首批登陆科创板上市的25家公司，靠四大法宝取胜！

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7月22号 ，科创板首批25家上市公司终于挂牌交易了！这是我国经济生活当中的一件大事,面对这一事件,不同的人肯定会做出不同的解答。我的视角和观点是科创板首批25家上市公司为什么是他们而不是别人?在阐述我的观点之前,我想和大家先分享2个小故事。

故事一：2004年的春天，在硅谷，有一位年过六旬的华人科学家，他组织了一个团，然后带领15位科学家从美国硅谷飞到中国上海，他们回国干什么旅游吗？NO！而是回国创业！哇，太厉害了！这位组织者就是今天科创板的上市公司中微半导体公司的董事长兼CEO 他叫尹志尧，在尹志尧的带领下，经过15年的艰苦艰辛的奋斗，中微半导体公司终于成为全球半导体设备供应商三大巨头之一。

故事二:也是发生在2004年，当时有一个26岁的小伙子。当年他做了一个重要的决定，从微软中国研究院辞职。哇 ！这么好的工作也辞掉了！从此他踏上了一条自主创业的不归路。大家都知道创业这条路不可能都一帆风顺的，肯定会有各种问题磕磕绊绊，不出所料真的遇到资金短缺的问题，这个时候他又毅然决然的做出一个重要的决定：把他仅有的唯一的一套房产卖掉了，然后把钱拿回来，全部投入到产品的技术和研发过程当中，老天爷特别眷顾付出艰苦代价的人，这个小伙子叫徐一华。他的公司今天也成为科创板25家上市公司之一----天准科技。产品已经实现了进口替代，产品的科技含量已经达到了国际先进水平。刚才这两位掌门人，一老75岁一少41岁，他们的“所思、 所想、 所做、 所为”可以说是25家上市公司掌门人的集体缩影。

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通过对25家上市公司招股说明书重点内容的研究和媒体前前后后的一些报道，我们发现这25家上市公司集体呈现出四大亮点：

一、掌门人为青一色的研发领军人物，在他们之间又表现出三大特征。

①高学历、宽视野、出生名门

举例说明：中微半导体公司的董事长兼CEO尹志尧，中国科技大学本科毕业、北京大学研究生毕业、美国加州大学洛杉矶分校博士毕业，毕业后在美国三大半导体巨头公司就职。第一家英特尔 第二家泛林，第三家运用材料。从一个普通研究员最终晋升到运用材料公司的研发和技术副总裁。

②坚韧执著

这25家上市公司平均成长年限超过了10年，其中最长的一家公司是19年，这家公司叫华兴源创科技掌门人陈文源和张茜是夫妇两个他们在漫长的19年岁月当中不知道克服了多少艰难困苦，今天终于登上了资本市场的大雅之堂，他们说这不是我们的终点而是我们新的起点。

③初期产品和技术定位就很高

什么定位？世界一流！比如这25家上市公司，一家央企中国通号，公司一成立就定位为世界技术最好的公司通过多年努力， 这家公司目前在全球范围内，技术领域世界一流，超过了他的国际竞争对手，因此他的订单在全球范围内超过了50%。

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二、技术是立命之本

为了保证公司的技术在行业内保持，领先或者垄断地位，这25家上市公司，集体表现出3大招数：

①在研发投入大。首批25家上市公司，平均研发投入占销售收入的11.5%，超过了普通企业，也超过了华为1988年与1989年定的那个10% 的标准，最高的是32%，也就是销售收入的32%提取出来做研发，这家公司叫虹软科技。

②组建大的研发团队。这25家上市公司，研发团队的平均人数占总人数的31.5%，最高的达到多少呢 80.75%，也就是100个人 有81个做研发，19个人为81个人做服务，这家公司叫航天弘图

③找好对标企业。和世界一流较劲，比如说现在世界上三大半导体公司：英特尔、高通、安普，他们都在生产7纳米和5纳米的芯片。中国的中威半导体公司，今天也已经能够生产制造五纳米七纳米芯片的刻蚀机，七纳米和五纳米什么概念呢？是一个头发丝的万分之一上，做雕刻，做铺线，做器件安装，做器件布局，哇！这在显微镜下去看都不一定能看的到，要在上面做东西。这不是微雕了，这是微微微雕，现在全世界能够达到这个水平的公司，不超过3-5家。中国就有其中一家，这是中国人的骄傲。

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三、高增长高回报

这里有三个方面非常凸显，第一是高增长，25家上市公司的平均，销售收入增长率7%，高回报指的是什么25家上市公司平均的毛利率达到了50%以上，前5名的企业增长率达到了200%-1350%也就是2倍到13倍。第二是后劲足、空间大、可持续客户优良。这些企业由于他的技术含量高，服务的客户都是

行业内的前十名，也就是头部客户。举例：我们前面提到的华兴原创公司，他们是搞检测，叫平板，电子产品检测设备，他们的客户是苹果、华为、三星、LG、索尼等等。前面提到的中微半导体公司，他们的客户是英特尔、IM、台积电、高通等等。这些客户一方面采购量大，另一方面他证明一个问题就是这些企业的技术含量绝对一流。第三就是产品到了供不应求的程度，为什么会出现供不应求的程度呢？当然前面我们已经看到了更为重要的是他们遵循的这样一个逻辑和原理：研发带来领先、领先带来稀缺、稀缺带来定价、定价带来高回报，这样就形成一个良性循环的闭环圈，在这个闭环圈的推动下企业持续高增长，持续高回报。

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四、通过科创板的整个运行机制，看到了一个宏观的商业运营模式。

这个模式我们可以暂定为中国版的“上海硅谷模式”，这个模式当中有四大元素：

①高新技术；

②创业企业家；

③风险投资基金；

④资本市场。

这四大元素在一整套的机制推动下，形成了一个良性的互相推动的一个过程，在这个过程中所有的元素都把自己的能量发挥的极致。比如说投资公司在早期投了高科技，高成长企业来到科创板找到了接棒者他就可以退出了，退出以后可以再投后续的高成长、高科技企业。再比如说被投企业来到科创板以后，他获得

一个战略性、巨型的融资平台（提款机）。为了实现宏大的战略报复创造了很好的融资条件和监督管理条件；这套伟大的机制可以创造更加使优秀的企业源源不断的循环起来；这一伟大的机制不光推动高成长、高科技企业实现良性增长和循环；同时也对现实生活中的所有的企业产生一种影响，一个是产业导向的影响，另一个是转型和调结构的推动作用。科创板在这么短的时间内（259天）就从党中央发出号召，到今天就落地，落地并且运转开来，而且科创板的25家首批公司已经挂牌交易，而且交易这几天看上去非常顺利，应该说是非常了不起的，在世界范围内都是竖大拇指的，都是一流的，都是绝无仅有的。

从另一个角度或者从更开放的角度来看的话，也有一点小小的遗憾。第一个没有伟大技术和伟大的商业模式，它代表着人类未来的发展方向，这样的公司目前还没有出现，现在的首批25家上市公司，他们基本上是以赶超为主要状态，也就是赶超世界已有的先进技术。把这个技术在中国发扬光大，这个已经非常了不起了，第二个科创板上没有看到“纯种”的科创企业，什么叫“纯种”的科创企业，也许是受美国纳斯达克的影响。也就是说这个企业科技含量非常高，未来的发展空间无比大，上市以后市值非常大，市盈率非常高，投资人对他趋之若鹜，但是企业到现在还没有盈利还处在亏损的过程当中，但企业的管理、运营效率都非常到位，这个企业一旦能够在科创板出现的话，那对全中国乃至全世界的创新创业是一个巨大的鼓舞。他们会看到：中国现在对外开放和创新创业的环境，已经到了人类把内心最大的潜能激发出来，和挖掘出来的一种地步。

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最后我相信，只要我们以科创板为轴向，把中国式的“上海硅谷”模式四大板块所形成的伟大机制运转起来，在不远的将来一定会在中国的科创板上催生出世界级的企业来。

谢谢大家收看！下期再见！