《怎样选择成长股》费雪给投资者的8点忠告

疫情依然肆虐，元旦假期最好的策略就是呆在家里，利用假期时间，读了本投资领域的经典书籍：《怎样选择成长股》。书是本好书，就是翻译的太烂了，我在kindle上看的电子书，上面很多错别字，语句不通的地方。想读的朋友，建议大家还买纸质书来读。

怎样选择成长股

通读全书，书中结尾把费雪的投资哲学总结为8点，这8点浓缩了整本书的精华。如果实在没时间，建议记住这8句话，然后在投资路上，用心去践行。

1.买入的公司，应该有按部就班的计划，以使盈余长期大幅成长，而且内在特质很难让新加入者分享那么高的成长。

我理解，选择公司首先是要选择行业持续向上的公司，而且有很高的行业壁垒，能够阻止其他竞争者进入，也就是巴菲特所说的护城河。

巴菲特护城河理论

2.集中全力购买那些失宠的公司。

理论上说股票的价格是由其内在的价值决定的，价格围绕价值上下波动。但真实的情况是好公司也往往会被错杀，垃圾公司有时候也能涨到天上去。好公司被错杀时，是个千载难逢的好机会，作为一个成熟的投资者，要能抓住机会，敢于大胆买入。

3.抱牢股票直到a.公司性质发生根本改变。b.公司成长到一定阶段后，成长率不再高于整体经济。

这一点讲的是股票的卖出策略，这个策略对于大部分价值投资者和长线投资者都是适用的。买入的逻辑没有变，就继续持股不动，这也是对于人性的一种考验。

成长股

4.主要目标在追求资本大幅成长的投资人，应淡化股利的重要性。

很多投资人有个误区，认为分红高的公司就是好公司，费雪并不这么认为，相反如果公司把分红的钱是拿来继续扩大规模、技术革新，长期来看能给投资者带来更丰厚的回报。分红少的公司中往往更能出现长线牛股。

5.为了赚到厚利而投资，犯下若干错误是无法避免的成本。

书中举例：经营再好，再赚钱的金融机构，同样无法避免呆账。正确的投资就是不断靠小的亏损来试错，进而博取更多的收益。这个和技术分析的理念是一脉相承的，当达到开仓条件之后，设好止损买进，这个止损的额度就是做投资所必须付出的成本。

获得一点小利就出来，亏损了却死扛，在投资上是很蠢的习惯。

抱牢股票直到逻辑不在

6.真正出色的公司，数量相当少。

好的公司在任何市场上都是少数，好的公司往往价格都不便宜，当出现好的价格时要敢于重仓买入。对于一个散户，如果持有20个成长股，说明他的投资水平很烂，可能对每个公司都不了解，所以才要分散投资降低风险。当然对于资金量很大的机构、基金、分散投资还是很有必要的。

7.卓越的普通股管理，一个基本要素是能够不盲从当时的金融圈主流意见，也不会只为了反其道而行变排斥当时盛行的看法。

这句话写的晦涩难懂，也许是翻译的问题，不过我觉得索罗斯的一句话总结的更全面：

“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认知之前退出游戏。”

不过作者给出了建议很值得我们牢记的：投资人应该拥有更多的知识，应用更好的判断力，彻底评估特定的情景，并有勇气，在你的判断结果告诉你你是对的时候，要学会坚持。

8.投资普通股和人类其他大部分活动领域一样，想要成功，必须努力工作、勤奋不懈、诚信正直。

经常听大V说：投资是认知的变现力，凭运气挣得钱，最终都会靠实力亏回去。虽然是句调侃的话，但是也说出了投资的本质。

对于经典的书籍，有必要认真的反复去读，如果实在没时间，记住这8句话，投资路上，用心践行。