54%。增长速度达到了34%，是所有业务类型最高的。传统的运营商业务，增速只有3.8%。

传统的运营商业务，在2019年增长不高。在接下来的5G普及过程，应该有一段爆发期。

五、存货

财报显示截止2019年底，华为公司的存货同期增长73.4%，达到1674亿，应付账款同期增长43.8%，达到1356亿。

从存货明细来看，原材料、在产品、产成品、发出商品，各方面的存货都出现大幅增加的情况。

他们做对了，华为心知肚明即将受到更大的打击。

六、借款

债券方面：截止2019年年底公司债券总计372亿，其中绝大多数是美元债。

银行借款方面：2017年年底，华为的人民币长期借款72亿，2018年这个数字是166亿，而2019年就变成了420亿。此外，2019年华为新增港币长期借款，约合104亿人民币，新增美元长期借款，约合88亿人民币。

外界一直觉得华为很有钱，没想到也要借那么多钱吧！一方面，过冬需要借钱。另一方面，借钱便宜，不用白不用！

七、专利

华为是全球最大的专利持有企业之 一，截至2019年底，全球共持有有效 授权专利85,000多件，90%以上专利为发明专利，其中有40000多件为欧美专利。 专利是研发产出的佐证。

八、人均工资70万

华为薪酬支出1349亿元，员工19.4万人，人均年薪约70万。

任正非公开说它们公司没有狼性文化，只是有优胜劣汰机制。人均70万，引入优胜劣汰，不就是狼吗？

……

华为公司轮值CEO徐直军在发布2019年年报，公开表达：“2020年是最艰难的一年，力争明年还能发财报”。虽然有点夸张，但是像2019年这么好的财报，2020年是不可能有了！

2020年，华为加油吧！

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