环球同此凉热，马斯克最爱的女股神也跌哭了

今年以来，股票基金成了越来越大众的话题，基金经理也成功“破圈”，成为社交网络热搜榜单的常客。

在中国，最具话题性的基金经理自然就是所谓的“公募一哥”、“千亿顶流”易方达张坤。

在美国，方舟投资（ARK Invest）创始人凯蒂·伍德（Cathie Wood）无疑是今年华尔街最红的基金经理。当然，许多人认为去年也应该是她。

说她是最红基金经理，自然不是吹的。去年一年她管理的基金取得了令人瞠目结舌的回报，旗舰基金在2020年的涨幅超过150%，7只ETF资产规模超过530亿美元。在伍德的领导下，成立至今不过10余载的方舟投资，截止2020年初资金规模已略超30亿美元，去年实现净流入206亿美元，有机增长率达650%。

因为业绩优秀，伍德也获得了“牛市女皇”、“女版巴菲特”之类的称号，有着大量的追随者，对她十分崇拜。她的一言一行、持仓变动等都备受关注。

特斯拉是伍德最成功的投资之一，马斯克和伍德也有很不错的关系，因此，也有人调侃伍德是马斯克最“爱”的女股神。

图源：方舟投资

不过，近段时间，以特斯拉为代表的科技股回调，不仅方舟投资旗舰基金大“跌”，从高点回撤约20%，伍德也被连累跌下“神坛”。

其实，伍德本就非“神”，只是有好事者愿意造神罢了。

多面伍德

正如“一千个人眼中就有一千个哈姆雷特”，一千个人眼里也有一千个伍德。

在普通大众眼里，伍德经常接受采访，发表市场观点，似乎有些不务正业。

而且，她的观点经常显得“耸人听闻”，至少对某些人是这样。比如，伍德看好特斯拉的领先优势，经常“吹票”特斯拉，发表特斯拉股价将达到4000美元，甚至更高等看法。

分析师们、一些行业专家也对她有许多质疑，比如纽约大学金融学教授、估值专家阿斯瓦斯·达莫达兰就对伍德非常不屑一顾，他表示方舟投资的预测模型不包括现金流贴现分析，同时对特斯拉扩大汽车生产规模所需的成本预测是不完整的。

此外，伍德旗下基金持仓太集中于部分板块，也引发了许多争议。权威基金评级机构晨星研发副总裁约翰·雷肯哈勒表示，方舟基金是牛市故事。它们显然在熊市中会表现不佳。方舟基金持有的都是高度进取的，高贝塔值（编者注：贝塔值是个别股票相对整个市场而言的波动幅度。此处意指股票波动幅度大。）的股票。

从外界评价看，伍德在同行眼中似乎有些“满嘴跑火车”，业绩好像也和运气有很大的关系。但她的同事不这么看。

负责方舟基金自主技术和机器人战略的分析师塔莎·基尼表示，伍德一直教导我们，研究是第一位的，所以，尽管公司已经变得非常受欢迎，但我们只是把目光放在最重要的事情上，也就是研究。与所有宣传相关的事宜相比，研究是第一位的。

基尼称，“伍德是我们的CEO，但她也非常深入地参与研究过程。”

方舟投资的加密货币分析师Yassine Elmandjra也表示，当他在最后一轮求职面试中遇到伍德时，他也有同样的感觉。

Elmandjra回忆称，当他走进办公室时，伍德问他的第一个问题就是他的感觉，他感觉是否舒适，是否感觉像在家里一样。

Elmandjra当时回答道，“老实说，我从来没有像刚进门时那样感到舒服。”

他还记得，伍德当时站在她的站立办公桌前，周围都是她的分析师，她正和他们来回热烈地讨论。

这种环境让Elmandjra很有感触，他之前在一家风险投资公司和一家注册投资咨询公司实习过，那里是一种比较传统的等级森严的风格。

Elmandjra称，“方舟投资没有隔间。伍德与分析师们在一起工作，并且经常对话讨论问题。对我来说，我觉得自己是在和别人（伍德）一起工作，而不是为别人工作。”

所谓的“女股神”是怎样炼成的？

对许多普通投资者来说，伍德看上去好像是突然冒出来的投资高手，当然，这也是“造神”套路的一部分。

但其实并非如此，她在这一行已经深耕几十年，经历过许多考验和挑战，对投资高增长公司有着很深的积累。

伍德出生于南加州，毕业于南加州大学，专业为经济和金融领域，1981年在美国基金（American Funds）的母公司Capital Group（资本集团）开始职业生涯。

随后，她来到投资公司Jennison Associates，在那里工作了18年，最终成为该公司的首席经济学家。

伍德表示，正是那些日子，真正塑造了她的技能。

20世纪80年代，利率开始下降，使科技公司有了更好的发展机会（融资更便宜），并为创新的新时代奠定了基础：个人电脑、半导体和无线功能。伍德当时下定决心，她想成为一名股票分析师和投资组合经理。

伍德会仔细研究其他分析师所忽略的地方，她自称，"我就像一只小狗，在桌子底下寻找残羹剩饭。"

她找到了那些位于多个行业交叉点的股票，而且没有任何一方的分析师跟踪。她意识到，这就是创新发生的地方。

例如，路透社当时被视为一家神秘的 "数据库出版 "公司，它从金融公司收集数据，然后汇总打包再卖给这些公司。没有人理解这种商业模式，但伍德就接受了它。“我觉得路透是一家很重要的公司，当然，后来事实证明它是互联网的先驱。”

在这之后，伍德开始第一段创业，与王璐璐（Lulu Wang音译）一起创办对冲基金Tupelo Capital Management，王璐璐曾和伍德在Jennison工作过；随后，伍德加入投资机构Alliance Bernstein，担任该公司全球主题策略的首席投资官，管理资产规模超过50亿美元。其投资风格还是以高增长、高风险、小市值的股票为主。

2014年，她在美国证券交易委员会注册了ARK，并从此开始管理公司。

图源：方舟投资官网

ARK这个名字和伍德的基督教信仰有很深的关系。它指的是约柜，是容纳十诫的神圣宝箱。

她在播客 "耶稣召唤 "节目中曾透露，她 "从06年开始经历了一个非常困难的时期，完全搞不清楚当时的市场。"宗教信仰对伍德有很大的支持作用。

在最初的三年里，方舟投资没有外部投资者，完全由伍德个人支持整个公司，支付诸如工资和产品注册费用等运营成本。方舟投资也没有办公室，每个人都在一个公共工作空间里用自己的电脑工作。

方舟投资首批员工之一、现在的首席运营官汤姆·史陶特（Tom Staudt）对巴伦周刊表示，“有很多人怀疑她，很多朋友也很担心，但她的信心从来没有动摇过。伍德冒着个人财富受损的风险，只因她对自己的事业有很强的信念。”

方舟投资前几年业绩也并不好，旗舰基金前两年的收益不到5%。2017年，该基金的业绩大幅提升，收益超过87%。

方舟投资的合作伙伴尼德斯评价称，“一夜成功？（那是不可能的。）凯蒂在这方面的技能已经磨练了一辈子。”

伍德和马斯克

由于长期的积累和磨练，伍德做出了非常多优秀的投资决策。特斯拉则是伍德的最成功的投资之一，也是谈论伍德绕不过去的一个话题。

去年，特斯拉股价大涨730%，给伍德旗下基金带来了丰厚的回报。

伍德并非是在去年选中了牛股特斯拉，然后业绩爆棚；她其实早在2016年就开始投资特斯拉，并在特斯拉股价表现不好的时候一直坚守。

伍德看好电动汽车和自动驾驶行业发展，也发表过许多前瞻性的观点，比如随着电动汽车逐渐成为主流，生产效率、电池技术以及其它技术都将迅速发展，制造成本也将逐渐降低，从而导致售价下降，需求激增。

伍德认为电动汽车的普及速度远比大多数人预计得要快。

因此，伍德十分看好特斯拉，即使是在2018年，特斯拉十分艰难的时候，伍德也未曾放弃。

那一年，特斯拉花钱如流水，在有能力实现Model 3的产量目标之前，距离破产不到十周的时间；那一年，特斯拉CEO马斯克还曾计划将公司私有化，伍德极力反对，两人有过非常有趣的互动。

2018年8月8日，马斯克在Twitter上表示，正考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化，对特斯拉估值将达到约720亿美元。如果成功，伍德的基金很可能就分享不到特斯拉后来的暴涨了。

图源：马斯克推特

如上图所示，伍德发了一封公开信，反对马斯克私有化特斯拉的提议。伍德在公开信中谈到，根据方舟投资的研究，在5年之内，特斯拉每股价值将达到700美元至4000美元之间，所以以每股420亿美元的价格将特斯拉私有化是极度低估的，并且剥夺了许多投资者分享特斯拉成功的权利。

马斯克当时很客气地回应了伍德，最后也放弃了私有化特斯拉。伍德的公开信起到了一定的作用。

两人越来越熟络，马斯克后来还参加了伍德的播客节目，“伍德是马斯克最爱的女股神”这种说法也慢慢传开。

很有意思的是，伍德基金的散户投资者，以及她的粉丝也觉得他们有着相同的品质：一种能唤起颠覆、创新和未来主义的愿景。甚至有粉丝称伍德为他的 “妈妈”，马斯克为他的“爸爸”。

甚至有伍德的粉丝认为，伍德就是投资界的马斯克，即使“女神”有跌落神坛的那一天，也必有重回巅峰的那一天。

参考资料：

https://www.businessinsider.com/cathie-wood-profile-ark-invest-etf-rise-success-following-tesla-2021-2?r=ark-teaser

https://ark-invest.com/articles/market-commentary/tesla-private/

https://www.barrons.com/articles/arks-cathie-wood-disrupted-investment-management-shes-not-done-yet-51614992508

https://www.businessinsider.com/cathie-wood-ark-invest-etf-bio-tesla-portfolio-reddit-profile-2021-2?r=US&IR=T

https://www8.gsb.columbia.edu/about-us/board-overseers/lulu-wang

(加美财经专稿，抄袭必究)

#马斯克#、#美国#、#股票#

作者：宋星

责编：小浣熊