当我们想成为财富上成功的人时，我们要找到正确的财富密码。

致富的方式有两种：一种是追求“一夜暴富”，另一种是“长期主义”。

对应的投资方式：一种是技术分析，看K线；另一种是价值投资，研究基本面。

以人为镜可以明得失，以史为镜可以知兴替。

当我们研究了足够多的投资史、读了足够多的投资类经典书籍，就会发现，全球几乎所有顶级的投资大师都是基于基本面分析的价值投资者，却鲜有技术分析的投资者。

成功的价值投资者包括本杰明·格雷厄姆、沃伦·巴菲特、彼得·林奇等等。而那些知名的技术分析投资者，可以战胜市场一时，却往往难以善终。

我们既然要学习，自然要选择向最成功的“基本面分析流派”学习，而不是向没有什么成功经验、却理论众多的“技术分析流派”学习。

基本面分析很好理解，就是分析公司的基本面，基于它的价值进行投资。

技术分析流派研究的主要是价格、成交量的关系，根据趋势进行投资。

所以，当我们锁定基本面分析流派的投资大师书籍、演讲时就会发现，他们的理念、特征竟然惊人的一致——他们普遍都是有耐心的长期主义者。

01 延迟满足的“棉花糖实验”

做有耐心的长期主义者，首先要克服“即时满足”的冲动，也是总想着“一夜暴富”，而是要学会“延迟满足”。

美国斯坦福大学心理学教授沃尔特·米歇尔做过“延迟满足”的权威实验。

这个实验是给一群4岁的孩子一人一块棉花糖，他们有两个选择，一个是可以直接吃掉，另一个是忍耐15分钟，就可以拿到两块棉花糖。

然后研究人员跟踪了这些孩子14年后的情况，他们发现能够忍耐时间越长的孩子，在14年后的学业成绩和其他方面都表现得更好；而等待时间短的孩子，则更容易在吸毒和体重维持上出现问题。

这个实验影响非常大，它的结论是：

能否通过良好的自控力做到延迟满足，是一个人能否成功的重要因素。

在任何事情上，不想着一步登天，本身就是非常好的个人品质。有了这种品质，在投资上，自然也就更容易成为富人了。

除此之外，在投资上来说，一个公司的价格如果远低于其价值，则也往往需要耐心地等待，才能等到价值的回归。

赚钱的方式不外乎有3种：

①赚大钱＝正确＋非共识

②赚小钱＝正确＋共 识

③博傻赚钱＝错误＋短期共识＋跑在别人前面

第一种是“赚大钱”的方式，在判断正确的前提下，却和目前大众普遍认知是相反的。而大众认知有多么难扭转，我们都可以想象得到。

投资市场中有一个经典的“遛狗人模型”。这个模式是说公司的价值和价格就像是遛狗人和狗的关系，有时狗会跑到人的前面，也就是价格被高估，有时候狗会跑到人的后面，也就是价格被低估。有时候狗会跑得远一点，也就是价格偏离价值更多一些；有时候狗跑得近一些，这时价格的偏离就小一些。

遛狗人模型

但是，狗狗总是会绕着主人走，不会跟丢。

同样的道理，公司的市场价格，总是围绕着公司的价值，做不规律的波动，但总会回归。

而让狗狗从很远的地方跑回来的这个过程，需要足够的有耐心，也要足够的笃定，我想这个难度远远大于“让小孩子忍耐15分钟，得到另一个棉花糖”。

比如说大墨在投资特斯拉过程中，曾经从2018年底的短期高点，经历了到2019年6月的腰斩以上，直到2020年初，才恢复到了前高。而再到2020年底时，特斯拉已然是一只10倍股了。

我们现在看之前无论何时买入特斯拉都是赚钱的，但是在持有的过程中，有各种特斯拉濒临破产、爆炸、车祸、专家不看好等等负面消息充斥着网络，这个过程不仅需要漫长的等待，还需要对自己的判断框架不断的审视。

彼得林奇说“《福布斯》前400的富豪中，没有人是靠预测市场成功的”。

我们必须承认自己无法预测市场，所以我们必须足够有耐心，做到这一点，便足以胜过99%的人。

02 建立分析框架

长期主义意味着要建立一种分析框架，并且不断的验证审视框架，不断更新框架。

《富爸爸财务自由之路》一书中把投资者分为三类投资者：

A型投资者：寻找问题、解决问题；

B型投资者：伸手要答案，俗称直接“抄作业”；

C型投资者：什么都不知道，碰运气。

其中能够成为成熟投资人的A型，他们亲自寻找问题、解决问题，这样才可能赚到大钱。

能赚点小钱的B型投资者，是伸手要答案的投资者。

B型投资者我们肯定很熟悉，他们典型的方式是找到自己信任的投资者问：

“你觉得我该投什么？”

“最近哪些股票好啊？”

“哪些基金值得买？”

他们只关心答案，不关心过程。

我们只用稍微思考一下就知道，这种投资方式不可能长久。

因为“抄作业”的投资者必须要祈祷每次他询问的人判断都是对的，而且这个人还告诉了他何时退出才能守住收益。

总之，不是这次亏回去，就是下次亏回去，早晚这些盈利都不是自己的。

大墨就有一个“抄作业”的朋友，一年内赚了几万块钱，结果自己没有忍住乱投资的冲动，在投资白银时，把几万都亏了回去。

他自己就感慨说：“果然是凭运气赚的钱，早晚会凭本事亏回去！”

后来就开始老老实实地跟着大墨学投资理念，从“伸手要答案”，到“亲自解决问题”。

总之，长期投资者需要形成一个自己的分析框架。这套框架可以帮我们发现市场上好标的，并且在好的时机入手，与它们长期共同成长。

03 复利奇迹

我们应该都看过资产的复利公式：

资产终值=本金×（1+年利率）ⁿ

其中n为年数

我们一直都那么关切的年利率，不过是一个乘数，而时间却是幂次方。

真正经历过一次复利效用的人，就会觉得一夜暴富，根本不是什么“神药”。

我们可以看看腾讯在上市后，涨幅高达7000倍，哪怕从2015年1月买入腾讯大概127港元，哪怕经历了这一轮互联网公司的大调整，它也是一只“5倍股”。

5倍股意味着，如果它再上涨10%，你的收益率又上涨了50%。

这就是复利的价值。

腾讯在2021年的大幅调整

当然，用腾讯举例子是因为我2018年在腾讯300元附近买入，只赚了50%就止盈卖出了。

举这个例子，也是希望自己在投资上少犯这种“短视”的错误。

张磊在《价值》中写道“流水不争先，争的是滔滔不绝”，这就是长期主义最形象的写照。

我们来看看巴菲特的资产曲线就能知道复利的作用有多大。

我们可以看到，巴菲特的资产曲线增长，非常符合“幂增长”。

截至2021年3月，91岁的巴菲特财富净值已经突破千亿美元。比图中83岁的财富净值几乎又翻了倍。

也就是说，巴菲特95%以上的财富，都是在他60岁以后获得的，这就是时间的力量。

巴菲特的年化收益率不过是20%左右，这个数字远远不能实现“一夜暴富”，但是复利的力量让他成了全球投资界的“神”。

当然我们想要成为“投资界的神话”的话，有两个要点：

第一，是要尽早开始学习投资，越早越好；

第二，要活得足够久才行。

正如但斌所说，巴菲特之所以伟大，不在于他91岁时拥有1000亿美元的财富，而在于他很年轻的时候想明白了许多道理，然后用一生的岁月来坚守。

做长期主义者不是一个口号那么简单，至少需要延迟满足的耐心、要建立不断优化的分析框架、相信复利的奇迹。

投资是一场马拉松，首先你得能够跑完全程才有机会拿奖，而这个赛场的漫漫长路，就是时间。

有耐心的长期主义，这是高财商人士的第3种思维。

END

相关阅读：

系列第一部分：40岁前财务自由的人，做对了什么？

系列第二部分：高财商人士的7种思维

1.做金钱的主人

2.时间的价值

3.有耐心的长期主义（本文）

4.财富的“游戏”思维

5.和“市场先生”做朋友

6.终身成长型思维

7.现金流思维

其余的4种思维，我会在之后的文章中依次更新，更新后的链接会放在评论区。

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