投资基金也需要擦亮眼睛！

随着基金越发越多，坑也会越来越多，如何避雷成为茶余饭后的话题，今天就来和大家分享几点影响混合型基金净值变化的因素。

根据过往数据，通过逻辑进行筛选，如果简单依据排名，容易在特殊时期踩坑。排名之外还要看近5年收益、过往持仓变动、基金经理变动、资产管理人、最大回撤、过往波动等几项数据。

根据WINDS数据排名，从2016年3月至今，混合基金在过去的5年中，归纳总结那些倒数基金之特性，看看有啥共同点，这是防雷的好方法，因为数据不会骗人。

先看这只华商未来主题，5年来收益负31.47%，混合型基金排名最末，3年排名也差强人意，607/615倒数第8，近六个月倒数第16，怎么做都是下游，难道只是炒股运气背吗？

下面我们来看看数据：

2020年年报显示，该基金共计持有261只个股，前十大持股年年轮换，我看了下节点，不仅有追高的问题，同时还拿不住牛股。

比如2017年第一重仓的北方华创，当时30元附近成本建仓，到2018年中抛售一半，2018年底再抛剩余的一半，2019年消失不见，此时的价格停留在40元附近，看似收益不错，可是后面最高涨至238元，截至4月1日，收盘164元，妥妥5倍大牛股错过。

这就是投研能力的集中体现，卖在了起涨点。

我还发现它在2019年中十大持仓，也曾出现过沃森生物，到2020年卖出赚翻倍问题不大，即便如此，依旧无法阻挡它排名垫底，可见其他个股亏损更多，这点盈利杯水车薪，最新的前十大持股更多的是追高，处于被套状态。

华商未来主题基金经理共换过4人，频繁的经理更换，未能让其转运，风格依旧是追涨杀跌，卖飞牛股，令人唏嘘。

从历史最高规模达35亿到去年末的7亿元，大家用实际行动逐渐远离它，但还有7亿货值，许多基民挂着旗杆，不知何时解套。

..............................

货值还有6.62亿的金鹰技术领先A，并没有像它名字一样领先翱翔，5年来收益负27.82%，排名混合基金倒数第二。

5年换了5位基金经理，也未见起色，作为一只在股票债券中来回切换的灵活配置型产品，在股票好的时候去买了债券，债券好的时候买了股票，也不知道该如何评价。

从2019年初最高92%股票仓位，到2020年最低2%，等于把启动行情完全踏空，股票涨起来之后，发现错了，再开始修正，又追高了，可谓大倒霉蛋，现在的股票仓位近20%，这样搞，神仙来了也要亏。

再看看它最新一期的前十大重仓，这些新进的品种，如果2019年初不卖出，放到现在至少排名前列，可惜没如果...

...................

再来看倒数第3/4名，5年亏20.65%的华商新动力前十大持股，咋一看都没啥问题啊，为什么会亏损那么多？

肯定还是那些问题，十大重仓股频繁更换，追涨杀跌，5年亏21.25%的金鹰核心资源也是如此，节奏出错。

所以，普通散户犯的毛病，基金也同样犯。

........................

金鹰基金、华商基金、长城基金等多只基金管理公司旗下产品在5年业绩中排名倒数，一方面基金经理工作不稳定，更重要的是这些公司投研实力有问题。

毕竟也有换帅如换刀的，靠攻击打法，拿下排名靠前一改颓势的基金也不少，这时就需要看曾经最大回撤。最大回撤分情况，一种是前面说的，一路以来跌幅都大，还有那些持进攻打法，不愿意减仓的，还有基金业绩波动大等等因素，都是参考辅助数据，波动率和最大回撤不代表不赚钱。但凡事了解更多，认知更多，逻辑比较是合格基民的基本素养。

对于基金来说，投研水平是核心竞争力的保证，而对于基民来说如何发现它们的投研能力才是关键。今天就写到这里，未完待续，有机会的话，下期再和大家分享景顺、易方达、前海那些排名靠前的基金又有哪些共通点。