手握4亿用户的携程网二次上市遇冷，未来路的究竟在何方

4月19日，携程集团正式在香港联合交易所上市，这已经是携程第二次上市了。

第一次是在2003年在美国纳斯达克上市，而携程的这两次上市，都卡在了全球旅游和跨国流动的敏感时期。

2003年，非典疫情刚刚结束，携程在美国纳斯达克上市；2021年，全球新冠肺炎疫情刚刚有所收敛，携程再次在港交所上市。

虽然两次上市都是在病毒肆虐之后，但市场的反应差异很大。

2003年底，从“非典”中存活下来的携程，迎来了国内旅游的报复式增长，在纳斯达克上市当天的收盘价较发行价上涨88.56%。

2021年4月19日，同样是迎来疫情后的首个爆发式增长的黄金假期，携程正式在港交所敲钟上市。但携程在港股上市，当天上午的股价低于开盘价281港元，最终收盘价280.2港元。

新冠疫情的爆发，对很多行业产生了沉重的打击，对旅游业则是毁灭性的，在疫情的这一年里，携程的其创始人、董事局主席梁建章，甚至再度回到了一线，亲自做起了直播带货，跑了国内几十个城市进行酒店体验和直播，为了更好地带货，他自己写歌词、编相声、唱越剧，堪称2020年最拼的企业家之一。

即使是这样卖力，2020年携程第一季度，净亏损54亿元，同比下降42%；第二季度，亏损4.76亿元，同比下降64%。

随着疫情的逐步减退，国内的旅游业正在缓慢地恢复到疫情前的水平。在刚刚过去的清明节假期中，全国国内旅游出游人次1.02亿人次，恢复至疫情前同期的94.5%；国内旅游收入比2020年增长228.9%，恢复至疫情前同期的56.7%。携程也从亏损转为盈利。

但市场投资者认为，携程“二进宫”发行认购热度不高，与中国当前的反垄断政策处理、全球疫苗接种速度，乃至美国的外国公司问责法案都有很大关系。

而正是这些因素的叠加，直接或间接地影响了携程未来的业绩增长和股价增长预期。

而面对飞猪、美团、同程艺龙这些同行们的围剿，携程却依然积累了4亿多用户，成为当之无愧的行业老大。

但这个老大当的，可一点也不轻松。

在19日二次上市发布会上，cosplay狂人梁建章更是表示，将会“深耕国内，心怀全球”。但比起深耕交通和住宿这两大旅游刚需的携程来说，互联网大厂们自带的流量简直太恐怖了。

以美团为例，美团的超级App模式，覆盖本地生活的餐饮、酒店、电影、休闲玩乐、出行等各方面，并自带流量，这是全球资本都认同可以抗衡各国搜索引擎的方式。

美团在中低端酒店、下沉市场酒店的在线预订领域目前占据主导地位，明显的流量优势带来的就是平台话语权。

而有了平台话语权，就会有议价优势，能长期维持商品的价格吸引力，牢牢地把用户圈住。

飞猪，虽然一直没有什么存在感，但是背靠大树好乘凉，有淘宝这种庞然大物撑腰，最不缺的就是流量。

同程艺龙，则是有着微信流量的加持，在中国的下沉市场悄悄地加速发力。

再加上抖音、小红书、视频号等新媒体渠道的流量分食，商家们本身都开始自我营销，完成了从销售到交易的闭环，没有中间商赚差价，更是慢慢崛起成不可小视的一股势力。

携程这个21年的老兵，扛过了非典挺过了新冠，打败了去哪儿网又迎来了更多的对手，仿佛一个拄着刀的士兵，面对的是不确定的战场。