当下市场的机与危

说下对目前的市场看法，2018年10月份以来的这轮慢牛，有这几个显著的特点，

1、定位高也明确，历史上对资本市场作用定位最高的一次，也是明确有慢牛表述和诉求的一次；

所以，我们看到这2年来，无论是基础制度建设还是市场的引导都跟以前没有章法、头疼医头脚疼医脚的监管，

有明显的区别，每次重点风险和机会，都会看到降温或者支撑。

2、明显是结构性行情，局部的高估值和整体的合理估值，资金猛怼消费、医疗、科技，

一方面这些行业虽然高估，但也是这一轮牛市重点支持的方向，尤其是科技方向，支持力度最大；

另一方面，这些行业成长性太明确了，即便是炒过了头，拉长时间看也涨的回去。

这是局部的情况，而整体看，上证50TTM12倍，沪深300TTM14倍，中证500TTM21倍整体不说便宜，至少算是合理，没有泡沫化。

这样情况，投资做起来其实挺难的，很多价投看着白酒、医疗、新能车、光伏、芯片这种涨上天的行情，既不敢投资也看不懂；

很多低估的银行、地产、证券、保险，就是趴着，一动不动。

而另一方面，资金盲目的堆积核心赛道，也必然会有土崩瓦解的一刻，回看2020年7月份以芯片为代表的硬科技的下跌，

2021年2月份核心赛道的第一次集体崩盘，跌幅都很大，个股普遍都在30—50%，指数也有20-20%的调整；

而伴随着核心赛道的瓦解，是资源周期、低估值大金融等行业的表现，呈现出明显的跷跷板行情。

所以，大致上，我们的应对方法应该是这样的，

1、保持基本的持仓，3500点位置去谈系统性风险，明显不是时候，市场慢牛的节奏会很长。

2、投资要听话，要抓主流，这一轮慢牛的主流就是科技，包括芯片、新能车、光伏、高端制造、医疗等等，只要不是极端的泡沫，硬着头皮也要持有，跌多了要敢加仓。

3、阶段性的投资一部分大金融、资源周期等低估值且出现基本面翻转的行业板块，对冲核心赛道的高估值。

4、不要融资，不要融资，不要融资，注册制之后的上涨和杀跌都是非常极端的，对于普通投资者来说，尤其是不能全职投资的朋友，加杠杆不过是加速了财富清零的进度；

如果投资能够保持持续的盈利，加不加杠杆有什么必要吗？真就这么着急吗？

码完字，抬头一看，杨航全面降准，释放0.5%，大致会有1万亿的流动性释放，你看，这慢牛还有什么好质疑的吗？

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